QQQ 及其相關 ETF 創下新高：儘管貿易動盪，科技 ETF 依然蓬勃發展

追蹤科技密集型的 納斯達克 100 指數的 ETF 在週四飆升至歷史新高，儘管美國實施了近 100 年來最廣泛的關税增加。

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領頭羊包括：

Invesco QQQ 信託 QQQ

Invesco 納斯達克 100 ETF QQQM

Direxion 納斯達克 100 等權重指數基金 QQQE

這些 ETF 在地緣政治緊張局勢加劇和貿易相關不確定性上升的情況下逆勢而上，反映出投資者對大型美國科技公司穩定性和與 AI 相關創新長期前景的信心。

值得注意的是，QQQ 在過去六個月中回報率為 8.5%，超過了標準普爾 500 指數的 5.3%。其超越表現延續到了下半年，受到基本面和政策順風的共同推動。

ETF 的集中度和組成

納斯達克 100 指數受到少數主導科技股的不成比例影響。被稱為 “七大奇蹟” 的公司——Meta Platforms Inc META、Alphabet Inc. GOOGL、Amazon.com Inc AMZN、Apple Inc AAPL、NVIDIA Corp NVDA、Microsoft Corp MSFT 和 Tesla Inc TSLA——共同佔據了 QQQ 整體權重的 40% 以上。

Invesco 的納斯達克 100 ETF QQQM，由於其較低的成本，走出了一條類似的上升路徑，因此對長期持有的投資者來説是一個有吸引力的選擇。與此同時，QQQE 由於其等權重，提供了更多對中型股成分的曝光，減輕了對大型科技股的依賴。

納斯達克 ETF 上漲的驅動因素

• 半導體豁免緩解貿易擔憂： 儘管特朗普總統的廣泛關税現在涵蓋了近 200 個國家，平均有效税率預計將達到 18.6%，根據雅禮預算實驗室在雅虎財經上的引用，政府表示將對大型半導體公司給予豁免，緩解了對行業中斷的擔憂。像 超微半導體 AMD (+5.7%) 和 英偉達 (+0.8%) 等半導體股票歡呼，推動了持有這些公司的 ETF 上漲。
• 蘋果 1000 億美元的美國投資提供了順風： 蘋果宣佈進行 1000 億美元的國內製造投資，包括在肯塔基州的新 iPhone 和手錶玻璃製造，進一步增強了投資者信心。由於蘋果在追蹤納斯達克的 ETF 中佔有重要權重（在 QQQ 中超過 7%），這一舉措為基金表現提供了支持。

• 以 AI 為中心的資本支出週期支持更廣泛的科技反彈： 包括亞馬遜、Meta、Alphabet 和微軟在內的主要美國雲服務提供商和超大規模企業，已大幅增加資本支出以滿足 AI 基礎設施需求。這直接惠及了 美光科技 MU、博通 AVGO、阿里斯塔網絡 ANET 和 戴爾科技 DELL 等硬件支持公司，這些公司在納斯達克 ETF 中佔據重要地位。根據《投資者商業日報》，瑞穗證券預計這些公司的數據中心投資在 2025 年將同比增長 51%。
• 對美聯儲降息的預期增加： Stephen Miran 被任命為美聯儲董事會成員，接替 Adriana Kugler 的辭職，推動了對更温和貨幣政策的預期。加上疲軟的勞動市場條件和失業救濟申請的上升，CME FedWatch 工具現在顯示下次 9 月會議上降息 25 個基點的概率為 89.4%。

納斯達克 ETF 由於其增長偏好和對利率變化的敏感性，歷史上在利率下降的環境中表現更佳。

結論

儘管實施了數十年來最具保護主義的美國貿易政策，追蹤納斯達克的 ETF 仍然飆升至新高。這種韌性得益於對關鍵行業的關税選擇性豁免、對 AI 基礎設施的投資增加、可能的美聯儲政策轉變以及蘋果等公司的回流舉措。

隨着 AI 日益定義投資環境，宏觀條件又有利於成長股，納斯達克中心的 ETF 即使在高關税環境中也將享受結構性和週期性的順風。

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照片：Drozd Irina via Shutterstock