中信建投研報指出 GPT-5 正式發佈在長文本記憶、幻覺率的降低和推理效率優化為 AI 應用的生長提供了更好的土壤。後續可期待 Google、Anthropic 的更新和國內模型的跟進以及基模優化下 AI 應用代幣化的持續落地。華為全面開源 CANN 生態針對不同層級開發者差異化開放大幅提高開發效率有望對標 CUDA 加速追趕。1）利好有數據、有客户、有場景的軟件企業 AI 產品有望帶動公司 ARPU 提升和項目單價上升；2）模型私有化需求增加利好一體機、超融合和 B 端服務外包企業；3）市場成交量持續維持高位互聯網金融標的有望受益。

谷歌-C

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<p>中信建投研報指出 GPT-5 的發佈為 AI 應用提供了更好的發展基礎，期待 Google、Anthropic 的後續更新及國內模型的跟進。華為全面開源 CANN 生態，提升開發效率，可能對標 CUDA 加速。利好軟件企業 AI 產品，提升 ARPU 和項目單價；模型私有化需求增加，利好一體機和 B 端服務；互聯網金融標的有望受益於市場成交量的高位。</p>

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