<p>作者：Manya Saini 和 Niket Nishant</p>
<p>8 月 14 日（路透社）—— 在經歷了多年的觀望後，美國加密貨幣公司紛紛排隊上市，受益於特朗普總統第二任期內的友好政策，這些政策將全球加密貨幣的價值推升至創紀錄的 4.2 萬億美元。</p>
<p>Bullish (BLSH.N) 是一家加密貨幣交易所運營商，其支持者中包括億萬富翁彼得·蒂爾，週三成為最新一家進入美國公開市場的公司，籌集超過 11 億美元。</p>
<p>分析師指出，日益增長的主流採用和資金雄厚的企業支持者正在重塑該行業的融資格局，並推動對新加密股票的需求。</p>
<h3>行業風向標</h3>
<p>Circle (CRCL.N) 於 6 月在紐約證券交易所成功上市，首日交易中股價翻倍，使這家穩定幣發行商的估值達到約 180 億美元。穩定幣是一種與法定貨幣（通常是美元）掛鈎的加密貨幣。</p>
<p>“Circle 的交易無疑是行業最大的綠燈，” IPO 專注的研究和 ETF 提供商 Renaissance Capital 的高級策略師 Matt Kennedy 表示。</p>
<p>在該 IPO 幾天後，美國參議院通過了具有里程碑意義的 Genius 法案，建立了穩定幣的監管框架，推動了股票的上漲。</p>
<p>Circle 的股票在前一交易日收於 153.16 美元，而其 IPO 價格為每股 31 美元。根據 LSEG 編制的數據，該公司的市值現在約為 350 億美元。</p>
<p>“積極的交易和友好的監管者形成了強大的組合，” Kennedy 補充道。</p>
<h3>加密市場動能</h3>
<p>日益增長的 IPO 候選名單凸顯了自 2022 年加密貨幣交易所 FTX 崩潰引發加密冬季以來，該行業的進步，估值和投資者信心受到重創。</p>
<p>經過多年的減記和收縮，價格和情緒的反彈正在推動公司進入公開市場。</p>
<p>“私人投資者可能在尋求流動性。許多風險投資和私募股權公司已經持有這些頭寸多年，” IPO 研究公司 IPOX 的副總裁 Kat Liu 表示。“這些不再是純粹的投機性業務。”</p>
<p>Genius 法案的通過，加上 Circle 的市場首秀，激勵了其他加密公司繼續推進上市計劃。BitGo、Grayscale 和 Gemini 等公司已經提交了保密申請以上市。</p>
<p>分析師還將加密貨幣交易所 Kraken 視為該行業潛在的 IPO 候選者。</p>
<h3>SPAC 交易</h3>
<p>雖然一些加密公司通過 IPO 上市，但許多公司選擇與特殊目的收購公司（SPAC）合併，這通常接受的審查較少。</p>
<p>SPAC 是一家公開上市的空殼公司，擁有一筆資金。私人公司可以通過與 SPAC 合併來上市其股票。</p>
<p>SPAC 路線在小型初創公司中尤其受歡迎，這些公司旨在模仿邁克爾·塞勒（Michael Saylor）的策略（MSTR.O），後者開創了 “加密控股公司” 模式。</p>
<p>通過在資產負債表上持有比特幣和以太坊等代幣，這些公司將自己定位為投資者獲得加密貨幣敞口的間接工具。</p>
<p>全球最大的加密貨幣比特幣（BTC=）預計將繼續上漲，並在年底達到 200,000 美元。渣打銀行預計第二大加密貨幣以太坊（ETH=）將在 2025 年結束時達到 7,500 美元。比特幣在週二收於 120,181.98 美元，以太坊收於 4,619.73 美元。</p>
<p>“這些國庫策略交易將持續一段時間。只要它們以溢價交易，就會看到人們籌集資金，” B. Riley Securities 的投資銀行負責人 Joe Nardini 表示。</p>
<h3>美國 IPO 反彈</h3>
<p>今年更廣泛的美國 IPO 市場也在穩步復甦，在 4 月因特朗普的廣泛關税造成的不確定性短暫停滯後。</p>
<p>根據 Dealogic 的數據，今年迄今為止，美國交易所共進行了 216 次 IPO，為 2021 年以來最多，籌集總額為 398.3 億美元，而去年同期僅有 118 次發行。</p>
<p>銀行家們預計秋季 IPO 窗口將強勁，高調的初創公司如先買後付貸款公司 Klarna 和軟件公司 Genesys 將進入市場。</p>
<p>Firefly Aerospace（FLY.O）與 Chime（CHYM.O）和 Figma（FIG.N）的首次交易激增，為渴望新亮點的市場注入了新動能。</p>
<p>儘管如此，銀行家們警告稱，IPO 市場仍對情緒變化和更廣泛的波動高度敏感。</p>
<p>Circle 的股價比其 IPO 價格上漲 400%</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4lr9vVI?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="960" height="878" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4lr9vVI"/></p>
<p>比特幣在 2025 年飆升至創紀錄高位</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4lv8OL8?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1420" height="944" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4lv8OL8"/></p>
<p>頂級加密股票在 2025 年表現優於股票基準</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tmsnrt.rs/4mzwNto?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="952" height="716" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tmsnrt.rs/4mzwNto"/></p>
<p>過去 90 天美國最大的 10 個 IPO</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/45yHDJg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1420" height="1050" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/45yHDJg"/></p>

GBTC

<p>美國的加密貨幣公司正在爭相上市，這得益於特朗普總統下的有利政策以及加密貨幣價值飆升至 4.2 萬億美元。加密貨幣交易所 Bullish 最近在首次公開募股中籌集了超過 11 億美元。天才法案的通過和 Circle 成功的市場首秀鼓勵了 BitGo 和 Grayscale 等其他公司尋求上市。雖然一些公司選擇傳統的首次公開募股，但許多公司則選擇與 SPAC 合併，以便更容易進入公共市場。更廣泛的美國 IPO 市場也在復甦，今年已有 216 家企業上市，籌集了 398.3 億美元</p>

<p>By Manya Saini and Niket Nishant</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Manya Saini 和 Niket Nishant</p>
</div><p>Aug 14 (Reuters) - After years of sitting on the sidelines, U.S. crypto companies are lining up to go public, buoyed by friendly policies under President Donald Trump’s second administration that have pushed the value of global cryptocurrencies to a record $4.2 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>8 月 14 日（路透社）—— 在經歷了多年的觀望後，美國加密貨幣公司紛紛排隊上市，受益於特朗普總統第二任期內的友好政策，這些政策將全球加密貨幣的價值推升至創紀錄的 4.2 萬億美元。</p>
</div><p>Bullish (BLSH.N) , a cryptocurrency exchange operator that counts billionaire Peter Thiel among its backers, was the latest to tap U.S. public markets on Wednesday, raising over $1.1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bullish (BLSH.N) 是一家加密貨幣交易所運營商，其支持者中包括億萬富翁彼得·蒂爾，週三成為最新一家進入美國公開市場的公司，籌集超過 11 億美元。</p>
</div><p>Analysts point to rising mainstream adoption and deep-pocketed corporate backers as forces reshaping the sector’s fundraising landscape and boosting demand for new crypto stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師指出，日益增長的主流採用和資金雄厚的企業支持者正在重塑該行業的融資格局，並推動對新加密股票的需求。</p>
</div><h3>INDUSTRY BELLWETHER</h3>
<div class="lb-trans"><h3>行業風向標</h3>
</div><p>Circle (CRCL.N) went public in June in a blowout NYSE debut, with shares more than doubling at the open to value the stablecoin issuer at about $18 billion. Stablecoins are a type of cryptocurrency pegged to a fiat currency, usually the dollar.</p>
<div class="lb-trans"><p>Circle (CRCL.N) 於 6 月在紐約證券交易所成功上市，首日交易中股價翻倍，使這家穩定幣發行商的估值達到約 180 億美元。穩定幣是一種與法定貨幣（通常是美元）掛鈎的加密貨幣。</p>
</div><p>“More than anything, Circle’s trading has really been the biggest green light for the industry,” said Matt Kennedy, senior strategist at IPO-focused research and ETFs provider Renaissance Capital.</p>
<div class="lb-trans"><p>“Circle 的交易無疑是行業最大的綠燈，” IPO 專注的研究和 ETF 提供商 Renaissance Capital 的高級策略師 Matt Kennedy 表示。</p>
</div><p>Days after that IPO, the U.S. Senate passed the landmark Genius Act establishing a regulatory framework for stablecoins, fueling a rally in the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>在該 IPO 幾天後，美國參議院通過了具有里程碑意義的 Genius 法案，建立了穩定幣的監管框架，推動了股票的上漲。</p>
</div><p>Circle’s shares closed the previous session at $153.16, versus its IPO price of $31 apiece. The company is now worth around $35 billion, according to LSEG-compiled data.</p>
<div class="lb-trans"><p>Circle 的股票在前一交易日收於 153.16 美元，而其 IPO 價格為每股 31 美元。根據 LSEG 編制的數據，該公司的市值現在約為 350 億美元。</p>
</div><p>“Positive trading and a friendly regulator make for a powerful combo,” Kennedy added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“積極的交易和友好的監管者形成了強大的組合，” Kennedy 補充道。</p>
</div><h3>CRYPTO MARKET MOMENTUM</h3>
<div class="lb-trans"><h3>加密市場動能</h3>
</div><p>The growing roster of IPO candidates underscores how far the sector has come since the 2022 collapse of crypto exchange FTX triggered a crypto winter, crushing valuations and investor confidence.</p>
<div class="lb-trans"><p>日益增長的 IPO 候選名單凸顯了自 2022 年加密貨幣交易所 FTX 崩潰引發加密冬季以來，該行業的進步，估值和投資者信心受到重創。</p>
</div><p>After years of write-downs and retrenchment, the rebound in prices and sentiment is driving companies to tap public markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>經過多年的減記和收縮，價格和情緒的反彈正在推動公司進入公開市場。</p>
</div><p>“Private investors are likely seeking liquidity. Many VCs and private equity firms have held these positions for years,” said Kat Liu, vice president at IPO research firm IPOX. “These are no longer purely speculative businesses.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“私人投資者可能在尋求流動性。許多風險投資和私募股權公司已經持有這些頭寸多年，” IPO 研究公司 IPOX 的副總裁 Kat Liu 表示。“這些不再是純粹的投機性業務。”</p>
</div><p>The passage of the Genius Act, coupled with Circle’s blockbuster market debut, has spurred a wave of other crypto firms to press ahead with listing plans. BitGo, Grayscale and Gemini are among those that have already submitted confidential filings to list their shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>Genius 法案的通過，加上 Circle 的市場首秀，激勵了其他加密公司繼續推進上市計劃。BitGo、Grayscale 和 Gemini 等公司已經提交了保密申請以上市。</p>
</div><p>Analysts also view crypto exchange Kraken as a potential IPO candidate in the sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師還將加密貨幣交易所 Kraken 視為該行業潛在的 IPO 候選者。</p>
</div><h3>SPAC DEALS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>SPAC 交易</h3>
</div><p>While a handful of crypto companies have gone public via IPOs, many are opting to merge with special purpose acquisition companies, which typically undergo less scrutiny.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然一些加密公司通過 IPO 上市，但許多公司選擇與特殊目的收購公司（SPAC）合併，這通常接受的審查較少。</p>
</div><p>A SPAC is a publicly-listed shell company with a pool of capital. A private company can list its shares via a merger with a SPAC.</p>
<div class="lb-trans"><p>SPAC 是一家公開上市的空殼公司，擁有一筆資金。私人公司可以通過與 SPAC 合併來上市其股票。</p>
</div><p>The SPAC route has mostly been popular among smaller startups aiming to emulate Michael Saylor’s Strategy (MSTR.O) , which pioneered the “crypto holding company” model.</p>
<div class="lb-trans"><p>SPAC 路線在小型初創公司中尤其受歡迎，這些公司旨在模仿邁克爾·塞勒（Michael Saylor）的策略（MSTR.O），後者開創了 “加密控股公司” 模式。</p>
</div><p>By holding tokens such as bitcoin and ether on their balance sheets, these companies position themselves as an indirect vehicle for investors to gain crypto exposure.</p>
<div class="lb-trans"><p>通過在資產負債表上持有比特幣和以太坊等代幣，這些公司將自己定位為投資者獲得加密貨幣敞口的間接工具。</p>
</div><p>Bitcoin (BTC=) , the world’s largest cryptocurrency, is forecast to continue climbing and end the year at $200,000. Standard Chartered expects ether (ETH=) , the second-largest, to finish 2025 at $7,500. Bitcoin closed at $120,181.98 and ether at $4619.73 on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球最大的加密貨幣比特幣（BTC=）預計將繼續上漲，並在年底達到 200,000 美元。渣打銀行預計第二大加密貨幣以太坊（ETH=）將在 2025 年結束時達到 7,500 美元。比特幣在週二收於 120,181.98 美元，以太坊收於 4,619.73 美元。</p>
</div><p>“These treasury strategy trades are going to continue for a while. And as long as they trade at a premium, you’re going to see people raise money,” said Joe Nardini, head of investment banking at B. Riley Securities.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這些國庫策略交易將持續一段時間。只要它們以溢價交易，就會看到人們籌集資金，” B. Riley Securities 的投資銀行負責人 Joe Nardini 表示。</p>
</div><h3>US IPO REBOUND</h3>
<div class="lb-trans"><h3>美國 IPO 反彈</h3>
</div><p>The broader U.S. IPO market has also steadily recovered this year, after stalling briefly in April due to uncertainty created by Trump’s sweeping tariffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年更廣泛的美國 IPO 市場也在穩步復甦，在 4 月因特朗普的廣泛關税造成的不確定性短暫停滯後。</p>
</div><p>There have been 216 IPOs on U.S. exchanges so far this year, the most since 2021, raising a total of $39.83 billion, compared with 118 offerings in the same period a year ago, according to Dealogic data.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Dealogic 的數據，今年迄今為止，美國交易所共進行了 216 次 IPO，為 2021 年以來最多，籌集總額為 398.3 億美元，而去年同期僅有 118 次發行。</p>
</div><p>Bankers expect a strong fall IPO window, with high-profile startups such as buy now, pay later lender Klarna and software firm Genesys set to hit the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>銀行家們預計秋季 IPO 窗口將強勁，高調的初創公司如先買後付貸款公司 Klarna 和軟件公司 Genesys 將進入市場。</p>
</div><p>Firefly Aerospace’s (FLY.O) soaring space-tech debut alongside Chime’s (CHYM.O) and Figma’s (FIG.N) first-day surges have injected fresh momentum into a market hungry for standout new offerings.</p>
<div class="lb-trans"><p>Firefly Aerospace（FLY.O）與 Chime（CHYM.O）和 Figma（FIG.N）的首次交易激增，為渴望新亮點的市場注入了新動能。</p>
</div><p>Still, bankers warn the IPO market remains highly sensitive to shifts in sentiment and broader volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，銀行家們警告稱，IPO 市場仍對情緒變化和更廣泛的波動高度敏感。</p>
</div><p>Circle surges 400% above its IPO price</p>
<div class="lb-trans"><p>Circle 的股價比其 IPO 價格上漲 400%</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4lr9vVI" alt="" original-src="https://reut.rs/4lr9vVI"/></p>
<p>Bitcoin soars to record highs in 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>比特幣在 2025 年飆升至創紀錄高位</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4lv8OL8" alt="" original-src="https://reut.rs/4lv8OL8"/></p>
<p>Top crypto stocks outperform equities benchmark in 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>頂級加密股票在 2025 年表現優於股票基準</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tmsnrt.rs/4mzwNto" alt="" original-src="https://tmsnrt.rs/4mzwNto"/></p>
<p>Top 10 biggest US IPOs in last 90 days</p>
<div class="lb-trans"><p>過去 90 天美國最大的 10 個 IPO</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/45yHDJg" alt="" original-src="https://reut.rs/45yHDJg"/></p>

由特朗普推動的加密貨幣狂潮引發了華爾街的 IPO 熱潮