流動性不足 + 加息預期重燃 日本 5 年期國債拍賣需求創五年新低

智通財經 APP 獲悉，由於市場流動性不足以及貨幣政策可能再度收緊，日本 5 年期國債拍賣需求創下 2020 年以來的最低水平。此次發行導致從 2 年期到 10 年期的各期限債券價格小幅下跌，5 年期債券收益率上升 3 個基點至 1.07%。

衡量需求的指標投標倍數平均為 2.96，而上次拍賣時為 3.54，過去 12 個月的平均值為 3.74。

法國農業信貸銀行首席經濟學家 Takuji Aida 表示：“日本央行今年會加息的預期並未消失。”

根據日本央行的會議紀要，一名委員表示，日本央行可能在年底前再次加息，具體取決於美國關税的影響。隔夜指數掉期交易目前顯示，日本央行年底前加息的可能性為 57%。

日本 5 年期國債收益率再度走高

Bloomberg 宏觀策略師 Mary Nicola 表示：“日本國債將面臨新一輪的拋售壓力。通脹風險依然高企，7 月份生產者價格指數同比漲幅略高於預期。本週晚些時候公佈的 GDP 數據可能會加劇滯脹擔憂。”

另一個表明需求低迷的跡象是，尾差 (即平均價格與最低接受價格之間的差距) 為 0.03，上個月拍賣時為 0.02。

對日本債券市場流動性差、波動性大的擔憂也加劇了。一家機構經紀公司的數據顯示，日本基準 10 年期債券週二完全沒有交易，是兩年多以來的首次，週三才開始有交易。

在全球範圍內，由於美國的通脹數據總體温和，引發了人們對美聯儲下個月降息的預期，美國短期債券收益率小幅下跌。

法國農業信貸銀行的 Aida 表示：“另一個原因可能是股價上漲帶來的經濟信心提升。我們認為，包括超長期利率在內的利率上升，將有利於日本徹底擺脱結構性通縮衰退。”

繼藍籌股基準股指日經指數週二創下歷史新高後，日本股市週三連續第六天 上漲。此次上漲主要由科技股帶動，因為美國温和的通脹數據增強了市場對美聯儲降息的預期，從而提振了市場情緒。