又一個 “幣圈” 重磅 IPO，就在今晚，眾多大佬加持的 Bullish 上市交易

今晚，幣圈將迎來一場重磅 IPO——加密貨幣交易平台 Bullish 將在紐交所掛牌交易，募資規模最高可達 9.9 億美元，估值逼近 48 億美元。

BlackRock、CathieWood 等華爾街大佬紛紛押注，疊加美國監管環境轉暖，這場上市被視為今年加密資本市場的又一風向標。

大幅提價提量，機構熱情高漲

見聞稍早前文章提及，根據最新提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件，Bullish 將發行 3000 萬股股票，並授予承銷商 30 天內額外發行 450 萬股的選擇權，發行價區間定在每股 32 至 33 美元。

相比此前計劃的 2030 萬股、每股 28 至 31 美元的發行區間，發行規模與價格均大幅提升。這也使得 Bullish 此次 IPO 潛在募資額從約 6.29 億美元激增至 9.9 億美元，增幅近 60%。

此次 IPO 吸引了眾多重量級機構的參與。

BlackRock 和 CathieWood 旗下 ARKInvestmentManagement 的投資賬户已表示有意以發行價認購最高 2 億美元股份，為 IPO 提供了堅實的基石投資。

承銷陣容也頗為豪華，由摩根大通、Jefferies 和花旗集團聯合牽頭。

從 EOS 到 Bullish，歷史與重塑

Bullish 的故事並非從零開始。

它的背後是加密行業老牌公司 Block.one——曾在 2017-2018 年間通過 EOS 項目籌集逾 40 億美元，創下史上最大 ICO 紀錄。彼時，EOS 代幣一度飆至近 19 美元，如今卻僅剩 0.54 美元，折射出幣圈項目生命週期的殘酷現實。

在最新文件中，Bullish 披露 Block.one 已將其剩餘股份轉讓給與其 CEO Brendan Blumer 關聯的公司，並將 5 億美元貸款轉移給開曼羣島的一家公司。

Bullish 在文件中承認，這段歷史可能在部分市場的牌照和審批上帶來複雜性。不過，在當前美國政府對加密行業轉向支持的背景下，這種 “包袱” 更像是一面提醒，而非阻礙。

Bullish 主營面向機構客户的數字資產交易與流動性服務，業務覆蓋 50 多個司法轄區（不包括美國市場）。2023 年 11 月，公司斥資 7260 萬美元收購加密媒體 CoinDesk，後者是全球第二大加密媒體，2024 年平均月獨立訪客數接近 490 萬。

招股書顯示，公司計劃將部分 IPO 資金轉換為美元計價的穩定幣，用於增強交易流動性與平台發展。

Bullish 曾在 2021 年宣佈通過 SPAC 合併上市，估值一度達 90 億美元，但在 2022 年取消交易。如今，它以傳統 IPO 方式重返資本市場。

加密 IPO 潮洶湧而至，加密賽道越來越擁擠

Bullish 並非孤軍奮戰。2024 年以來，加密企業 IPO 和上市熱情顯著升温：

• 穩定幣發行商 Circle 於今年 6 月成功上市，募資近 9 億美元，市值大幅增長；
• MikeNovogratz 的 GalaxyDigital5 月在納斯達克掛牌；
• 交易與投資平台 eToro 開放公眾交易；
• BitGo、Gemini 也已遞交美國上市申請；
• Kraken、OKX 等頭部交易所正籌備赴美 IPO。

市場熱度背後是美國政策利好。今年 7 月，美國總統特朗普簽署了穩定幣法案（GENIUS Act），國會在休會前還通過了涉及市場結構與反央行數字貨幣的兩項法案，為加密金融機構的發展掃清了部分監管障礙。

儘管募資順利，Bullish 登陸二級市場面臨的競爭卻極為激烈。Coinbase、Binance 等行業巨頭，以及一批低費率、高流動性的新興交易所，正在瓜分市場份額。

Bullish 的招股書中，“競爭” 一詞出現了 32 次，凸顯管理層對生存壓力的清醒認識。

對於 Bullish 而言，甩掉歷史包袱只是第一步，真正的考驗在於能否在擁擠且價格戰頻發的交易平台市場中，贏得未來。