<p>2025 年 8 月 13 日- 上午 11:43</p>
<p>紐約 --（商業資訊）--KBRA 對 HPS Corporate Capital Solution Fund（&#34;HCAP&#34;或&#34;公司&#34;）的 1.5 億美元 5.860% 無擔保高級票據（到期日為 2028 年 8 月 13 日）和 2 億美元 6.200% 無擔保高級票據（到期日為 2030 年 8 月 13 日）賦予 BBB 評級。評級展望為穩定。所得款項將用於償還債務、根據 HCAP 的投資策略和政策進行投資以及一般企業用途。</p>
<p><strong>關鍵信用考慮</strong></p>
<p>該評級得益於 HCAP 與 HPS Investment Partners, LLC（&#34;HPS&#34;或&#34;平台&#34;）的關係，HPS 是一家替代信用管理公司，截至 2025 年第一季度管理的資產約為 1570 億美元。HCAP 通過與成熟的贊助商/非贊助商關係、承銷、投資組合管理、資本市場以及 SEC 豁免救濟與某些其他關聯實體共同投資，受益於 HPS 的資源。公司由一支經驗豐富的團隊領導，團隊成員在私人債務市場擁有超過 30 年的行業經驗。截止 2025 年 3 月 31 日，公司擁有一個多元化的 13 億美元公允價值（FV）投資組合，包含 131 家投資組合公司，涉及公司認為週期性較低的行業——軟件和計算機服務（17.7%）、醫療保健提供者（7.9%）以及製藥和生物技術（7.5%）。截至 2025 年 3 月 31 日，投資組合主要由高級擔保第一留置權貸款（91%）組成，投資組合公司加權平均 EBITDA 為 1.94 億美元。截至 2025 年 3 月 31 日，公司有兩家投資組合公司處於非計息狀態，分別佔總投資公允價值和成本的 0.8% 和 1.0%。</p>
<p>截至 2025 年 3 月 31 日，HCAP 維持的總槓桿為 0.65 倍，低於其保守的目標槓桿範圍 0.75 倍至 1.0 倍。HCAP 的目標槓桿略低於其同行，但由於其目標投資組合組合中包含部分次級資本以及較少的機會性信用，這一目標是合適的。作為一家永久性 BDC，HCAP 目前每月籌集股權，並在董事會的酌情決定下每季度提供回購股份。從 HCAP 成立到 2025 年 3 月 31 日，公司籌集了約 8.19 億美元的股權，包括再投資分配，並進行了 2350 萬美元的股份回購。作為一家新成立的實體，HCAP 的融資狀況有限，只有一項 7.25 億美元的循環信貸額度（截至 2025 年第一季度）。然而，在 2025 年第二季度，融資狀況得到了改善，承諾的銀行信貸額度增加至 9 億美元，並有一個允許將總額度增加至 13.5 億美元的附加條款。隨着擬議票據發行的增加和預期的擔保借款償還，公司財務靈活性增加，減少了無擔保票據持有人的資產負擔。截至 2025 年第一季度，HCAP 擁有充足的流動性，擁有 1.97 億美元的可用信貸和 1670 萬美元的無限制現金及現金等價物，沒有近期到期的債務和 1.59 億美元的未融資承諾。</p>
<p>抵消 HCAP 信用優勢的是公司的有限運營歷史（主要由管理團隊的長期任期抵消）、未成熟的投資組合、相對流動性差的投資、保留收益限制，因為 HCAP 打算選擇作為受監管投資公司（&#34;RIC&#34;）進行聯邦所得税處理，以及高基準利率、通貨膨脹和地緣政治風險的不確定經濟環境。</p>
<p>HPS Corporate Capital Solutions Fund 於 2023 年 8 月成立，作為特拉華州法定信託，是一家永久性、外部管理、非多元化的封閉式投資管理公司，根據 1940 年投資公司法進行監管。公司於 2024 年 4 月開始運營。HCAP 由 HPS Advisors, LLC 外部管理，後者是 HPS Investment Partners, LLC 的全資子公司。2024 年 12 月，貝萊德（BlackRock Inc.）（紐約證券交易所代碼：BLK）與 HPS Investment Partners, LLC 達成協議收購。收購於 2025 年 7 月 1 日完成。截至 2025 年 3 月 31 日，HPS 擁有 780 多名員工，其中 250 多名投資專業人士在 14 個全球辦事處工作。</p>
<p><strong>評級敏感性</strong></p>
<p>鑑於穩定的展望，近期到中期內不預計會有評級上調。如果美國經濟出現顯著下滑，對 HCAP 的盈利表現、資產質量和收益產生負面影響，可能會考慮評級下調和/或展望變為負面。高級管理層和/或風險管理政策的重大變化也可能導致評級負面行動。</p>
<p>要訪問評級和相關文件，請點擊這裏。</p>
<p><strong>方法論</strong></p>
<ul>
<li>金融機構：金融公司全球評級方法論</li>
<li>ESG 全球評級方法論</li>
</ul>
<p><strong>披露</strong></p>
<p>有關準備信用評級所使用的所有實質性重要來源的描述，以及用於確定信用評級的方法（包括任何重要模型和相關關鍵評級假設的敏感性分析，如適用）可在此處的信息披露表中找到。</p>
<p>有關每個評級類別含義的信息可在此處找到。</p>
<p>與此評級行動相關的進一步披露可在上述信息披露表中找到。有關 KBRA 政策、方法論、評級尺度和披露的更多信息可在 www.kbra.com 找到。</p>
<p><strong>關於 KBRA</strong></p>
<p>Kroll Bond Rating Agency, LLC (KBRA) 是一家主要的信用評級機構（CRA），是一家全方位服務的 CRA，已在美國證券交易委員會註冊為 NRSRO。Kroll Bond Rating Agency Europe Limited 在歐洲證券和市場管理局註冊為 CRA。Kroll Bond Rating Agency UK Limited 在英國金融行為監管局註冊為 CRA。此外，KBRA 被安大略省證券委員會指定為指定評級機構（DRO），以便資產支持證券的發行人提交簡式招股説明書或貨架招股説明書。KBRA 還被台灣金融監督管理委員會認定為合格評級機構，並被美國國家保險專員協會認定為信用評級提供者（CRP）。</p>
<p>文檔編號：1010236</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cts.businesswire.com/ct/CT/query-ZGlzdHJvPW54JmlkPWJ3bmV3cyZsYW5nPWVuJnNpZD1hY3FyOCZzdHk9MjAyNTA4MTMyNTY0MzByMQ?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cts.businesswire.com/ct/CT/query-ZGlzdHJvPW54JmlkPWJ3bmV3cyZsYW5nPWVuJnNpZD1hY3FyOCZzdHk9MjAyNTA4MTMyNTY0MzByMQ"/></p>
<p>在 businesswire.com 查看源版本：https://www.businesswire.com/news/home/20250813256430/en/</p>
<p>分析聯繫人</p>
<p>Teri Seelig，董事總經理（首席分析師）</p>
<p>+1 646-731-2386</p>
<p>teri.seelig@kbra.com</p>
<p>Kevin Kent，董事</p>
<p>+1 301-960-7045</p>
<p>kevin.kent@kbra.com</p>
<p>業務發展聯繫人</p>
<p>Constantine Schidlovsky，高級董事</p>
<p>+1 646-731-1338</p>
<p>constantine.schidlovsky@kbra.com</p>
<p>來源：Kroll Bond Rating Agency, LLC</p>

貝萊德

<p>KBRA 已對 HPS Corporate Capital Solutions Fund 的 3.5 億美元高級無擔保債券賦予 BBB 評級，展望穩定。這些資金將用於償還債務、投資和公司用途。與 HPS Investment Partners 相關的 HCAP 擁有多元化的 13 億美元投資組合，並維持 0.65 倍的總槓桿率。儘管運營歷史有限，HCAP 的管理團隊經驗豐富。該公司成立於 2023 年 8 月，由 HPS Advisors, LLC 進行外部管理，並最近被貝萊德收購</p>

<p>08/13/2025 - 11:43 AM</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 8 月 13 日- 上午 11:43</p>
</div><p>NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--KBRA assigns a rating of BBB to HPS Corporate Capital Solution Fund's (&#34;HCAP&#34; or &#34;the company&#34;) $150 million 5.860% senior unsecured notes due August 13, 2028 and $200 million 6.200% senior unsecured notes due August 13, 2030. The rating Outlook is Stable. The proceeds will be used for to repay indebtedness, to make investments in accordance with HCAP's investment strategy and policies and for general corporate purposes.</p>
<div class="lb-trans"><p>紐約 --（商業資訊）--KBRA 對 HPS Corporate Capital Solution Fund（&#34;HCAP&#34;或&#34;公司&#34;）的 1.5 億美元 5.860% 無擔保高級票據（到期日為 2028 年 8 月 13 日）和 2 億美元 6.200% 無擔保高級票據（到期日為 2030 年 8 月 13 日）賦予 BBB 評級。評級展望為穩定。所得款項將用於償還債務、根據 HCAP 的投資策略和政策進行投資以及一般企業用途。</p>
</div><p><strong>Key Credit Considerations</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>關鍵信用考慮</strong></p>
</div><p>The rating is supported by HCAP's ties to HPS Investment Partners, LLC (&#34;HPS's&#34; or &#34;the platform&#34;), an alternative credit manager with approximately $157 billion of assets under management (AUM) as of 1Q25. HCAP benefits from HPS's sourcing through well developed sponsor/non-sponsor relationships, underwriting, portfolio management, capital markets, and SEC exemptive relief to co-invest alongside certain other affiliated entities. The company is led by an experienced team with a long track record working within the private debt markets with founding partners having an average of 30+ years of industry experience. Furthermore, as of March 31, 2025, the company had a diversified $1.3 billion investment portfolio at fair value (FV) consisting of 131 portfolio companies in sectors the company believes are less cyclical - Software and Computer Services (17.7%), Health Care Providers (7.9%), and Pharmaceuticals and Biotechnology (7.5%). As of March 31, 2025, the investment portfolio is comprised mostly of senior secured first lien loans (91%) with a weighted average portfolio company EBITDA of $194 million. As of March 31, 2025, the company had two portfolio companies on non-accrual comprising 0.8% and 1.0% of total investments at FV and cost, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>該評級得益於 HCAP 與 HPS Investment Partners, LLC（&#34;HPS&#34;或&#34;平台&#34;）的關係，HPS 是一家替代信用管理公司，截至 2025 年第一季度管理的資產約為 1570 億美元。HCAP 通過與成熟的贊助商/非贊助商關係、承銷、投資組合管理、資本市場以及 SEC 豁免救濟與某些其他關聯實體共同投資，受益於 HPS 的資源。公司由一支經驗豐富的團隊領導，團隊成員在私人債務市場擁有超過 30 年的行業經驗。截止 2025 年 3 月 31 日，公司擁有一個多元化的 13 億美元公允價值（FV）投資組合，包含 131 家投資組合公司，涉及公司認為週期性較低的行業——軟件和計算機服務（17.7%）、醫療保健提供者（7.9%）以及製藥和生物技術（7.5%）。截至 2025 年 3 月 31 日，投資組合主要由高級擔保第一留置權貸款（91%）組成，投資組合公司加權平均 EBITDA 為 1.94 億美元。截至 2025 年 3 月 31 日，公司有兩家投資組合公司處於非計息狀態，分別佔總投資公允價值和成本的 0.8% 和 1.0%。</p>
</div><p>As of March 31, 2025, HCAP maintained gross leverage of 0.65x, lower than its target leverage range of a conservative 0.75x to 1.0x. HCAP's target leverage is somewhat lower than its peers, but appropriate due to its target portfolio mix which includes a portion of junior capital and, to a lesser extent, opportunistic credit. As a perpetual-life BDC, HCAP currently raises equity monthly and offers to repurchase shares on a quarterly basis, subject to the discretion of the company's Board of Trustees. From HCAP's inception to March 31, 2025, the company raised ~$819 million of equity, including reinvested distributions, and had $23.5 million of share repurchases. As a newly organized entity, HCAP has limited funding profile with one $725 million revolving credit facility at 1Q25. However, the funding profile was strengthened in 2Q25 with an increase in its committed bank facility to $900 million and an accordion provision allowing increases to the total facility size up to $1.35 billion. With the addition of the proposed notes offering and anticipated repayment of secured borrowings, the company's financial flexibility increases and reduces asset encumbrance for the benefit of the unsecured noteholders. As of 1Q25, HCAP had adequate liquidity with $197 million of available credit and $16.7 million of unrestricted cash and cash equivalents with no near-term maturities and $159 million of unfunded commitments.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 3 月 31 日，HCAP 維持的總槓桿為 0.65 倍，低於其保守的目標槓桿範圍 0.75 倍至 1.0 倍。HCAP 的目標槓桿略低於其同行，但由於其目標投資組合組合中包含部分次級資本以及較少的機會性信用，這一目標是合適的。作為一家永久性 BDC，HCAP 目前每月籌集股權，並在董事會的酌情決定下每季度提供回購股份。從 HCAP 成立到 2025 年 3 月 31 日，公司籌集了約 8.19 億美元的股權，包括再投資分配，並進行了 2350 萬美元的股份回購。作為一家新成立的實體，HCAP 的融資狀況有限，只有一項 7.25 億美元的循環信貸額度（截至 2025 年第一季度）。然而，在 2025 年第二季度，融資狀況得到了改善，承諾的銀行信貸額度增加至 9 億美元，並有一個允許將總額度增加至 13.5 億美元的附加條款。隨着擬議票據發行的增加和預期的擔保借款償還，公司財務靈活性增加，減少了無擔保票據持有人的資產負擔。截至 2025 年第一季度，HCAP 擁有充足的流動性，擁有 1.97 億美元的可用信貸和 1670 萬美元的無限制現金及現金等價物，沒有近期到期的債務和 1.59 億美元的未融資承諾。</p>
</div><p>Counterbalancing HCAP's credit strengths are the company's limited operating history (primarily offset by the long tenure of its management team), unseasoned investment portfolio, relatively illiquid investments, retained earnings constraints as HCAP intends to elect to be treated for federal income tax purposes as a regulated investment company (&#34;RIC&#34;), and uncertain economic environment with high base rates, inflation, and geopolitical risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>抵消 HCAP 信用優勢的是公司的有限運營歷史（主要由管理團隊的長期任期抵消）、未成熟的投資組合、相對流動性差的投資、保留收益限制，因為 HCAP 打算選擇作為受監管投資公司（&#34;RIC&#34;）進行聯邦所得税處理，以及高基準利率、通貨膨脹和地緣政治風險的不確定經濟環境。</p>
</div><p>Formed in August 2023 as a Delaware statutory trust, HPS Corporate Capital Solutions Fund is a perpetual-life, externally managed, non-diversified closed-end investment management company regulated as a Business Development Company (&#34;BDC&#34;) under the Investment Company Act of 1940. The company commenced operations in April 2024. HCAP is externally managed by HPS Advisors, LLC, a wholly-owned subsidiary of HPS Investment Partners, LLC. In December 2024, BlackRock Inc. (NYSE: BLK) entered into an agreement to acquire HPS Investment Partners, LLC. The acquisition was completed on July 1, 2025. HPS has 780+ employees, including 250+ investment professionals working from 14 global offices as of March 31, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>HPS Corporate Capital Solutions Fund 於 2023 年 8 月成立，作為特拉華州法定信託，是一家永久性、外部管理、非多元化的封閉式投資管理公司，根據 1940 年投資公司法進行監管。公司於 2024 年 4 月開始運營。HCAP 由 HPS Advisors, LLC 外部管理，後者是 HPS Investment Partners, LLC 的全資子公司。2024 年 12 月，貝萊德（BlackRock Inc.）（紐約證券交易所代碼：BLK）與 HPS Investment Partners, LLC 達成協議收購。收購於 2025 年 7 月 1 日完成。截至 2025 年 3 月 31 日，HPS 擁有 780 多名員工，其中 250 多名投資專業人士在 14 個全球辦事處工作。</p>
</div><p><strong>Rating Sensitivities</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>評級敏感性</strong></p>
</div><p>Given the Stable Outlook, a rating upgrade is not expected in the near to medium term. A rating down downgrade and/or Outlook change to Negative could be considered if there is a significant downturn in the U.S. economy with negative impact on HCAP's earnings performance, asset quality, and earnings. A significant change in senior management and/or risk management policies could also lead to negative rating action.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於穩定的展望，近期到中期內不預計會有評級上調。如果美國經濟出現顯著下滑，對 HCAP 的盈利表現、資產質量和收益產生負面影響，可能會考慮評級下調和/或展望變為負面。高級管理層和/或風險管理政策的重大變化也可能導致評級負面行動。</p>
</div><p>To access ratings and relevant documents, click here.</p>
<div class="lb-trans"><p>要訪問評級和相關文件，請點擊這裏。</p>
</div><p><strong>Methodologies</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>方法論</strong></p>
</div><ul>
<li>Financial Institutions: Finance Company Global Rating Methodology</li>
<li>ESG Global Rating Methodology</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>金融機構：金融公司全球評級方法論</li>
<li>ESG 全球評級方法論</li>
</ul>
</div><p><strong>Disclosures</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>披露</strong></p>
</div><p>A description of all substantially material sources that were used to prepare the credit rating and information on the methodology(ies) (inclusive of any material models and sensitivity analyses of the relevant key rating assumptions, as applicable) used in determining the credit rating is available in the Information Disclosure Form(s) located here.</p>
<div class="lb-trans"><p>有關準備信用評級所使用的所有實質性重要來源的描述，以及用於確定信用評級的方法（包括任何重要模型和相關關鍵評級假設的敏感性分析，如適用）可在此處的信息披露表中找到。</p>
</div><p>Information on the meaning of each rating category can be located here.</p>
<div class="lb-trans"><p>有關每個評級類別含義的信息可在此處找到。</p>
</div><p>Further disclosures relating to this rating action are available in the Information Disclosure Form(s) referenced above. Additional information regarding KBRA policies, methodologies, rating scales and disclosures are available at www.kbra.com.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此評級行動相關的進一步披露可在上述信息披露表中找到。有關 KBRA 政策、方法論、評級尺度和披露的更多信息可在 www.kbra.com 找到。</p>
</div><p><strong>About KBRA</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>關於 KBRA</strong></p>
</div><p>Kroll Bond Rating Agency, LLC (KBRA), one of the major credit rating agencies (CRA), is a full-service CRA registered with the U.S. Securities and Exchange Commission as an NRSRO. Kroll Bond Rating Agency Europe Limited is registered as a CRA with the European Securities and Markets Authority. Kroll Bond Rating Agency UK Limited is registered as a CRA with the UK Financial Conduct Authority. In addition, KBRA is designated as a Designated Rating Organization (DRO) by the Ontario Securities Commission for issuers of asset-backed securities to file a short form prospectus or shelf prospectus. KBRA is also recognized as a Qualified Rating Agency by Taiwan’s Financial Supervisory Commission and is recognized by the National Association of Insurance Commissioners as a Credit Rating Provider (CRP) in the U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kroll Bond Rating Agency, LLC (KBRA) 是一家主要的信用評級機構（CRA），是一家全方位服務的 CRA，已在美國證券交易委員會註冊為 NRSRO。Kroll Bond Rating Agency Europe Limited 在歐洲證券和市場管理局註冊為 CRA。Kroll Bond Rating Agency UK Limited 在英國金融行為監管局註冊為 CRA。此外，KBRA 被安大略省證券委員會指定為指定評級機構（DRO），以便資產支持證券的發行人提交簡式招股説明書或貨架招股説明書。KBRA 還被台灣金融監督管理委員會認定為合格評級機構，並被美國國家保險專員協會認定為信用評級提供者（CRP）。</p>
</div><p>Doc ID: 1010236</p>
<div class="lb-trans"><p>文檔編號：1010236</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cts.businesswire.com/ct/CT/query-ZGlzdHJvPW54JmlkPWJ3bmV3cyZsYW5nPWVuJnNpZD1hY3FyOCZzdHk9MjAyNTA4MTMyNTY0MzByMQ" alt="" original-src="https://cts.businesswire.com/ct/CT?id=bwnews&amp;sty=20250813256430r1&amp;sid=acqr8&amp;distro=nx&amp;lang=en"/></p>
<p>View source version on businesswire.com: https://www.businesswire.com/news/home/20250813256430/en/</p>
<div class="lb-trans"><p>在 businesswire.com 查看源版本：https://www.businesswire.com/news/home/20250813256430/en/</p>
</div><p>Analytical Contacts</p>
<div class="lb-trans"><p>分析聯繫人</p>
</div><p>Teri Seelig, Managing Director (Lead Analyst)</p>
<div class="lb-trans"><p>Teri Seelig，董事總經理（首席分析師）</p>
</div><p>+1 646-731-2386</p>
<div class="lb-trans"><p>+1 646-731-2386</p>
</div><p>teri.seelig@kbra.com</p>
<div class="lb-trans"><p>teri.seelig@kbra.com</p>
</div><p>Kevin Kent, Director</p>
<div class="lb-trans"><p>Kevin Kent，董事</p>
</div><p>+1 301-960-7045</p>
<div class="lb-trans"><p>+1 301-960-7045</p>
</div><p>kevin.kent@kbra.com</p>
<div class="lb-trans"><p>kevin.kent@kbra.com</p>
</div><p>Business Development Contact</p>
<div class="lb-trans"><p>業務發展聯繫人</p>
</div><p>Constantine Schidlovsky, Senior Director</p>
<div class="lb-trans"><p>Constantine Schidlovsky，高級董事</p>
</div><p>+1 646-731-1338</p>
<div class="lb-trans"><p>+1 646-731-1338</p>
</div><p>constantine.schidlovsky@kbra.com</p>
<div class="lb-trans"><p>constantine.schidlovsky@kbra.com</p>
</div><p>Source: Kroll Bond Rating Agency, LLC</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：Kroll Bond Rating Agency, LLC</p>
</div>

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