<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/bec39a365d456233a58555b6c28fe068?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1200" height="900" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/bec39a365d456233a58555b6c28fe068"/></figure><p>歡迎來到邁克爾·克萊默（Michael Kramer）為您挑選的在 8 月 18 日星期一開始的一週內需要關注的關鍵市場事件。</p><p>儘管 8 月下半月通常是全年較為平靜的時期，但仍有一些重要的經濟事件值得關注。尤其是英國 7 月份的消費者價格指數（CPI）數據。該數據將在星期三公佈，可能會為利率在今年最後四個月的走勢提供指引。此外，最新的採購經理人指數（PMI）數據也值得關注，這些數據用於比較主要工業化國家的經濟健康狀況。在財報方面，零售商沃爾瑪（Walmart）是下週即將公佈財報的市值最大公司。然而，我們選擇了派拓網絡（Palo Alto Networks），因為其在財報公佈後價格波動的潛力更大，使其成為星期一值得關注的股票。</p><h2 id="clgm3nrxk">派拓網絡第四季度財報</h2><p><strong>8 月 18 日星期一</strong></p><p>分析師預計派拓網絡第四季度的每股收益同比增長 17.2%，達到 0.88 美元，收入同比增長 14.3%，達到 25 億美元。預計毛利率將擴大至約 77%。展望第一季度，分析師預計每股收益增長將放緩至 9.2%，收入增長也將降至 13.9%，即 24 億美元。預計毛利率將環比擴大至 77.2%。這家納斯達克上市的網絡安全公司的股票在過去八個半月中經歷了波動，年初至今下跌 4%，目前價格為 173.55 美元，財報公佈後可能上漲或下跌 6.6%，這基於期權市場的定位。</p><p>期權定位表明，該股票可能在 180 美元和 200 美元處面臨阻力，這可能使得在第四季度財報公佈後股價難以上漲。下面的技術圖表支持這一觀點。它突出了兩個重要點。首先，自去年 12 月以來，該股票多次未能突破 207 美元。其次，股價已經跌破上升趨勢，這一下降反映在相對強弱指數（RSI）下降中，這是一個關鍵的動量指標。這種形態表明，股價可能會回落至 158 美元附近的支撐位。然而，如果第四季度的財報遠超預期，股價有可能向 195 至 200 美元區間上漲。</p><p><strong>派拓網絡股價，2024 年 6 月至今</strong></p><p>[圖表]</p><p><i>來源：TradingView，邁克爾·克萊默</i></p><h2 id="mhnitexhk">英國 7 月 CPI</h2><p><strong>8 月 20 日星期三</strong></p><p>過去一年，英國的通貨膨脹穩步上升。在去年 9 月降至 1.7% 後，6 月份消費者價格增長達到了 3.6%。最新數據顯示，7 月份價格增長的速度可能加快至 4%。這引發了人們對英格蘭銀行為何在 8 月 7 日將利率下調四分之一個百分點至 4% 的疑問。投票結果非常接近，九名貨幣政策委員會成員以 5-4 的投票結果支持降息。這一分歧的決定或許解釋了市場為何預計英格蘭銀行將在 12 月之前保持利率不變，甚至可能維持至 2026 年 2 月。降低利率以刺激經濟增長與保持足夠高的利率以抑制通脹之間的雙重壓力在一段時間內將仍然是一項棘手的平衡任務。</p><p>持續的通脹壓力和利率可能保持高位是英鎊/美元近期上漲的部分原因——這也是其可能繼續上漲的原因。英鎊目前在 1.36 美元附近的阻力位交易。與此同時，RSI（下圖中的紫線）急劇上升並突破了下降趨勢，表明動量已從看跌轉為看漲。這表明英鎊可能會進一步對美元走強。若突破 1.36 美元，可能會因 CPI 數據高於預期而推動英鎊/美元向 1.373 美元靠近。</p><p><strong>英鎊/美元，2024 年 6 月至今</strong></p><p>[圖表]</p><p><i>來源：TradingView，邁克爾·克萊默</i></p><h2 id="edt3awrcp">英國和美國 8 月 PMI 數據</h2><p><strong>8 月 21 日星期四</strong></p><p>儘管美國和英國的製造業和服務業 PMI 數據在最近幾個月表現不一，但最近有改善的跡象。現在的關鍵問題是本月經濟活動是否繼續回升，以及這是否反映在最新數據中。隨着全球經濟不確定性減弱，經濟數據保持大體穩定，黃金等避險資產的投資案例減弱。這是金屬在過去幾個月未能突破其交易區間的原因之一。</p><p>黃金似乎正在形成分配模式，這可能是頂部過程的一部分。今年現貨黃金價格在四次未能突破每盎司 3430 美元的阻力位——這並不是一個看漲的信號。最近形成了一個下降趨勢，如果黃金跌破 3270 美元的前低，將確認這一趨勢。此外，RSI 正在下行，沒有即將反轉的跡象。更強的經濟數據可能會繼續減少對黃金提供的安全對沖的需求。</p><p><strong>黃金差價合約，2024 年 6 月至今</strong></p><p>[圖表]</p><p><i>來源：TradingView，邁克爾·克萊默</i></p><p>即將發佈的主要經濟公告和美國及英國公司的報告包括：</p><h2 id="8frq7nt3f">8 月 18 日星期一</h2><p>• 德國：月度聯邦銀行報告</p><p>• 瑞士：第二季度工業生產</p><p>• 財報：派拓網絡（第四季度）</p><h2 id="tb8el2xpr">8 月 19 日星期二</h2><p>• 澳大利亞：8 月韋斯特太平洋消費者信心指數</p><p>• 加拿大：7 月消費者價格指數（CPI）</p><p>• 日本：7 月出口、進口和貿易平衡</p><p>• 財報：家得寶（第二季度）、國際工作場所（上半年）、美敦力（第一季度）</p><h2 id="891oazftq">8 月 20 日星期三</h2><p>• 澳大利亞：8 月快速採購經理人指數（PMI）數據</p><p>• 中國：人民銀行利率決策</p><p>• 歐元區：7 月協調 CPI</p><p>• 德國：7 月生產者價格指數（PPI）</p><p>• 新西蘭：新西蘭儲備銀行利率決策</p><p>• 英國：7 月 CPI，7 月 PPI</p><p>• 美國：聯邦儲備會議紀要</p><p>• 財報：模擬設備（第三季度）、百度（第二季度）、雅詩蘭黛（第四季度）、伊薩卡能源（上半年）、獅子金融（上半年）、Lowe's Companies（第二季度）、OSB（上半年）、塔吉特（第二季度）、TJX Companies（第二季度）</p><h2 id="9ds6e1f9v">8 月 21 日，星期四</h2><p>• 澳大利亞：8 月消費者通脹預期</p><p>• 歐元區、法國、德國、英國、美國：8 月初步 PMI 數據</p><p>• 日本：7 月消費者物價指數（CPI）</p><p>• 美國：傑克遜霍爾經濟研討會，首次申請失業救濟人數週報</p><p>• 財報：Hays（財年）、Intuit（第四季度）、Ross Stores（第二季度）、沃爾瑪（第二季度）、Workday（第二季度）、Zoom（第二季度）</p><h2 id="1y1t2pqyk">8 月 22 日，星期五</h2><p>• 德國：第二季度國內生產總值（GDP）</p><p>• 加拿大：6 月零售銷售</p><p>• 英國：7 月零售銷售</p><p>• 美國：傑克遜霍爾經濟研討會</p><p>• 財報：BJ’s Wholesale Club（第二季度）</p><p><i>注意：雖然我們仔細檢查所有日期以確保在撰寫時是正確的，但上述公告可能會有所變更。</i></p>

派拓網絡

<p>從 8 月 18 日開始的一週將迎來關鍵市場事件，包括派拓網絡的第四季度財報，預計顯示每股收益同比增長 17.2%，達到 0.88 美元。預計英國 7 月份的通脹數據將上升至 4%，這引發了對英格蘭銀行近期降息的質疑。此外，英國和美國的 PMI 數據將公佈，預計經濟將持續改善。如果 CPI 數據超出預期，英鎊/美元匯率可能進一步走強</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://assets.cmcmarkets.com/images/the-week-ahead-us-retail-sales-uk-inflation-netflix-results_hero.jpg" alt="" original-src="https://assets.cmcmarkets.com/images/the-week-ahead-us-retail-sales-uk-inflation-netflix-results_hero.jpg"/></p>
<p>Welcome to Michael Kramer’s pick of the key market events to look out for in the week beginning Monday 18 August.</p>
<div class="lb-trans"><p>歡迎來到邁克爾·克萊默（Michael Kramer）為您挑選的在 8 月 18 日星期一開始的一週內需要關注的關鍵市場事件。</p>
</div><p>Although the second half of August tends to be one of the quieter periods of the year, there are still a few important economic events to look out for. Not least the UK’s consumer price index (CPI) reading for July. Out on Wednesday, the data may offer an indication of the path that interest rates could take in the final four months of the year. Also of note are the latest purchasing managers’ index (PMI) numbers, which serve as a comparison of the economic health of leading industrialised countries. On the earnings front, retailer Walmart is the biggest company by market cap set to report earnings in the coming week. However, we’ve picked out Palo Alto Networks for its greater potential post-earnings price swing, making it a stock to watch on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 8 月下半月通常是全年較為平靜的時期，但仍有一些重要的經濟事件值得關注。尤其是英國 7 月份的消費者價格指數（CPI）數據。該數據將在星期三公佈，可能會為利率在今年最後四個月的走勢提供指引。此外，最新的採購經理人指數（PMI）數據也值得關注，這些數據用於比較主要工業化國家的經濟健康狀況。在財報方面，零售商沃爾瑪（Walmart）是下週即將公佈財報的市值最大公司。然而，我們選擇了派拓網絡（Palo Alto Networks），因為其在財報公佈後價格波動的潛力更大，使其成為星期一值得關注的股票。</p>
</div><h2>Palo Alto Networks Q4 earnings</h2>
<div class="lb-trans"><h2>派拓網絡第四季度財報</h2>
</div><p><strong>Monday 18 August</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>8 月 18 日星期一</strong></p>
</div><p>Analysts expect Palo Alto Networks to report that fourth-quarter earnings grew 17.2% year-on-year to $0.88 a share as revenue increased 14.3% over the same period to $2.5bn. Gross margins are forecast to have widened to about 77%. Looking ahead to Q1, analysts see earnings growth slowing to 9.2% year-on-year, with revenue growth also cooling on an annual basis to 13.9%, or $2.4bn. Gross margins are expected to expand sequentially to 77.2%. Shares of the Nasdaq-listed cybersecurity company, which have had a rocky eight-and-a-half months leaving them down 4% year-to-date at $173.55, could rise or fall 6.6% post-earnings, based on options market positioning.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師預計派拓網絡第四季度的每股收益同比增長 17.2%，達到 0.88 美元，收入同比增長 14.3%，達到 25 億美元。預計毛利率將擴大至約 77%。展望第一季度，分析師預計每股收益增長將放緩至 9.2%，收入增長也將降至 13.9%，即 24 億美元。預計毛利率將環比擴大至 77.2%。這家納斯達克上市的網絡安全公司的股票在過去八個半月中經歷了波動，年初至今下跌 4%，目前價格為 173.55 美元，財報公佈後可能上漲或下跌 6.6%，這基於期權市場的定位。</p>
</div><p>Options positioning suggests that the stock may face resistance at $180 and $200, potentially making it difficult for the shares to advance following the Q4 results. The technical chart, below, supports this view. It highlights two important points. First, the stock has failed to break above $207 on multiple occasions since December. And second, the share price has gapped below an uptrend, a decline reflected in the falling relative strength index (RSI), a key measure of momentum. This setup suggests that the shares might fall back towards support around $158. There is, however, upside potential towards the $195 to $200 range if the Q4 results are much stronger than expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>期權定位表明，該股票可能在 180 美元和 200 美元處面臨阻力，這可能使得在第四季度財報公佈後股價難以上漲。下面的技術圖表支持這一觀點。它突出了兩個重要點。首先，自去年 12 月以來，該股票多次未能突破 207 美元。其次，股價已經跌破上升趨勢，這一下降反映在相對強弱指數（RSI）下降中，這是一個關鍵的動量指標。這種形態表明，股價可能會回落至 158 美元附近的支撐位。然而，如果第四季度的財報遠超預期，股價有可能向 195 至 200 美元區間上漲。</p>
</div><p><strong>Palo Alto Networks share price, June 2024 - present</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>派拓網絡股價，2024 年 6 月至今</strong></p>
</div><p>[Chart]</p>
<div class="lb-trans"><p>[圖表]</p>
</div><p><em>Sources: TradingView, Michael Kramer</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>來源：TradingView，邁克爾·克萊默</em></p>
</div><h2>UK July CPI</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英國 7 月 CPI</h2>
</div><p><strong>Wednesday 20 August</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>8 月 20 日星期三</strong></p>
</div><p>Inflation in the UK has risen steadily over the past year. After cooling to 1.7% last September, consumer price growth was running at 3.6% in June. The latest figures may show that the pace of price growth accelerated to 4% in July. This raises questions over why the Bank of England cut interest rates by a quarter of a percentage point to 4% on 7 August. The vote was a close call, with the nine-member monetary policy committee voting 5-4 for a rate cut. This split decision perhaps explains why the market expects the BoE to hold rates steady until December, and possibly until February 2026. The twin imperatives of lowering rates to stimulate economic growth and maintaining high enough rates to tame inflation will remain a tricky balancing act for some time.</p>
<div class="lb-trans"><p>過去一年，英國的通貨膨脹穩步上升。在去年 9 月降至 1.7% 後，6 月份消費者價格增長達到了 3.6%。最新數據顯示，7 月份價格增長的速度可能加快至 4%。這引發了人們對英格蘭銀行為何在 8 月 7 日將利率下調四分之一個百分點至 4% 的疑問。投票結果非常接近，九名貨幣政策委員會成員以 5-4 的投票結果支持降息。這一分歧的決定或許解釋了市場為何預計英格蘭銀行將在 12 月之前保持利率不變，甚至可能維持至 2026 年 2 月。降低利率以刺激經濟增長與保持足夠高的利率以抑制通脹之間的雙重壓力在一段時間內將仍然是一項棘手的平衡任務。</p>
</div><p>Persistent inflationary pressures and the potential for rates to remain elevated are part of the reason why GBP/USD has powered higher recently – and why it is likely to continue doing so. The pound is now trading at resistance near $1.36. Meanwhile, the RSI (the purple line in the lower panel of the below chart) has turned sharply higher and broken a downtrend, suggesting that momentum has shifted from bearish to bullish. This indicates that the pound could strengthen further against the dollar. A move above $1.36, which could be triggered by a higher-than-expected CPI reading, could propel GBP/USD towards $1.373.</p>
<div class="lb-trans"><p>持續的通脹壓力和利率可能保持高位是英鎊/美元近期上漲的部分原因——這也是其可能繼續上漲的原因。英鎊目前在 1.36 美元附近的阻力位交易。與此同時，RSI（下圖中的紫線）急劇上升並突破了下降趨勢，表明動量已從看跌轉為看漲。這表明英鎊可能會進一步對美元走強。若突破 1.36 美元，可能會因 CPI 數據高於預期而推動英鎊/美元向 1.373 美元靠近。</p>
</div><p><strong>GBP/USD, June 2024 - present</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英鎊/美元，2024 年 6 月至今</strong></p>
</div><p>[Chart]</p>
<div class="lb-trans"><p>[圖表]</p>
</div><p><em>Sources: TradingView, Michael Kramer</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>來源：TradingView，邁克爾·克萊默</em></p>
</div><h2>UK, US August PMI data</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英國和美國 8 月 PMI 數據</h2>
</div><p><strong>Thursday 21 August</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>8 月 21 日星期四</strong></p>
</div><p>While manufacturing and services PMI readings from the US and the UK have been mixed in recent months, there have lately been signs of improvement. The key question now is whether economic activity continued to pick up this month, and whether this fed through into the latest data. With global economic uncertainty easing and economic data remaining broadly stable, the investment case for safe-haven assets like gold has weakened. This is one reason why the metal has been unable to break out of its trading range for several months.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管美國和英國的製造業和服務業 PMI 數據在最近幾個月表現不一，但最近有改善的跡象。現在的關鍵問題是本月經濟活動是否繼續回升，以及這是否反映在最新數據中。隨着全球經濟不確定性減弱，經濟數據保持大體穩定，黃金等避險資產的投資案例減弱。這是金屬在過去幾個月未能突破其交易區間的原因之一。</p>
</div><p>Gold appears to be forming a distribution pattern, which could be part of a topping process. Spot gold prices have failed to break through resistance at $3,430 an ounce on four separate occasions this year – hardly a bullish sign. More recently a downtrend has formed, confirmation of which could come if gold were to fall below the previous low of $3,270. Additionally, the RSI is trending lower, with no sign of an imminent reversal. Stronger economic data may continue to reduce the perceived need for the safety hedge that gold provides.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金似乎正在形成分配模式，這可能是頂部過程的一部分。今年現貨黃金價格在四次未能突破每盎司 3430 美元的阻力位——這並不是一個看漲的信號。最近形成了一個下降趨勢，如果黃金跌破 3270 美元的前低，將確認這一趨勢。此外，RSI 正在下行，沒有即將反轉的跡象。更強的經濟數據可能會繼續減少對黃金提供的安全對沖的需求。</p>
</div><p><strong>Gold CFDs, June 2024 - present</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>黃金差價合約，2024 年 6 月至今</strong></p>
</div><p>[Chart]</p>
<div class="lb-trans"><p>[圖表]</p>
</div><p><em>Sources: TradingView, Michael Kramer</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>來源：TradingView，邁克爾·克萊默</em></p>
</div><p>Major upcoming economic announcements and scheduled US and UK company reports include:</p>
<div class="lb-trans"><p>即將發佈的主要經濟公告和美國及英國公司的報告包括：</p>
</div><h2>Monday 18 August</h2>
<div class="lb-trans"><h2>8 月 18 日星期一</h2>
</div><p>• Germany: Monthly Bundesbank report</p>
<div class="lb-trans"><p>• 德國：月度聯邦銀行報告</p>
</div><p>• Switzerland: Q2 industrial production</p>
<div class="lb-trans"><p>• 瑞士：第二季度工業生產</p>
</div><p>• Results: Palo Alto Networks (Q4)</p>
<div class="lb-trans"><p>• 財報：派拓網絡（第四季度）</p>
</div><h2>Tuesday 19 August</h2>
<div class="lb-trans"><h2>8 月 19 日星期二</h2>
</div><p>• Australia: August Westpac consumer confidence</p>
<div class="lb-trans"><p>• 澳大利亞：8 月韋斯特太平洋消費者信心指數</p>
</div><p>• Canada: July consumer price index (CPI)</p>
<div class="lb-trans"><p>• 加拿大：7 月消費者價格指數（CPI）</p>
</div><p>• Japan: July exports, imports and trade balance</p>
<div class="lb-trans"><p>• 日本：7 月出口、進口和貿易平衡</p>
</div><p>• Results: Home Depot (Q2), International Workplace (HY), Medtronic (Q1)</p>
<div class="lb-trans"><p>• 財報：家得寶（第二季度）、國際工作場所（上半年）、美敦力（第一季度）</p>
</div><h2>Wednesday 20 August</h2>
<div class="lb-trans"><h2>8 月 20 日星期三</h2>
</div><p>• Australia: August flash purchasing managers’ index (PMI) data</p>
<div class="lb-trans"><p>• 澳大利亞：8 月快速採購經理人指數（PMI）數據</p>
</div><p>• China: People’s Bank of China interest rate decision</p>
<div class="lb-trans"><p>• 中國：人民銀行利率決策</p>
</div><p>• Eurozone: July harmonised CPI</p>
<div class="lb-trans"><p>• 歐元區：7 月協調 CPI</p>
</div><p>• Germany: July producer price index (PPI)</p>
<div class="lb-trans"><p>• 德國：7 月生產者價格指數（PPI）</p>
</div><p>• New Zealand: Reserve Bank of New Zealand interest rate decision</p>
<div class="lb-trans"><p>• 新西蘭：新西蘭儲備銀行利率決策</p>
</div><p>• UK: July CPI, July PPI</p>
<div class="lb-trans"><p>• 英國：7 月 CPI，7 月 PPI</p>
</div><p>• US: Federal Reserve meeting minutes</p>
<div class="lb-trans"><p>• 美國：聯邦儲備會議紀要</p>
</div><p>• Results: Analog Devices (Q3), Baidu (Q2), Estee Lauder (Q4), Ithaca Energy (HY), Lion Finance (HY), Lowe's Companies (Q2), OSB (HY), Target (Q2), TJX Companies (Q2)</p>
<div class="lb-trans"><p>• 財報：模擬設備（第三季度）、百度（第二季度）、雅詩蘭黛（第四季度）、伊薩卡能源（上半年）、獅子金融（上半年）、Lowe's Companies（第二季度）、OSB（上半年）、塔吉特（第二季度）、TJX Companies（第二季度）</p>
</div><h2>Thursday 21 August</h2>
<div class="lb-trans"><h2>8 月 21 日，星期四</h2>
</div><p>• Australia: August consumer inflation expectations</p>
<div class="lb-trans"><p>• 澳大利亞：8 月消費者通脹預期</p>
</div><p>• Eurozone, France Germany, UK, US: August flash PMI data</p>
<div class="lb-trans"><p>• 歐元區、法國、德國、英國、美國：8 月初步 PMI 數據</p>
</div><p>• Japan: July CPI</p>
<div class="lb-trans"><p>• 日本：7 月消費者物價指數（CPI）</p>
</div><p>• US: Jackson Hole economic symposium, weekly initial jobless claims</p>
<div class="lb-trans"><p>• 美國：傑克遜霍爾經濟研討會，首次申請失業救濟人數週報</p>
</div><p>• Results: Hays (FY), Intuit (Q4), Ross Stores (Q2), Walmart (Q2), Workday (Q2), Zoom (Q2)</p>
<div class="lb-trans"><p>• 財報：Hays（財年）、Intuit（第四季度）、Ross Stores（第二季度）、沃爾瑪（第二季度）、Workday（第二季度）、Zoom（第二季度）</p>
</div><h2>Friday 22 August</h2>
<div class="lb-trans"><h2>8 月 22 日，星期五</h2>
</div><p>• Germany: Q2 gross domestic product (GDP)</p>
<div class="lb-trans"><p>• 德國：第二季度國內生產總值（GDP）</p>
</div><p>• Canada: June retail sales</p>
<div class="lb-trans"><p>• 加拿大：6 月零售銷售</p>
</div><p>• UK: July retail sales</p>
<div class="lb-trans"><p>• 英國：7 月零售銷售</p>
</div><p>• US: Jackson Hole economic symposium</p>
<div class="lb-trans"><p>• 美國：傑克遜霍爾經濟研討會</p>
</div><p>• Results: BJ’s Wholesale Club (Q2)</p>
<div class="lb-trans"><p>• 財報：BJ’s Wholesale Club（第二季度）</p>
</div><p><em>Note: While we check all dates carefully to ensure that they are correct at the time of writing, the above announcements are subject to change.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>注意：雖然我們仔細檢查所有日期以確保在撰寫時是正確的，但上述公告可能會有所變更。</em></p>
</div>

The Week Ahead: Palo Alto Networks earnings, UK inflation, global PMI data

- 8 月 18 日起，英國將發佈 7 月消費者物價指數（CPI）。  
- 預計 CPI 增長至 4%，可能影響利率走向。  
- 同時，Palo Alto Networks 將公佈 Q4 財報，預計每股收益增長 17.2%。

下週展望：派拓網絡的財報、英國的通脹數據以及全球 PMI 數據