<p><strong>關鍵要點：</strong></p>
<ul>
<li>全球貨幣供應量的創紀錄增長是比特幣的一個重要利好因素。</li>
<li>現貨比特幣 ETF 可能很快會超過黃金持有量，從而提升比特幣的儲備資產地位。</li>
<li>零售資金流入仍然有限，但如果主流興趣迴歸，可能會引發強勁的反彈。</li>
</ul>
<p>比特幣（BTC）在 7 月 23 日的最後交易價格為 120,000 美元，這讓交易者質疑今年是否仍有可能創下新高。</p>
<p>全球經濟不確定性和人工智能行業的可持續性仍然是最大的風險。</p>
<p>儘管如此，三個主要的短期至中期驅動因素可能會將比特幣推向遠高於其當前 2.3 萬億美元市值的軌道。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-05312cc7dc4ab729e61ecf61da884767-resized.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-05312cc7dc4ab729e61ecf61da884767-resized.jpeg"/></p>
<p>一些分析師預計比特幣將超過黃金的 23 萬億美元估值，而另一些人則認為，與科技股的完全脱鈎將需要更長時間，因為採用仍處於早期階段。</p>
<p>即使投資者的看法沒有改變，全球貨幣供應的擴張也在為新的範式奠定基礎，而英偉達（Nvidia）可能正在暗示這種變化。</p>
<p><strong>比特幣的交易方式類似於英偉達、Strategy 和 MetaPlanet</strong></p>
<p>儘管英偉達最新季度的淨收入與六個月前持平，但其估值從 3 月的 2.3 萬億美元飆升至 4.4 萬億美元。</p>
<p>交易者可能在押注未來更高的收益，或者估值指標可能失去相關性，因為預計各國政府將因財政債務的增加而加速貨幣擴張。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-6c2fbc41fbb0814295e887a252a0df04-resized.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-6c2fbc41fbb0814295e887a252a0df04-resized.jpeg"/></p>
<p>截至 7 月，21 家最大中央銀行的 M2 全球貨幣供應量達到了創紀錄的 55.5 萬億美元，而美國聯邦預算赤字在短短九個月內達到了 1.3 萬億美元。</p>
<p>這樣的條件支持比特幣多頭的論點，即使比特幣與科技股的相對強相關性仍在繼續。</p>
<p>然而，儘管比特幣在過去一年中上漲了 116%，零售資金流入仍然基本缺失，但預計這種情況將會改變。</p>
<p>與標準普爾 500 指數 22% 的年回報相比的差距，成為新資本的吸引力，尤其是隨着像 Strategy（MSTR）和 MetaPlanet（MTPLF）這樣的公司在主流媒體中獲得關注。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-be9afbff2de1fda581748266e6a6e9de-resized.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-be9afbff2de1fda581748266e6a6e9de-resized.jpeg"/></p>
<p>目前，像 Coinbase 和 Robinhood 這樣的加密應用幾乎沒有零售投資者的興奮跡象，兩者都未能進入前十名，這是自 2024 年 11 月以來的首次。</p>
<p>雖然重新激發零售興趣的催化劑尚不確定，但 2025 年仍有很大的空間進行零售驅動的反彈，特別是隨着傳統金融和美國政府對比特幣的接受。</p>
<p><strong>比特幣獲得 401(k) 的綠燈</strong></p>
<p>美國總統唐納德·特朗普週四簽署了一項行政命令，允許在 401(k) 退休賬户中投資加密貨幣和其他替代資產。</p>
<p>0G Labs 的聯合創始人兼首席執行官邁克爾·海因裏希表示，401(k) 規則的變化可能會 “為比特幣解鎖數萬億的退休資本”。</p>
<p>Bitwise 的首席投資官馬特·霍根表示，這一變化可能會對行業產生變革性影響。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-355fef46b2deb73cd2c5f92637cf9187-resized.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-355fef46b2deb73cd2c5f92637cf9187-resized.jpeg"/></p>
<p>目前，美國現貨比特幣交易所交易基金的資產總額為 1500 億美元，而截至 2025 年 7 月，黃金工具的資產總額為 1980 億美元，數據來源於福布斯。</p>
<p>一旦現貨比特幣 ETF 超過黃金的等值持有量，這一事件可能有助於鞏固其作為儲備資產的認知，而不是風險投資。</p>
<p>隨着比特幣作為公共公司、主權財富基金和政府的儲備資產的相關性增強，越來越多的機構投資者可能會增加比特幣頭寸。儘管確切的時機仍不確定，但比特幣在 2025 年朝着新高的軌跡似乎已經牢牢確立。</p>
<p>本文僅供一般信息參考，不應被視為法律或投資建議。此處表達的觀點、想法和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表 Cointelegraph 的觀點和意見。</p>

GBTC

<p>比特幣有望突破 12.2 萬美元，這主要受到全球貨幣供應量創紀錄增長、現貨比特幣 ETF 的興起以及零售投資者興趣可能恢復的推動。全球 M2 貨幣供應量已達到 55.5 萬億美元，這為比特幣的看漲論點提供了支持。此外，最近允許在 401(k) 賬户中使用加密貨幣的行政命令可能會為比特幣釋放出大量退休資本。分析師指出，隨着機構採用的增加，比特幣作為儲備資產的地位可能會得到鞏固，為 2025 年創下新高奠定基礎</p>

<p><strong>Key takeaways:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>關鍵要點：</strong></p>
</div><ul>
<li>Record global money supply growth is a big tailwind for Bitcoin.</li>
<li>Spot Bitcoin ETFs could soon surpass gold holdings, boosting BTC’s reserve-asset status.</li>
<li>Retail inflows remain limited but could ignite a strong rally if mainstream interest returns.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>全球貨幣供應量的創紀錄增長是比特幣的一個重要利好因素。</li>
<li>現貨比特幣 ETF 可能很快會超過黃金持有量，從而提升比特幣的儲備資產地位。</li>
<li>零售資金流入仍然有限，但如果主流興趣迴歸，可能會引發強勁的反彈。</li>
</ul>
</div><p>Bitcoin (BTC) last traded at $120,000 on July 23, prompting traders to question whether a new all-time high is still possible this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>比特幣（BTC）在 7 月 23 日的最後交易價格為 120,000 美元，這讓交易者質疑今年是否仍有可能創下新高。</p>
</div><p>Global economic uncertainty and the sustainability of the artificial intelligence sector remain the biggest risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球經濟不確定性和人工智能行業的可持續性仍然是最大的風險。</p>
</div><p>Still, three major near-to-medium-term drivers could set Bitcoin on a path well above its current $2.3 trillion market capitalization.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，三個主要的短期至中期驅動因素可能會將比特幣推向遠高於其當前 2.3 萬億美元市值的軌道。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-05312cc7dc4ab729e61ecf61da884767-resized.jpeg" alt="" original-src="https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-05312cc7dc4ab729e61ecf61da884767-resized.jpeg"/></p>
<p>Some analysts expect Bitcoin to surpass gold’s $23 trillion valuation, while others argue that a full decoupling from tech stocks will take much longer as adoption remains in its early stages.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些分析師預計比特幣將超過黃金的 23 萬億美元估值，而另一些人則認為，與科技股的完全脱鈎將需要更長時間，因為採用仍處於早期階段。</p>
</div><p>Even if investor perception does not shift, the expansion of the global monetary supply is laying the groundwork for a new paradigm, and Nvidia (NVDA) may be signaling that change.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使投資者的看法沒有改變，全球貨幣供應的擴張也在為新的範式奠定基礎，而英偉達（Nvidia）可能正在暗示這種變化。</p>
</div><p><strong>Bitcoin trades like Nvidia, Strategy and Metaplanet</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>比特幣的交易方式類似於英偉達、Strategy 和 MetaPlanet</strong></p>
</div><p>Nvidia’s valuation surged to $4.4 trillion from $2.3 trillion in March, despite its latest quarterly net income being flat compared to six months earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管英偉達最新季度的淨收入與六個月前持平，但其估值從 3 月的 2.3 萬億美元飆升至 4.4 萬億美元。</p>
</div><p>Traders may be betting on much higher future earnings, or valuation metrics may be losing relevance as governments are expected to accelerate monetary expansion due to mounting fiscal debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易者可能在押注未來更高的收益，或者估值指標可能失去相關性，因為預計各國政府將因財政債務的增加而加速貨幣擴張。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-6c2fbc41fbb0814295e887a252a0df04-resized.jpeg" alt="" original-src="https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-6c2fbc41fbb0814295e887a252a0df04-resized.jpeg"/></p>
<p>The M2 global money supply across the 21 largest central banks reached a record $55.5 trillion in July, while the United States federal budget deficit totaled $1.3 trillion in just nine months.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 7 月，21 家最大中央銀行的 M2 全球貨幣供應量達到了創紀錄的 55.5 萬億美元，而美國聯邦預算赤字在短短九個月內達到了 1.3 萬億美元。</p>
</div><p>Such conditions support the case for Bitcoin bulls, even if BTC’s relatively strong correlation with tech stocks continues.</p>
<div class="lb-trans"><p>這樣的條件支持比特幣多頭的論點，即使比特幣與科技股的相對強相關性仍在繼續。</p>
</div><p>However, retail inflows are still largely absent despite Bitcoin’s 116% gains over the past year, but that is expected to change.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，儘管比特幣在過去一年中上漲了 116%，零售資金流入仍然基本缺失，但預計這種情況將會改變。</p>
</div><p>The gap compared to the S&amp;P 500’s 22% annual return acts as a magnet for new capital, particularly as the cryptocurrency gains traction in mainstream media with companies like Strategy (MSTR) and MetaPlanet (MTPLF) grabbing headlines.</p>
<div class="lb-trans"><p>與標準普爾 500 指數 22% 的年回報相比的差距，成為新資本的吸引力，尤其是隨着像 Strategy（MSTR）和 MetaPlanet（MTPLF）這樣的公司在主流媒體中獲得關注。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-be9afbff2de1fda581748266e6a6e9de-resized.jpeg" alt="" original-src="https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-be9afbff2de1fda581748266e6a6e9de-resized.jpeg"/></p>
<p>Currently, crypto apps such as Coinbase and Robinhood show little sign of retail investor excitement, with both remaining outside the top-10, something that was last achieved in November 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，像 Coinbase 和 Robinhood 這樣的加密應用幾乎沒有零售投資者的興奮跡象，兩者都未能進入前十名，這是自 2024 年 11 月以來的首次。</p>
</div><p>While the catalyst for renewed retail interest is uncertain, significant room remains for a retail-driven rally in 2025, particularly as traditional finance and the US government embrace Bitcoin.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然重新激發零售興趣的催化劑尚不確定，但 2025 年仍有很大的空間進行零售驅動的反彈，特別是隨着傳統金融和美國政府對比特幣的接受。</p>
</div><p><strong>Bitcoin gets 401(k) green light</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>比特幣獲得 401(k) 的綠燈</strong></p>
</div><p>US President Donald Trump signed an executive order on Thursday permitting cryptocurrency and other alternative assets in 401(k) retirement accounts.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國總統唐納德·特朗普週四簽署了一項行政命令，允許在 401(k) 退休賬户中投資加密貨幣和其他替代資產。</p>
</div><p>Michael Heinrich, co-founder and CEO of 0G Labs, said the 401(k) rule change could “unlock trillions in retirement capital for Bitcoin.”</p>
<div class="lb-trans"><p>0G Labs 的聯合創始人兼首席執行官邁克爾·海因裏希表示，401(k) 規則的變化可能會 “為比特幣解鎖數萬億的退休資本”。</p>
</div><p>Bitwise chief investment officer Matt Hougan said the change could be transformative for the industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bitwise 的首席投資官馬特·霍根表示，這一變化可能會對行業產生變革性影響。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-355fef46b2deb73cd2c5f92637cf9187-resized.jpeg" alt="" original-src="https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-355fef46b2deb73cd2c5f92637cf9187-resized.jpeg"/></p>
<p>Currently, US spot Bitcoin exchange-traded funds hold $150 billion in assets, compared with $198 billion for gold instruments as of July 2025, according to Forbes.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，美國現貨比特幣交易所交易基金的資產總額為 1500 億美元，而截至 2025 年 7 月，黃金工具的資產總額為 1980 億美元，數據來源於福布斯。</p>
</div><p>Once spot Bitcoin ETFs surpass gold’s equivalent holdings, the event could help cement its perception as a reserve asset rather than a risk-on trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>一旦現貨比特幣 ETF 超過黃金的等值持有量，這一事件可能有助於鞏固其作為儲備資產的認知，而不是風險投資。</p>
</div><p>Over time, more institutional investors are likely to add Bitcoin positions as it gains relevance as a reserve asset for public companies, sovereign wealth funds, and governments. While the precise timing remains uncertain, Bitcoin’s trajectory toward a new all-time high in 2025 appears firmly set.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着比特幣作為公共公司、主權財富基金和政府的儲備資產的相關性增強，越來越多的機構投資者可能會增加比特幣頭寸。儘管確切的時機仍不確定，但比特幣在 2025 年朝着新高的軌跡似乎已經牢牢確立。</p>
</div><p>This article is for general information purposes and is not intended to be and should not be taken as legal or investment advice. The views, thoughts, and opinions expressed here are the author’s alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文僅供一般信息參考，不應被視為法律或投資建議。此處表達的觀點、想法和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表 Cointelegraph 的觀點和意見。</p>
</div>

這三大催化劑將助力比特幣突破 12.2 萬美元