<p>每個季度，似乎總有一隻股票開始落後於所謂的人工智能（AI）贏家，即 <strong>微軟</strong>、<strong>英偉達</strong> 和 <strong>Palantir Technologies</strong>。這個夏天，開始落後的正是 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN -0.23%）。</p>
<p>這家雲計算、電子商務平台和物流基礎設施巨頭的股票在報告其雲計算部門的增長速度低於競爭對手後，股價從高點下跌了 10%。然而，如果你是一位關注長期投資的投資者，你會知道，關注整體大局比華爾街關注個別股票要更為重要。</p>
<p>以下是亞馬遜股票在未來十年內將飆升並可能在 2030 年超越英偉達和 Palantir <em>總和</em> 的原因。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjgyOTkvYWktMy5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjgyOTkvYWktMy5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>在雲計算領域落後？</h2>
<p>在第二季度，亞馬遜的雲計算部門——亞馬遜網絡服務（AWS）——實現了 17.5% 的收入增長，達到了 309 億美元。年化收入為 1236 億美元。然而，這一增長速度遠低於競爭對手，例如微軟 Azure，由於與 OpenAI 的緊密關係，其收入增長達到了 34%，而 OpenAI 在雲計算服務上的支出如火如荼。</p>
<p>投資者將這種增長的二元性視為 AWS 的警告信號。它是否在落後於微軟？雖然如果亞馬遜贏得了與 OpenAI 的合作關係那將是件好事，但它在人工智能領域並沒有被完全拋棄。</p>
<p>AWS 與第二大人工智能初創公司 Anthropic 有着密切的合作關係，該公司估值接近 2000 億美元。Anthropic 的收入正在迅速增長，7 月份的年化銷售額達到了 50 億美元，而一個月前為 40 億美元。Anthropic 已承諾在 AWS 上投入數十億美元，這將有助於加速該部門的收入增長。</p>
<p>儘管微軟等公司縮小了差距，但 AWS 今天仍然是雲計算的領導者，並且應該能從未來幾年人工智能支出上升的潮流中受益。這將推動該部門的收入和盈利增長。在過去 12 個月中，AWS 的營業收入為 430 億美元，到 2030 年可能接近 1000 億美元。</p>
<h2>利潤擴張故事</h2>
<p>投資者可能已經忘記了亞馬遜業務的原始核心：電子商務及其 Prime 訂閲服務。北美電子商務銷售仍在以兩位數增長，上個季度增長了 11%，達到了 1000 億美元，過去 12 個月的銷售額為 4040 億美元。國際市場——包括西歐、日本和印度等地區——在過去 12 個月的銷售額達到了 1500 億美元。</p>
<p>廣告服務的 22% 增長正在推動亞馬遜零售部門的利潤擴張。在過去 12 個月中，北美零售的營業利潤率為 7%，國際市場的利潤率為 3.4%。</p>
<p>與此同時，亞馬遜持續在 Alexa 和 Project Kuiper 等大膽項目上進行再投資，並在美國農村地區的快速配送服務上進行再投資。隨着這些投資要麼帶來運營槓桿，要麼逐步淘汰，亞馬遜的零售部門將繼續擴大利潤率。我預計到 2030 年，北美的利潤率將提升至至少 15%，國際市場的利潤率將達到 10%，儘管這一過程可能不會是線性的。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c4f15d09b0cf11752439f17c0a9d8161.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="473" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c4f15d09b0cf11752439f17c0a9d8161.png"/></p>
<p>AMZN 市盈率（前瞻性）數據來自 YCharts</p>
<h2>為什麼亞馬遜可以超越英偉達和 Palantir</h2>
<p>這讓我回到英偉達和 Palantir，這兩家巨頭的市值總和達到 5 萬億美元。我認為亞馬遜能夠超越這些人工智能贏家，並在 2030 年成為全球最大的公司的原因有三個。</p>
<p>首先，亞馬遜背後有兩個增長引擎：雲計算和電子商務/零售。這大大擴展了亞馬遜的可尋址市場。即使其整體收入超過 6700 億美元，未來幾年公司仍有很大的銷售增長空間。利潤擴張將導致公司獲得更高的利潤。</p>
<p>其次，亞馬遜是英偉達的客户。它旨在減少對這家先進芯片製造商的依賴，其 Trainium 芯片每個季度都在增加產能。這是從英偉達手中奪取的市場份額。</p>
<p>第三，亞馬遜的估值遠低於英偉達或 Palantir。英偉達的前瞻市盈率（P/E）為 41，而亞馬遜為 33。Palantir 的市盈率高達 278，未來幾年將對其股價造成重大拖累。綜合考慮，我認為亞馬遜在 2030 年有機會擁有更大的市值，而英偉達和 Palantir 將面臨增長困難，這使得亞馬遜在當前價格下成為投資者更好的選擇。</p>

亞馬遜

亞馬遜每日 2 倍做多 ETF - Direxion

<p>亞馬遜的股票最近因其雲計算部門 AWS 的增長速度較慢而下跌了 10%，與微軟等競爭對手相比。儘管如此，長期投資者仍然看好亞馬遜在 2030 年前超越英偉達和 Palantir 的潛力，這得益於其雲計算和電子商務的強勁收入增長。亞馬遜與人工智能初創公司 Anthropic 的合作，以及其相較於英偉達和 Palantir 的較低估值，使其在未來增長中處於有利位置。分析師預測顯著的利潤率擴張和利潤增長，使亞馬遜成為一個有吸引力的投資選擇</p>

<p>Each quarter, another stock seems to start lagging the so-called winners in artificial intelligence (AI), namely <strong>Microsoft</strong>, <strong>Nvidia</strong>, and <strong>Palantir Technologies</strong>. This summer, it is <strong>Amazon</strong>(AMZN -0.23%) that has begun to fall behind the pack.</p>
<div class="lb-trans"><p>每個季度，似乎總有一隻股票開始落後於所謂的人工智能（AI）贏家，即 <strong>微軟</strong>、<strong>英偉達</strong> 和 <strong>Palantir Technologies</strong>。這個夏天，開始落後的正是 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN -0.23%）。</p>
</div><p>The cloud computing, e-commerce platform, and logistical infrastructure giant saw its stock drop 10% from highs after reporting slower growth in its cloud computing division compared to the competition. However, if you are an investor focused on the long term, you know that it is better to focus on the broad forest while Wall Street looks at the individual trees.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家雲計算、電子商務平台和物流基礎設施巨頭的股票在報告其雲計算部門的增長速度低於競爭對手後，股價從高點下跌了 10%。然而，如果你是一位關注長期投資的投資者，你會知道，關注整體大局比華爾街關注個別股票要更為重要。</p>
</div><p>Here's why Amazon stock is set to soar for the rest of the decade and can become larger than Nvidia and Palantir <em>combined</em> in 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是亞馬遜股票在未來十年內將飆升並可能在 2030 年超越英偉達和 Palantir <em>總和</em> 的原因。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjgyOTkvYWktMy5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F828299%2Fai-3.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Falling behind in cloud computing?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在雲計算領域落後？</h2>
</div><p>In the second quarter, Amazon's cloud computing division -- Amazon Web Services, or AWS -- posted 17.5% revenue growth to $30.9 billion. Or, an annualized rate of $123.6 billion. However, this was much slower growth than the competition such as Microsoft Azure, which posted 34% revenue growth due to its large relationship with OpenAI, which is spending like gangbusters on cloud computing services.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第二季度，亞馬遜的雲計算部門——亞馬遜網絡服務（AWS）——實現了 17.5% 的收入增長，達到了 309 億美元。年化收入為 1236 億美元。然而，這一增長速度遠低於競爭對手，例如微軟 Azure，由於與 OpenAI 的緊密關係，其收入增長達到了 34%，而 OpenAI 在雲計算服務上的支出如火如荼。</p>
</div><p>Investors see this dichotomy in growth as a warning sign for AWS. Is it falling behind Microsoft? While it would be nice if Amazon won the OpenAI relationship, it is not getting left out to dry in AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者將這種增長的二元性視為 AWS 的警告信號。它是否在落後於微軟？雖然如果亞馬遜贏得了與 OpenAI 的合作關係那將是件好事，但它在人工智能領域並沒有被完全拋棄。</p>
</div><p>AWS has a large relationship with Anthropic, the second-largest AI start-up, which is valued at close to $200 billion. Revenue for Anthropic is exploding, hitting $5 billion in annualized sales in July compared to $4 billion a month prior. Anthropic has committed billions of dollars to spend on AWS, which will help accelerate revenue growth for the division.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 與第二大人工智能初創公司 Anthropic 有着密切的合作關係，該公司估值接近 2000 億美元。Anthropic 的收入正在迅速增長，7 月份的年化銷售額達到了 50 億美元，而一個月前為 40 億美元。Anthropic 已承諾在 AWS 上投入數十億美元，這將有助於加速該部門的收入增長。</p>
</div><p>While Microsoft and others have narrowed the gap, AWS is still the leader in cloud computing today and should benefit from the rising tide of AI spending in the years to come. This will drive revenue and earnings higher for the segment. Operating income was $43 billion for AWS over the last 12 months, and could rise to close to $100 billion by 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管微軟等公司縮小了差距，但 AWS 今天仍然是雲計算的領導者，並且應該能從未來幾年人工智能支出上升的潮流中受益。這將推動該部門的收入和盈利增長。在過去 12 個月中，AWS 的營業收入為 430 億美元，到 2030 年可能接近 1000 億美元。</p>
</div><h2>A margin expansion story</h2>
<div class="lb-trans"><h2>利潤擴張故事</h2>
</div><p>Investors may have forgotten the original heartbeat of Amazon's business: e-commerce and its Prime subscription service. North American e-commerce sales are still growing in the double digits, up 11% last quarter to $100 billion and $404 billion over the last 12 months. International -- which includes Western Europe, Japan, and India, among other regions -- has hit $150 billion in trailing-12-month sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者可能已經忘記了亞馬遜業務的原始核心：電子商務及其 Prime 訂閲服務。北美電子商務銷售仍在以兩位數增長，上個季度增長了 11%，達到了 1000 億美元，過去 12 個月的銷售額為 4040 億美元。國際市場——包括西歐、日本和印度等地區——在過去 12 個月的銷售額達到了 1500 億美元。</p>
</div><p>Growth of 22% in advertising services is driving margin expansion for Amazon's retail divisions. Over the last 12 months, North American retail has an operating margin of 7% and international a margin of 3.4%.</p>
<div class="lb-trans"><p>廣告服務的 22% 增長正在推動亞馬遜零售部門的利潤擴張。在過去 12 個月中，北美零售的營業利潤率為 7%，國際市場的利潤率為 3.4%。</p>
</div><p>This is while Amazon keeps reinvesting in moonshot projects such as Alexa and Project Kuiper, as well as reinvestments into fast delivery services into rural areas of the United States. As these investments either bear operating leverage or are phased out, Amazon's retail divisions will keep expanding profit margins. I expect North American margin to scale to at least 15% due to advertising revenue and 10% for international by 2030, although the path will likely not be linear.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，亞馬遜持續在 Alexa 和 Project Kuiper 等大膽項目上進行再投資，並在美國農村地區的快速配送服務上進行再投資。隨着這些投資要麼帶來運營槓桿，要麼逐步淘汰，亞馬遜的零售部門將繼續擴大利潤率。我預計到 2030 年，北美的利潤率將提升至至少 15%，國際市場的利潤率將達到 10%，儘管這一過程可能不會是線性的。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c4f15d09b0cf11752439f17c0a9d8161.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/c4f15d09b0cf11752439f17c0a9d8161.png"/></p>
<p>AMZN PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>AMZN 市盈率（前瞻性）數據來自 YCharts</p>
</div><h2>Why Amazon can beat Nvidia and Palantir</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼亞馬遜可以超越英偉達和 Palantir</h2>
</div><p>Which brings me back to Nvidia and Palantir, two behemoths with a combined market cap of $5 trillion. There are three reasons I think Amazon can outpace these AI winners and be the largest company in the world by 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>這讓我回到英偉達和 Palantir，這兩家巨頭的市值總和達到 5 萬億美元。我認為亞馬遜能夠超越這些人工智能贏家，並在 2030 年成為全球最大的公司的原因有三個。</p>
</div><p>First, Amazon has two growth engines at its back: cloud computing and e-commerce/retail. This greatly expands Amazon's addressable market. Even with its overall revenue pushing past $670 billion, there is still plenty of room for the company to keep growing its sales in the years to come. Margin expansion will lead to even high profits for the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，亞馬遜背後有兩個增長引擎：雲計算和電子商務/零售。這大大擴展了亞馬遜的可尋址市場。即使其整體收入超過 6700 億美元，未來幾年公司仍有很大的銷售增長空間。利潤擴張將導致公司獲得更高的利潤。</p>
</div><p>Second, Amazon is a customer of Nvidia. It aims to reduce its reliance on the advanced computer chip maker, with its Trainium chip taking on more capacity every quarter. This is market share being taken away from Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次，亞馬遜是英偉達的客户。它旨在減少對這家先進芯片製造商的依賴，其 Trainium 芯片每個季度都在增加產能。這是從英偉達手中奪取的市場份額。</p>
</div><p>Third, Amazon has a much cheaper valuation than Nvidia or Palantir. Nvidia has a forward price-to-earnings ratio (P/E) of 41 compared to 33 for Amazon. Palantir's is a sky-high 278 and will be a major drag on the stock in the coming years. Add it all up, and I think Amazon has a chance to have a much larger market cap by 2030 while Nvidia and Palantir will struggle to grow, making Amazon a better buy for investors at current prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三，亞馬遜的估值遠低於英偉達或 Palantir。英偉達的前瞻市盈率（P/E）為 41，而亞馬遜為 33。Palantir 的市盈率高達 278，未來幾年將對其股價造成重大拖累。綜合考慮，我認為亞馬遜在 2030 年有機會擁有更大的市值，而英偉達和 Palantir 將面臨增長困難，這使得亞馬遜在當前價格下成為投資者更好的選擇。</p>
</div>

This AI Stock Just Sank 10% but Could Be Worth More Than Nvidia and Palantir Combined in 2030

- 亞馬遜股價因雲計算增長放緩下跌 10%。
- AWS 仍是雲計算領導者，預計收入將持續增長。
- 亞馬遜有望在 2030 年超越 Nvidia 和 Palantir，成為全球最大公司。

這隻 AI 股票剛剛下跌了 10%，但到 2030 年可能會比英偉達和 Palantir 的總和更具價值