<p>如果回顧過去幾年，幾乎沒有哪隻股票像 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.58%) 那樣受到如此多的關注。當前的人工智能（AI）熱潮使 Nvidia 成為焦點，併成為全球最有價值的上市公司。截至 8 月 8 日市場收盤，Nvidia 的市值為 4.55 萬億美元，比第二名 <strong>Microsoft</strong> 大出 5700 億美元。</p>
<p>關於 Nvidia 的業務，尤其是與 AI 相關的方面，有很多值得喜愛的地方，但如果你在尋找一隻可能在 2030 年前超越它的 AI 相關股票，我的預測是 <strong>台積電</strong>(TSM 0.77%)。</p>
<p>我並不是説到 2030 年，TSMC 的市值會超過 Nvidia——目前 TSMC 的市值約為 Nvidia 的 3.2 萬億美元_少於_。但如果今天是起點，TSMC 的業務使其股票在未來五年內有可能超越 Nvidia。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjgzNDYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTgwOTY2MDE0OC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjgzNDYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTgwOTY2MDE0OC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>為什麼 Nvidia 的股票如此受歡迎？</h2>
<p>在過去三年中，Nvidia 的股票上漲了 920%。當你關注真正重要的事情時，Nvidia 的業務歸結為圖形處理單元（GPUs）。GPUs 是數據中心的關鍵部分，支持和促進 AI 的訓練、部署和擴展。</p>
<p>Nvidia 無疑是 AI 專用 GPUs 的主要供應商，市場份額估計超過 90%。這種虛擬壟斷為 Nvidia 帶來了豐厚的回報（字面意義上），使其收入從 2023 財年第一季度的 83 億美元增長到 2026 財年第一季度的 440 億美元（截至 4 月 27 日）。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0435c78262f021a3b9f48074db77eb71.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="441" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0435c78262f021a3b9f48074db77eb71.png"/></p>
<p>NVDA 收入（季度）數據來自 YCharts</p>
<h2>一切始於 TSMC</h2>
<p>儘管 Nvidia 及其 GPUs 對 AI 世界極為重要，但沒有 TSMC，Nvidia 無法生產這些產品，TSMC 是 Nvidia 的 GPUs 和先進芯片的獨家制造商。</p>
<p>如果説 Nvidia 是 AI 生態系統中的一輛炫酷跑車，那麼 TSMC 就是使其性能得以實現的引擎，這就是為什麼我願意稱這家半導體制造商為 AI 股票，儘管它並沒有以這種方式呈現自己，也沒有面向消費者的 AI 產品。</p>
<p>通過逆向思維來看 TSMC 的影響是有幫助的。面向消費者的產品如生成性 AI（ChatGPT、Gemini 等）必須使用大量數據進行訓練。這種訓練沒有數據中心是無法實現的。這些數據中心大多數運行在 Nvidia 的芯片上，而 Nvidia 的芯片是由 TSMC 製造的。</p>
<h2>TSMC 的業務面臨的長期風險較少</h2>
<p>儘管對 TSMC 製造的 AI 相關芯片的需求推動了其近期收入的增長，但它並不需要僅依賴這些芯片來實現長期成功。其高性能計算部門，包括其 AI 相關芯片，佔其第二季度 300 億美元收入的 60%。這確實是相當可觀的，但 TSMC 的業務更多依賴於廣泛的科技領域，而不僅僅是 AI 的發展。</p>
<p>許多公司依賴 TSMC 來製造他們的芯片。從智能手機到筆記本電腦，再到汽車、遊戲機和數據中心服務器，所有這些都包含由 TSMC 製造的半導體。其客户名單包括 <strong>Apple</strong>、<strong>Broadcom</strong>、<strong>AMD</strong> 和 <strong>Qualcomm</strong> 等。</p>
<p>TSMC 多樣化的收入來源減少了一些潛在的波動。如果 AI 支出和需求放緩，TSMC 還有其他部門可以彌補損失。另一方面，Nvidia 的業務將受到重大打擊。上個季度，數據中心佔其收入的 88% 以上。</p>
<h2>估值很重要</h2>
<p>在撰寫本文時，Nvidia 的市盈率為 42.4 倍，而 TSMC 的市盈率為 24.7 倍。儘管 TSMC 在許多標準下並不被認為是 “便宜”，但它遠沒有 Nvidia 那麼昂貴，估值也更加合理。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a101aeb3c6f574e15f6ef802256416c0.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="456" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a101aeb3c6f574e15f6ef802256416c0.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率（前瞻性）數據來自 YCharts</p>
<p>TSMC 較低的估值在未來五年內留出了更多的增長空間。在 Nvidia 的估值下，似乎其未來的增長已經在股票中被充分定價，這使其在未能達到高期望時容易出現劇烈回調。</p>
<p>這並不是説 TSMC 的股票不能經歷回調，但其估值給了它更大的誤差範圍和更多的上行空間。當我們在五年後回顧時，我一點也不會驚訝看到 TSMC 的股票在這一點上超越了 Nvidia。</p>

台積電

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>文章預測，到 2030 年，台積電將在人工智能領域超越英偉達。儘管英偉達在 GPU 市場佔據了 90% 的份額，但台積電作為這些芯片的獨家制造商至關重要。台積電的收入來源多樣化，且其估值（市盈率為 24.7 倍）低於英偉達（市盈率為 42.4 倍），這使其在增長前景和抵禦市場波動方面具有更好的優勢。作者認為，儘管英偉達目前在市場上處於領先地位，台積電的股票在未來五年將表現得更為強勁</p>

<p>If you look back at the past couple of years, there's arguably no stock that has received as much attention as <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.58%). The current artificial intelligence (AI) boom has propelled Nvidia into the spotlight and to being the world's most valuable public company. As of market close on Aug. 8, Nvidia's market cap is $4.55 trillion, more than $570 billion larger than second-place <strong>Microsoft</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果回顧過去幾年，幾乎沒有哪隻股票像 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.58%) 那樣受到如此多的關注。當前的人工智能（AI）熱潮使 Nvidia 成為焦點，併成為全球最有價值的上市公司。截至 8 月 8 日市場收盤，Nvidia 的市值為 4.55 萬億美元，比第二名 <strong>Microsoft</strong> 大出 5700 億美元。</p>
</div><p>There are plenty of things to love about Nvidia's business, especially regarding AI, but if you're looking for an AI-related stock that could outperform it between now and 2030, my prediction would be <strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing Company</strong>(TSM 0.77%) (TSMC).</p>
<div class="lb-trans"><p>關於 Nvidia 的業務，尤其是與 AI 相關的方面，有很多值得喜愛的地方，但如果你在尋找一隻可能在 2030 年前超越它的 AI 相關股票，我的預測是 <strong>台積電</strong>(TSM 0.77%)。</p>
</div><p>I'm not saying that in 2030, TSMC will be worth more than Nvidia -- TSMC's market cap is currently around $3.2 trillion <em>less</em> than Nvidia's -- but if today is the starting point, TSMC has a business that puts its stock in a good position to outperform Nvidia's in the next five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>我並不是説到 2030 年，TSMC 的市值會超過 Nvidia——目前 TSMC 的市值約為 Nvidia 的 3.2 萬億美元_少於_。但如果今天是起點，TSMC 的業務使其股票在未來五年內有可能超越 Nvidia。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjgzNDYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTgwOTY2MDE0OC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F828346%2Fgettyimages-1809660148.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Why has Nvidia's stock been such a hit?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼 Nvidia 的股票如此受歡迎？</h2>
</div><p>Over the past three years, Nvidia's stock is up 920%. When you look at what really matters, Nvidia's business comes down to graphic processing units (GPUs). GPUs are a key part of data centers, which power and enable AI training, deployment, and scaling.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去三年中，Nvidia 的股票上漲了 920%。當你關注真正重要的事情時，Nvidia 的業務歸結為圖形處理單元（GPUs）。GPUs 是數據中心的關鍵部分，支持和促進 AI 的訓練、部署和擴展。</p>
</div><p>Nvidia is far and away the main supplier of AI-focused GPUs, with an estimated market share of over 90%. This virtual monopoly has paid off for Nvidia (quite literally), increasing its revenue from $8.3 billion in its 2023 fiscal first quarter to $44 billion in its 2026 fiscal first quarter (ended April 27).</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 無疑是 AI 專用 GPUs 的主要供應商，市場份額估計超過 90%。這種虛擬壟斷為 Nvidia 帶來了豐厚的回報（字面意義上），使其收入從 2023 財年第一季度的 83 億美元增長到 2026 財年第一季度的 440 億美元（截至 4 月 27 日）。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0435c78262f021a3b9f48074db77eb71.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/0435c78262f021a3b9f48074db77eb71.png"/></p>
<p>NVDA Revenue (Quarterly) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 收入（季度）數據來自 YCharts</p>
</div><h2>It all starts with TSMC</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一切始於 TSMC</h2>
</div><p>Despite how valuable Nvidia and its GPUs are to the AI world, Nvidia wouldn't be able to produce them without TSMC, the exclusive manufacturer of Nvidia's GPUs and advanced chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 Nvidia 及其 GPUs 對 AI 世界極為重要，但沒有 TSMC，Nvidia 無法生產這些產品，TSMC 是 Nvidia 的 GPUs 和先進芯片的獨家制造商。</p>
</div><p>If Nvidia is a flashy sports car in the AI ecosystem, TSMC is the engine that makes its performance possible, which is why I'm comfortable calling the semiconductor manufacturer an AI stock despite not presenting itself as such or having a consumer-facing AI product.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果説 Nvidia 是 AI 生態系統中的一輛炫酷跑車，那麼 TSMC 就是使其性能得以實現的引擎，這就是為什麼我願意稱這家半導體制造商為 AI 股票，儘管它並沒有以這種方式呈現自己，也沒有面向消費者的 AI 產品。</p>
</div><p>It helps to see TSMC's impact by working backward. Consumer-facing products like generative AI (ChatGPT, Gemini, etc.) must be trained using tons of data. This training isn't possible without data centers. Most of these data centers run on Nvidia chips. Nvidia chips are built by TSMC.</p>
<div class="lb-trans"><p>通過逆向思維來看 TSMC 的影響是有幫助的。面向消費者的產品如生成性 AI（ChatGPT、Gemini 等）必須使用大量數據進行訓練。這種訓練沒有數據中心是無法實現的。這些數據中心大多數運行在 Nvidia 的芯片上，而 Nvidia 的芯片是由 TSMC 製造的。</p>
</div><h2>TSMC's business has fewer long-term risks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>TSMC 的業務面臨的長期風險較少</h2>
</div><p>Although demand for TSMC-manufactured AI-related chips has driven much of its recent revenue growth, it doesn't have to rely solely on them for long-term success. Its high-power computing segment, which includes its AI-related chips, was 60% of its $30 billion in revenue in the second quarter. That's admittedly a decent bit, but TSMC's business relies more on the broad tech world, and not just AI developments.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管對 TSMC 製造的 AI 相關芯片的需求推動了其近期收入的增長，但它並不需要僅依賴這些芯片來實現長期成功。其高性能計算部門，包括其 AI 相關芯片，佔其第二季度 300 億美元收入的 60%。這確實是相當可觀的，但 TSMC 的業務更多依賴於廣泛的科技領域，而不僅僅是 AI 的發展。</p>
</div><p>Lots of companies rely on TSMC to manufacture their chips. Everything from smartphones to laptops to cars to gaming consoles to data center servers all contain semiconductors manufactured by TSMC. Its client list includes <strong>Apple</strong>, <strong>Broadcom</strong>, <strong>AMD</strong>, and <strong>Qualcomm</strong>, just to name a few.</p>
<div class="lb-trans"><p>許多公司依賴 TSMC 來製造他們的芯片。從智能手機到筆記本電腦，再到汽車、遊戲機和數據中心服務器，所有這些都包含由 TSMC 製造的半導體。其客户名單包括 <strong>Apple</strong>、<strong>Broadcom</strong>、<strong>AMD</strong> 和 <strong>Qualcomm</strong> 等。</p>
</div><p>TSMC's diversified revenue streams reduce some potential hiccups. If AI spending and demand slows, TSMC has other segments that can pick up the slack. Nvidia's business, on the other hand, will take a major hit. Data centers accounted for over 88% of its revenue last quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>TSMC 多樣化的收入來源減少了一些潛在的波動。如果 AI 支出和需求放緩，TSMC 還有其他部門可以彌補損失。另一方面，Nvidia 的業務將受到重大打擊。上個季度，數據中心佔其收入的 88% 以上。</p>
</div><h2>Valuation matters</h2>
<div class="lb-trans"><h2>估值很重要</h2>
</div><p>At the time of this writing, Nvidia is trading at 42.4 times earnings estimates, and TSMC is trading at 24.7 times earning estimates. Although TSMC isn't considered &#34;cheap&#34; by many standards, it's nowhere near as expensive as Nvidia and is much more fairly valued.</p>
<div class="lb-trans"><p>在撰寫本文時，Nvidia 的市盈率為 42.4 倍，而 TSMC 的市盈率為 24.7 倍。儘管 TSMC 在許多標準下並不被認為是 “便宜”，但它遠沒有 Nvidia 那麼昂貴，估值也更加合理。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a101aeb3c6f574e15f6ef802256416c0.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/a101aeb3c6f574e15f6ef802256416c0.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率（前瞻性）數據來自 YCharts</p>
</div><p>TSMC's lower valuation leaves much more room for growth over the next five years. At Nvidia's valuation, it seems to have a lot of future growth already priced into the stock, which leaves it susceptible to a sharp pullback if it falls short of its lofty expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>TSMC 較低的估值在未來五年內留出了更多的增長空間。在 Nvidia 的估值下，似乎其未來的增長已經在股票中被充分定價，這使其在未能達到高期望時容易出現劇烈回調。</p>
</div><p>That's not to say that TSMC's stock can't experience a pullback, but its valuation gives it a larger margin of error and more upside. When we look back five years from now, I wouldn't be the least bit surprised to see TSMC's stock has outperformed Nvidia's from this point.</p>
<div class="lb-trans"><p>這並不是説 TSMC 的股票不能經歷回調，但其估值給了它更大的誤差範圍和更多的上行空間。當我們在五年後回顧時，我一點也不會驚訝看到 TSMC 的股票在這一點上超越了 Nvidia。</p>
</div>

Prediction: This Artificial Intelligence (AI) Stock Will Outperform Nvidia Through 2030

- Nvidia 因 AI 熱潮成為全球最有價值公司，市值達 4.55 萬億美元。  
- TSMC 作為 Nvidia 的獨家制造商，未來五年有望超越 Nvidia 表現。  
- TSMC 的多元化收入降低風險，估值更具增長空間。  

預測：這隻人工智能（AI）股票將在 2030 年之前的表現超過 Nvidia