智通財經 APP 獲悉，隨着新一輪關税政策效應逐步顯現，華爾街策略師紛紛發出警告：美國經濟正滑向滯脹泥潭，這可能嚴重製約美聯儲降息操作空間。 儘管投資者目前尚未重視這些預警信號，但多項經濟數據顯示，美國即將面臨通脹高企與經濟疲軟並存的困境。分析師指出，當前市場除美元外尚未顯現明顯恐慌跡象——標普 500 指數年內屢創新高，美債指數有望創 2020 年以來最佳表現，而美元指數已較一籃子貨幣下跌 8%。認為通脹得到控制的交易員大舉押注美聯儲今年將降息兩次，首次降息預期已提前至下月。這種預期在週五疲軟的就業報告公佈後進一步強化。但策略師們警告，特朗普政府週四生效的全面關税政策可能顛覆市場預期，隨着漲價壓力向消費端傳導，通脹風險正急劇上升。“市場對降息預期強烈，但通脹上行風險不容忽視，” 阿波羅全球管理首席經濟學家 Torsten Slok 週四在研報中強調，“關鍵在於，市場中的滯脹敍事正在持續強化。” 就業數據公佈後美債雖創下 2023 年底以來最大漲幅，但本週十年期國債收益率穩定在 4.22%，顯示市場重歸平靜。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250808/1754615142831682.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1754615142831682.png" alt="image.png" width="665" height="361" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250808/1754615142831682.png"/>Slok 的觀點獲得包括紐約梅隆銀行、美國銀行、TD Securities 和 Brown Brothers 在內的多家機構策略師呼應。紐約梅隆宏觀策略師 Geoffrey Yu 指出：” 不斷升級的關税政策將產生雙重打擊——既抑制增長又推高通脹，這正是當前經濟圖景的真實寫照。“數據顯示，6 月 CPI 同比上漲 2.7%，通脹水平持續高於美聯儲目標。經濟學家預測下週二將公佈的新數據可能升至 2.8%。美銀全球研究部分析師週一強調：” 通脹頑固高於目標區間，我們維持美聯儲全年按兵不動的預測，當前風險是滯脹而非衰退。“明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里週三承認，關税政策將對貨幣政策產生實質性影響，甚至可能改變其年內降息兩次的預期。” 如果關税確實推高通脹，我們可能重啓加息，“他表示，” 關税政策的傳導效應目前仍存在巨大不確定性。“

隨着新一輪關税政策的實施，華爾街策略師警告美國經濟正面臨滯脹風險，這可能限制美聯儲的降息空間。儘管市場對降息的預期強烈，但通脹上行風險不容忽視。分析師指出，關税政策將抑制經濟增長並推高通脹，當前 CPI 同比上漲 2.7%，高於美聯儲目標，預計下週數據可能升至 2.8%。

- 華爾街策略師警告美國經濟正滑向滯脹，影響美聯儲降息空間。  
- 關税政策可能推高通脹，抑制經濟增長，通脹風險上升。  
- 6 月 CPI 同比上漲 2.7%，經濟學家預測新數據將升至 2.8%。  

關税落地引爆華爾街滯脹警報 美聯儲降息路徑生變？

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