Coach 熱銷難抵關税寒流 Tapestry 盈利展望受挫股價暴跌

智通財經 APP 獲悉，儘管最新季度財報表現亮眼，但由於關税成本拖累關鍵盈利指標，Tapestry(TPR.US) 提供的年度展望不及分析師預期，這導致該公司股價在週四美股盤前暴跌。

財報顯示，截至 6 月 28 日的 2025 財年第四季度，Tapestry 調整後每股收益達 1.04 美元，超出分析師預期 0.02 美元;當季銷售額 17.2 億美元也高於分析師預估的 16.8 億美元。

展望未來，這家擁有 Coach 和 Kate Spade 的品牌集團預計 2026 財年攤薄後每股收益為 5.30 至 5.45 美元，雖然較上年增長 4% 至 7%，但低於分析師預期的 5.49 美元。

Tapestry 在週四的一份聲明中表示，這一差異主要源於關税影響——預計將造成每股 0.6 美元的負面衝擊。市場似乎尚未完全消化此項成本，導致其股價在盤前交易中一度重挫 17%，而此前該股年內累計漲幅曾達 74%。

首席財務官 Scott Roe 在接受採訪時透露，本財年關税將帶來約 1.6 億美元的額外成本。儘管這一 “新變量” 將產生 “重大影響”，但管理層對 “逐步緩解關税衝擊的能力充滿信心”。Roe 強調，在當前背景下，公司的年度預期 “體現了審慎態度”。目前，該集團主要在中國、越南、柬埔寨等亞洲國家生產手袋等產品。

Tapestry 預計，截至 6 月的本財年營收將達 72 億美元 (剔除已出售的 Stuart Weitzman 業務)，略超市場預期的 71.2 億美元，同比實現中個位數增長。剝離非核心資產後，管理層得以集中資源推動 Coach 增長與 Kate Spade 轉型。

最新財報顯示，剔除匯率因素後，Coach 上季度營收增長 13%，而 Kate Spade 下滑 13%。首席執行官 Joanne Crevoiserat 表示：“Coach 持續領跑行業，以優異利潤率實現超預期增長”，且本季增速進一步加快。至於 Kate Spade，“品牌重塑計劃已全面展開”。

據權威的 Lyst 指數顯示，Coach 6 月位列全球第五大熱門時尚品牌，其 Tabby、Brooklyn 包款成為明星單品，而櫻桃掛飾則因價格親民成為消費者青睞的熱門選擇。值得注意的是，在榜單前十幾乎被 Miu Miu、Loewe、普拉達和 Moncler 等歐洲奢侈品牌壟斷的情況下，Coach 與排名第 11 的拉夫勞倫 (RL.US) 成為少數成功抗衡歐洲奢侈品牌的美國企業——儘管持續提價，其定價策略仍較歐洲競品更具親和力，有效拓寬了高端客羣覆蓋面。

Bloomberg Intelligence 分析師 Deborah Aitken 和 Andrea Ferdinando Leggieri 在最近的一份研究報告中寫道，“在消費信心低迷、價格敏感度攀升及關税風險疊加的背景下，這些品牌的強勁表現預示着其有望通過全價銷售持續擴大市場份額並維持運營利潤率”。