股息股票之爭：微軟與 Meta 平台

微軟(MSFT -0.97%) 一直以來都是科技股中收入的首選，而 Meta Platforms(META -1.35%) 則是在去年才開始支付股息。但微軟悠久而出色的股息記錄並不自動使其在兩者比較中成為更好的股息股票。

從表面上看，軟件巨頭微軟的股息收益率約為 0.6%，遠高於社交媒體專家 Meta 的約 0.3% 的收益率。但在這一表面股息指標之下，比較並不那麼簡單。最終，儘管如此，在將兩者作為股息股票進行比較時，確實有一隻股票表現更佳。那麼，究竟是哪一隻呢？

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微軟：可靠的股息增長股票

強調微軟的股息增長記錄，其每股季度派息為 0.83 美元，年派息為 3.32 美元，較去年增長了 10%。此外，這一股息標誌着公司連續第 20 年增加派息。

儘管微軟的股息收益率僅為 0.6%，但公司的派息得益於科技行業中最具韌性的商業模式之一。此外，派息對公司來説也很容易支付。它僅佔公司年收益的 24% 和年自由現金流的三分之一。

展望未來，微軟不僅能夠維持這一派息，還能夠實現增長。最近的業務表現顯示出公司健康且快速增長。在截至 6 月 30 日的 2025 財年，微軟的收入達到 2817 億美元，同比增長 15%。營業收入增長 17%，達到 1285 億美元。在如此強勁的業績推動下，這家軟件公司通過股息和回購向股東返還了超過 370 億美元。

Meta：早期階段，潛力巨大

Meta Platforms 的股息在華爾街仍然是新的。去年推出的這家公司是 Facebook、Instagram、WhatsApp、Messenger 和 Threads 的母公司，已經增加了一次派息。今年 2 月，公司表示將股息提高 5%，至每股 52.5 美分，年派息為 2.10 美元。

儘管公司的股息收益率為 0.3% 且最近的股息增加幅度較小，但投資者不應低估 Meta 作為股息股票的潛力。畢竟，其股息僅佔收益的約 7% 和自由現金流的約 10%——這些都是極為保守的指標。此外，公司的近期業務勢頭非常強勁。Meta 第二季度的收入同比飆升 22%，每股收益增長 38%。這一業務實力得益於其社交媒體應用家庭的日活躍用户同比增長 6%，廣告展示次數同比增長 11%，每個廣告的價格上漲 9%。

與微軟一樣，Meta 以多種方式回饋現金。實際上，這也解釋了為什麼它的股息如此温和；管理層更傾向於大規模回購股票。在最近的一個季度，管理層回購了近 100 億美元的股票，而支付的股息僅為 13.3 億美元。

儘管如此，Meta 的整個商業模式相對較新，潛在風險較大。公司的現實實驗室部門仍在消耗現金，因為 Meta 在人工智能（AI）方面進行了大量投資。強調 Meta 的業務可能隨着時間的推移變得更加資本密集，今年公司的資本支出預計將在 660 億到 720 億美元之間。這意味着資本支出將同比增長約 77%。

當然，股息有巨大的上行潛力，如果 Meta 今天的激進投資幫助公司在未來幾年繼續快速增長，公司的股票回購計劃也將受益。

明確的贏家

那麼，哪家科技巨頭是更好的股息股票？微軟今天無疑是明確的贏家。但未來這一局面可能會改變。

支持微軟的理由是，其收益率更高，股息更為穩固，並且長期以來持續增長和強勁的自由現金流生成支持這一派息。投資者可以指望微軟年年提高股息，即使它繼續在人工智能和雲計算方面進行大量投資。

另一方面，Meta 仍然是一個新來者。其股息可能會隨着時間的推移大幅增長，但尚無證明的歷史。而且，儘管管理層的資本配置越來越有利於股東，但公司快速上升的資本支出和仍處於初期階段的股息政策使其成為收入導向投資者的風險選擇。當然，該股票的市盈率為 28 倍，相比之下微軟約為 39 倍。但考慮到 Meta 對廣告的依賴，這一較低的估值是合理的，因為廣告是一種比微軟多元化業務更為波動和不可預測的收入來源。

從長遠來看，Meta 很可能會成為兩者中更好的股息股票。但今天更安全的選擇是微軟。對於尋求股息穩定性和上行潛力的投資者來説，這家軟件巨頭是更具吸引力的選擇。