押注日本政策利率邁向 1% 全球最大上市對沖基金加碼日本銀行股

智通財經 APP 獲悉，全球最大上市對沖基金英仕曼集團 (Man Group) 旗下一位投資經理正在加倉日本金融股，原因是她認為日本央行需要通過加息來抑制通脹。英仕曼旗下 Man Japan CoreAlpha 基金聯席經理 Emily Badger 指出，日元的相對穩定性也為日本央行提供了政策調整空間。彙編數據顯示，該基金資產規模達 24.5 億英鎊 (33 億美元)，其過去三年業績跑贏 93% 的同業產品。“當前通脹水平高於去年，且日元兑美元匯率較去年夏季更為穩定，” 這位駐英國的投資組合經理表示，“因此我們近期小幅增持了銀行板塊，貨幣政策正常化的路徑已十分明晰。”儘管增持幅度有限，但對於這隻純多頭基金而言，這一調倉意義重大——今年初其對日本金融板塊還處於低配狀態。回溯 2023 年末，當投資者對日本央行退出負利率政策前的銀行股走勢分歧嚴重時，Badger 曾認為未來緊縮政策的利好已充分反映在股價中。日本央行行長植田和男上月駁斥了央行 “加息步伐滯後” 的論調，這給短期加息預期潑了冷水。雖然央行在 7 月 31 日結束的最近一次會議上調高了通脹預期，但投資者認為其整體立場仍偏鴿派。目前隔夜指數掉期顯示，年底前加息的概率為 55%，較日本央行 7 月議息會議前的 79% 顯著下降。而在 4 月初美國總統特朗普拋出 “解放日” 關税威脅前，這一概率曾高達 100%。“待貿易局勢和政治不確定性消退後，政策利率將向 1% 的水平推進，” Badger 表示。Badger 強調本次銀行股增持是 “極其漸進” 的，並透露基金的重倉板塊仍集中在汽車行業和工廠自動化領域。她預計當日美貿易協定前景明朗化後，這些板塊將迎來反彈。另外，她認為公司治理的持續改善將提振日股表現。儘管本月日本股市創下歷史新高，但年內漲幅仍落後於地區其他市場。她表示，下一階段公司治理改革將着力提升企業長期盈利能力和增長潛力，“因此，我們堅信日本股市長期仍具投資價值”。