<p>圍繞人工智能（AI）的熱潮已經進入了過度階段，並帶動了 <strong>Palantir Technologies</strong>（PLTR 2.53%）的股票。作為一家為大型企業和美國政府提供軟件和分析服務的公司，Palantir 現在是全球市值第 22 大的公司。過去一年，該股票上漲了近 600%。</p>
<p>投資者對 Palantir 情有獨鍾。然而，分析師的估計目標價為 150 美元，而截至 8 月 7 日的當前價格為 180 美元。這可能意味着 Palantir 的股票將從高點下跌 17%。</p>
<p>事實上，我認為下行風險可能更為嚴重。以下是股東在其鉅額漲幅後應考慮拋售 Palantir 的原因。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjg1MjMvYWkuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjg1MjMvYWkuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>一家增長加速的優秀企業</h2>
<p>Palantir 的基礎業務表現相當出色。上個季度，收入增長加速至 48%，達到了 10 億美元。按年化計算，這大約為 40 億美元。</p>
<p>其其他一些業務板塊表現甚至更好。美國商業收入同比增長驚人，達到了 93%，達到了 3.06 億美元，在此期間關閉了 157 筆超過 100 萬美元的交易。</p>
<p>總體而言，Palantir 在此期間簽署了 22.7 億美元的合同價值，同比增長 140%。</p>
<p>儘管收入增長加速，利潤率卻在上升，這在快速增長的銷售需要增加成本的情況下並不常見。上個季度，Palantir 的營業利潤率為 27%，即 2.69 億美元的營業收益。年化計算，這對公司來説超過了 10 億美元的營業收入。</p>
<p>截至 2023 年底，Palantir 的市值僅為 130 億美元，與其當前的盈利能力相比，正是一個絕佳的買入時機。</p>
<p>那麼問題出在哪裏？並不是 Palantir 的業務表現，而是股票的漲幅遠遠超過了自身的價值。</p>
<h2>有限的可尋址市場與股票規模的對比</h2>
<p>Palantir 為企業和政府提供分析和監控解決方案，針對每個企業量身定製。這對擁有大量數據需要解析的組織來説是一個寶貴的資產。</p>
<p>然而，它並沒有一個無限的可尋址市場。首先，Palantir 僅對非常大的公司有價值，並且僅可供美國政府及其盟友使用。這在一定程度上減少了可尋址客户的長尾，至少在今天是如此。</p>
<p>其次，公司的當前市值並不支持即使是最大的可尋址市場假設。</p>
<p>我們可以用一家可比公司 <strong>Salesforce</strong> 來説明。Salesforce 是一個為市場部門和銷售組織提供的軟件平台，在美國有數百萬家（更不用説全球）。在過去 12 個月中，它的收入接近 400 億美元，並且預計在未來幾年將穩步增長。</p>
<p>Palantir 在上個季度的年化收入為 40 億美元，而其市值為 4250 億美元，幾乎是 Salesforce 的兩倍。這是 10% 的收入，但市值卻是兩倍，市盈率（P/S）超過 100。</p>
<p>Palantir 無疑是目前所有軟件股票中估值最高的，尤其是如果只考慮全球最大的幾家軟件企業。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/eaa84fd12ebd273fed9faec98a1883ba.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/eaa84fd12ebd273fed9faec98a1883ba.png"/></p>
<p>PLTR 收入（TTM）數據來源於 YCharts</p>
<h2>為什麼你應該賣掉 Palantir 的股票</h2>
<p>寬泛地説，合理的市盈率（P/E）對於一家經常性收入的軟件企業是 30。這是市值與過去收益的 30 倍。</p>
<p>在過去 12 個月中，Palantir 的淨收入為 7.63 億美元，年化收入為 40 億美元。保持極度樂觀，假設 Palantir 在未來五年內以 50% 的年增長率增長收入，並將淨收入率提升至 40%（這在行業中將是最佳水平）。在七年後，Palantir 將產生驚人的 303 億美元收入和 120 億美元淨收入，基於當前市值的市盈率為 35。</p>
<p>即使做出最樂觀的假設，從今天的股票價格來看，投資者也無法獲得正向的未來回報。對於 Palantir 來説，數學計算根本無法支持其為股東提供合理的回報。儘管該股票已經是一個巨大的贏家，但投資者在今天的交易價格下，明智的做法是削減、出售或避免購買 Palantir 的股票。</p>

PLTR

<p>華爾街分析師建議出售 Palantir Technologies（PLTR）股票，該股在過去一年中上漲了近 600%，可能會從當前的 180 美元價格下跌 17%。儘管上個季度收入增長了 48%，合同價值顯著增加，但分析師認為該股的估值相對於其有限的可服務市場和收入潛力而言過高。該公司的市值為 4250 億美元，市銷率超過 100，因此該股被認為被高估，分析師建議減持或出售股票</p>

<p>The hype around artificial intelligence (AI) has gone into overdrive, and taken <strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR 2.53%) stock with it. A software and analytics provider for big business and the United States government, Palantir is now the 22nd-largest company in the world measured by market capitalization. The stock is up close to 600% in the last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>圍繞人工智能（AI）的熱潮已經進入了過度階段，並帶動了 <strong>Palantir Technologies</strong>（PLTR 2.53%）的股票。作為一家為大型企業和美國政府提供軟件和分析服務的公司，Palantir 現在是全球市值第 22 大的公司。過去一年，該股票上漲了近 600%。</p>
</div><p>Investors have fallen in love with Palantir. However, analyst estimates have a price target of $150 for the stock versus $180 as of this writing on Aug. 7. This could mean Palantir stock is set to fall 17% from highs.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者對 Palantir 情有獨鍾。然而，分析師的估計目標價為 150 美元，而截至 8 月 7 日的當前價格為 180 美元。這可能意味着 Palantir 的股票將從高點下跌 17%。</p>
</div><p>In fact, I think the downside may be even more severe. Here's why shareholders should consider dumping Palantir after its monster run.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實上，我認為下行風險可能更為嚴重。以下是股東在其鉅額漲幅後應考慮拋售 Palantir 的原因。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjg1MjMvYWkuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F828523%2Fai.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>A great business with accelerating growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一家增長加速的優秀企業</h2>
</div><p>The underlying business of Palantir is doing remarkably well. Revenue growth accelerated to 48% last quarter, hitting $1 billion. That is around $4 billion when annualized to a full year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 的基礎業務表現相當出色。上個季度，收入增長加速至 48%，達到了 10 億美元。按年化計算，這大約為 40 億美元。</p>
</div><p>Some of its other segments are doing even better. United States commercial revenue grew an astonishing 93% year over year to $306 million, with 157 deals closed worth more than $1 million in the period.</p>
<div class="lb-trans"><p>其其他一些業務板塊表現甚至更好。美國商業收入同比增長驚人，達到了 93%，達到了 3.06 億美元，在此期間關閉了 157 筆超過 100 萬美元的交易。</p>
</div><p>On the whole, Palantir signed on $2.27 billion in contract value for the period, up 140% year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，Palantir 在此期間簽署了 22.7 億美元的合同價值，同比增長 140%。</p>
</div><p>Profit margins are increasing even though revenue growth is accelerating, which is atypical due to increased costs needed to support fast-growing sales. Palantir had a 27% operating margin last quarter, or $269 million in operating earnings. Annualized, that is more than $1 billion in operating income for the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管收入增長加速，利潤率卻在上升，這在快速增長的銷售需要增加成本的情況下並不常見。上個季度，Palantir 的營業利潤率為 27%，即 2.69 億美元的營業收益。年化計算，這對公司來説超過了 10 億美元的營業收入。</p>
</div><p>At the end of 2023, Palantir had a market cap of just $13 billion, making it a great time to scoop up shares when you compare it to the business' current earnings output.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2023 年底，Palantir 的市值僅為 130 億美元，與其當前的盈利能力相比，正是一個絕佳的買入時機。</p>
</div><p>So what's the problem? It is not what Palantir's business is doing, but the stock getting way ahead of itself.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼問題出在哪裏？並不是 Palantir 的業務表現，而是股票的漲幅遠遠超過了自身的價值。</p>
</div><h2>Limited addressable market versus size of the stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>有限的可尋址市場與股票規模的對比</h2>
</div><p>Palantir offers businesses and the government analytical and monitoring solutions, custom-built for each enterprise. This is a valuable asset for organizations with tons of data to parse.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 為企業和政府提供分析和監控解決方案，針對每個企業量身定製。這對擁有大量數據需要解析的組織來説是一個寶貴的資產。</p>
</div><p>However, it does not have a limitless addressable market. For one, Palantir is only valuable for very large companies, and it's only available to use for the U.S. government and its allies. This cuts down the long tail of addressable customers, at least today.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，它並沒有一個無限的可尋址市場。首先，Palantir 僅對非常大的公司有價值，並且僅可供美國政府及其盟友使用。這在一定程度上減少了可尋址客户的長尾，至少在今天是如此。</p>
</div><p>Second, the company's current market cap does not justify even the largest addressable market assumptions.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次，公司的當前市值並不支持即使是最大的可尋址市場假設。</p>
</div><p>Let's use a comparable company such as <strong>Salesforce</strong> to illustrate. Salesforce is a software platform for marketing departments and sales organizations, of which there are millions around the United States (not to mention globally). It generated close to $40 billion in revenue over the last 12 months and looks to steadily grow in the years to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們可以用一家可比公司 <strong>Salesforce</strong> 來説明。Salesforce 是一個為市場部門和銷售組織提供的軟件平台，在美國有數百萬家（更不用説全球）。在過去 12 個月中，它的收入接近 400 億美元，並且預計在未來幾年將穩步增長。</p>
</div><p>Palantir is generating $4 billion in annualized revenue based on this last quarter and is valued at a market cap of $425 billion, which is close to double Salesforce. That is 10% of the revenue but double the market cap, for a price-to-sales ratio (P/S) topping 100.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 在上個季度的年化收入為 40 億美元，而其市值為 4250 億美元，幾乎是 Salesforce 的兩倍。這是 10% 的收入，但市值卻是兩倍，市盈率（P/S）超過 100。</p>
</div><p>Palantir has by far the most premium valuation of any software stock out there today, especially if you consider only the largest software businesses in the world.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 無疑是目前所有軟件股票中估值最高的，尤其是如果只考慮全球最大的幾家軟件企業。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/eaa84fd12ebd273fed9faec98a1883ba.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/eaa84fd12ebd273fed9faec98a1883ba.png"/></p>
<p>PLTR Revenue (TTM) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>PLTR 收入（TTM）數據來源於 YCharts</p>
</div><h2>Why you should sell Palantir stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼你應該賣掉 Palantir 的股票</h2>
</div><p>Being generous, a reasonable price-to-earnings ratio (P/E) for a recurring revenue software business is 30. That is a 30x multiple of the market cap to trailing earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>寬泛地説，合理的市盈率（P/E）對於一家經常性收入的軟件企業是 30。這是市值與過去收益的 30 倍。</p>
</div><p>Over the last 12 months, Palantir generated $763 million in net income and is on a $4 billion revenue run rate. Staying ultra-optimistic, let's assume that Palantir can grow its revenue at a 50% annual rate for the next five years and juice its net income margin to 40% (which would be best-in-class for the industry). In seven years, Palantir would be generating a staggering $30.3 billion in revenue and $12 billion in net income, or a P/E of 35 based on the current market cap.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去 12 個月中，Palantir 的淨收入為 7.63 億美元，年化收入為 40 億美元。保持極度樂觀，假設 Palantir 在未來五年內以 50% 的年增長率增長收入，並將淨收入率提升至 40%（這在行業中將是最佳水平）。在七年後，Palantir 將產生驚人的 303 億美元收入和 120 億美元淨收入，基於當前市值的市盈率為 35。</p>
</div><p>Even making the most optimistic assumptions doesn't provide investors with positive forward returns from today's stock price. The math just simply doesn't compute for Palantir to deliver reasonable returns for shareholders going forward. Even though the stock has been a monster winner, investors would be wise to trim, sell, or avoid buying Palantir stock at today's trading prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使做出最樂觀的假設，從今天的股票價格來看，投資者也無法獲得正向的未來回報。對於 Palantir 來説，數學計算根本無法支持其為股東提供合理的回報。儘管該股票已經是一個巨大的贏家，但投資者在今天的交易價格下，明智的做法是削減、出售或避免購買 Palantir 的股票。</p>
</div>

1 Popular AI Stock to Sell Before It Falls 17%, According to Wall Street Analysts (Hint: It's Not Nvidia)

- Palantir Technologies 股價在過去一年上漲近 600%，市值達 4250 億美元。  
- 然而，分析師目標價為 150 美元，可能下跌 17%。  
- 儘管業務增長強勁，當前估值不合理，建議投資者考慮減持或賣出。

根據華爾街分析師的建議，有一隻熱門 AI 股票應該在下跌 17% 之前出售（提示：這隻股票不是英偉達）