1.2%！日本二季度 GDP 超預期增長

日本經濟在第二季度展現出超預期的韌性，其增長速度遠超經濟學家的預測，這不僅為日本央行年內再次加息提供了有力支持，也為面臨政治壓力的首相石破茂帶來了難得的積極消息。

根據日本內閣府週五發佈的報告，今年 4 月至 6 月，日本國內生產總值（GDP）摺合成年率增長 1.0%，顯著高於經濟學家們預測的 0.4%。同時，官方將第一季度的經濟數據從初步報告的萎縮修正為 0.6% 的增長。

與去年同期相比，日本第二季度 GDP 增長 1.2%，低於第一季度 1.8% 的增幅。

數據公佈後，日元兑美元匯率應聲上漲，日股小幅走高。

日本二季度強勁表現主要得益於國內需求的支撐。數據顯示，企業投資環比增長 1.3%，超過了 0.7% 的普遍預期。日本綜合研究所的經濟學家 Hiromu Komiya 指出，“即便在美國關税帶來的不確定性中，企業投資也一直在穩步增長”。

而佔經濟比重近 60% 的私人消費也小幅增長 0.2%。這部分得益於今年薪資談判帶來的穩健工資增長，今年日本大型企業承諾的工資漲幅超過 5%，超過了通脹速度。經濟學家 Komiya 預測，“我們預計實際工資將在秋季開始回升，這將為家庭消費提供更多動力”。

出口意外堅挺，抵消關税衝擊

在外部環境方面，淨出口為二季度經濟增長貢獻了 0.3 個百分點，表現超出預期。

儘管面臨更重的關税壁壘，但日本的實際出口額依然增長了 2%。據報道，部分企業通過降低銷售價格以維持市場份額，同時，一些出口商在特朗普威脅將關税提高到 25% 之前，提前進行了發貨。

此外，強勁的入境旅遊業也支撐了淨出口。數據顯示，第二季度外國遊客在日本的消費增長了 18%，2025 年上半年的遊客總數創下歷史新高。

為加息鋪路？

此次強勁的 GDP 數據無疑為日本央行的政策正常化路徑增添了砝碼。彭博經濟研究的經濟學家 Taro Kimura 在一份報告中稱：“日本第二季度出人意料的強勁 GDP，為日本央行近期加息提供了支持，證明了儘管面臨美國更高的關税，國內需求依然堅挺。”

儘管市場普遍預計日本央行在 9 月 19 日的下一次政策會議上將維持利率不變，但據調查，約 42% 的經濟學家預計其將在 10 月採取行動。日本央行行長植田和男上月曾表示，如果對國內需求的穩定有信心，當局將繼續提高借貸成本。

此外，上個月繼執政聯盟在參議院選舉中失去多數席位後，央視新聞報道稱石破茂計劃在 8 月底前宣佈辭職。不過，石破茂隨後出面否認傳聞，並重申了留任意向。