蘋果在 AI 眼鏡和相關交易上的沉默：是戰略天才還是對投資者的警示信號？

蘋果(AAPL 4.24%) 是一個弱者嗎？對於一家市值約為 3.3 萬億美元、銷售額幾乎肯定會超過 4000 億美元的公司來説，這似乎是個愚蠢的問題。然而，許多投資者將蘋果視為在一個關鍵領域的弱者：人工智能 (AI)。

不過，最近有傳言稱，蘋果可能正在大力投資開發 AI 眼鏡，並考慮進行一項重大與 AI 相關的收購。如果蘋果能強調這兩個故事，可能會緩解投資者的擔憂。然而，蘋果的高管在其 AI 眼鏡戰略和任何收購計劃上仍然保持沉默。這是管理層的戰略天才，還是對投資者的警告信號？

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在庫比蒂諾保持低調

花旗 分析師 Atif Malik 在 7 月 31 日的蘋果 2025 財年第三季度財報電話會議上給蘋果 CEO 蒂姆·庫克提供了一個很好的機會，讓他評論公司的 AI 眼鏡戰略。他首先提到 Meta Platforms 和 小米 在 AI 眼鏡方面所享有的勢頭。Malik 隨後問庫克，蘋果是否考慮在其他設備中使用其 Vision Pro 混合現實耳機的技術。

庫克的回應是否令人滿意？對許多投資者來説，更像是一次揮棒未中。他首先讚揚了 visionOS 的最新發布，這是 Vision Pro 的操作系統。然而，庫克對 Vision Pro 的未來只表示，公司仍然 “非常專注於此”。他補充道：“我不想談論具體的路線圖，但這是我們非常相信的一個領域。”

Malik 也是電話會議上唯一提到潛在 AI 相關收購的分析師。他向蘋果 CFO Kevan Parekh 提問：“你覺得需要加速你的 AI 路線圖，還是繼續保持有機發展？”

庫克插話回答，而不是 Parekh。他指出，蘋果在 2025 年已經收購了七家公司，儘管並非所有公司都與 AI 相關。然而，任何希望獲得蘋果即將達成重大 AI 交易暗示的人，可能會感到失望。

公平地説，庫克確實表示：“我們對加速我們路線圖的併購持開放態度。我們並不侷限於某個規模的公司，儘管我們今年迄今為止收購的公司規模都較小。” 但他迅速補充道，管理層今天 “沒有具體的分享內容”。

投資者應該如何看待蘋果的 AI 沉默？

蘋果真的在 AI 競賽中落後於其他幾家科技巨頭嗎？我認為答案顯然是 “是的”。蘋果智能中的生成 AI 功能並沒有像許多投資者預期的那樣令人印象深刻。Siri 更新的延遲對公司來説也相當尷尬。

然而，我不會説蘋果在其 AI 眼鏡開發計劃或 AI 相關收購可能性上的沉默是一個警告信號。該公司歷來對開發中的產品保持沉默，直到它們幾乎準備好推出。而在潛在的業務發展交易上保持沉默是明智的，尤其是如果有可能其他大玩家會進入這個領域。

另一方面，我並不一定會稱蘋果的做法為一種聰明的策略。特別是，至少承認開發新 AI 設備（如眼鏡）在產品路線圖上是有益的。

庫克和他的團隊幾乎肯定知道其他科技 CEO 的言論。例如，Meta 的馬克·扎克伯格毫不掩飾地宣稱，眼鏡是 “AI 的理想形態”。谷歌及其母公司 Alphabet 的 CEO 桑達爾·皮查伊在公司最新的季度更新中表示，谷歌 “對我們在眼鏡上的投資感到非常興奮”，並將這些設備稱為 “一個令人興奮的新興類別”。

如果庫克發表類似的評論，這不會對蘋果的發展計劃造成傷害。然而，我懷疑這會平息一些緊張的投資者的情緒。

關於蘋果 AI 未來的三項預測

蘋果將如何處理 AI 眼鏡和交易？我有三個預測。

首先，正如傳聞所説，公司將開發 AI 眼鏡。在我看來，這些眼鏡的第一版將與 Ray-Ban Meta AI 眼鏡相當。但我預計蘋果會將 AI 眼鏡與 iPhone 集成，類似於它與 Apple Watch 的做法。這將是一個明智的策略，因為這可能會推動 iPhone 的銷售。

其次，我不認為蘋果會進行大規模的 AI 收購。僅僅因為庫克説蘋果並不 “侷限於某個規模的公司”，並不意味着他願意花費太多。蘋果迄今為止在交易上花費的最多是 30 億美元收購 Beats。我預測該公司不會收購 Perplexity，例如，後者最近的估值約為 180 億美元，蘋果收購的成本可能會更高。

我的第三個預測是我最有信心的：蘋果不會永遠是 AI 的弱者。公司的命運過於依賴這項技術。