<p><em>編輯注：本文的早期版本使用了不正確的分析師估計。基於 FactSet 提供的估計的數字已更新。</em></p>
<p><strong>Roadzen</strong>(RDZN -1.91%) 是一家專注於人工智能驅動的承保、索賠和遠程信息處理解決方案的保險科技公司，於 2025 年 8 月 13 日發佈了其 2026 財年第一季度的財報。該公司報告了創紀錄的第一季度收入（GAAP）為 1090 萬美元，比去年增長了 22%。</p>
<p>然而，這一數字比分析師預估的 1140 萬美元收入低了約 4.4%。該公司的每股收益估計也低了 1 美分。</p>
<p>毛利率（GAAP）提高了 19.7 個百分點，淨虧損（GAAP）與去年相比大幅縮小。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2026 財年第一季度（截至 2025 年 6 月 30 日）</th>
<th>第一季度估計</th>
<th>2025 財年第一季度（截至 2024 年 6 月 30 日）</th>
<th>同比變化</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>每股收益（GAAP）</td>
<td>$(0.05)</td>
<td>$(0.04)</td>
<td>$(0.71)</td>
<td>不適用</td>
</tr>
<tr>
<td>收入（GAAP）</td>
<td>1090 萬美元</td>
<td>1140 萬美元</td>
<td>890 萬美元</td>
<td>22.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>毛利率</td>
<td>58.9%</td>
<td></td>
<td>39.2%</td>
<td>19.7 pp</td>
</tr>
<tr>
<td>淨虧損</td>
<td>$(4.0) 百萬</td>
<td></td>
<td>$(48.4) 百萬</td>
<td>不適用</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後 EBITDA</td>
<td>$(1.4) 百萬</td>
<td></td>
<td>$(2.8) 百萬</td>
<td>不適用</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>來源：Roadzen。注：分析師共識估計由 FactSet 提供。</p>
<h2>Roadzen 的業務及當前重點</h2>
<p>Roadzen 在保險與科技的交匯處運營。其核心產品是一個人工智能（AI）驅動的保險即服務（IaaS）平台，支持承保、索賠自動化和遠程信息處理——在車輛中進行實時數據收集。該公司為印度、美國、英國和歐洲的汽車、保險和車隊客户提供支持無接觸索賠處理和基於使用的保險的軟件。</p>
<p>最近的努力集中在將 AI 嵌入整個保險價值鏈，並擴大全球合作伙伴關係。成功的關鍵在於繼續贏得並與主要保險公司、汽車製造商和物流車隊擴大規模，同時應對複雜的監管環境。Roadzen 依賴於輕資本模式——開發技術和合作夥伴關係，但不承擔保險風險——這使得與客户建立強大關係和持續創新對增長至關重要。</p>
<h2>季度亮點</h2>
<p>這一時期帶來了 Roadzen 創紀錄的第一季度收入，同比增長 22%。淨虧損（GAAP）大幅縮小至 400 萬美元，每股收益（GAAP）為$(0.05)，略低於盈虧平衡，並且相比去年深度虧損有了顯著改善。</p>
<p>毛利率飆升至 58.9%，比去年同期提高近 20 個百分點。調整後 EBITDA 是一個排除利息、税收、折舊和攤銷的非 GAAP 指標，通常用於公司展示運營表現，連續第四個季度顯著改善。運營費用大幅下降，排除服務成本和折舊及攤銷後同比下降 74%，推動了這一改善。</p>
<p>Roadzen 的技術，特別是其 DrivebuddyAI 套件（一個先進的駕駛輔助和遠程信息處理平台），仍然是核心。該公司在 2025 年 6 月獲得了實時駕駛員疲勞檢測的關鍵專利，併成為首個根據 2026 年 4 月生效的新印度安全規則獲得認證的系統。其 AI 系統處理了 462,277 個 IaaS 索賠和檢查，低於去年 547,233 個——這一罕見的下降管理層在發佈中並未直接提及。這一索賠減少對 IaaS 收入產生了負面影響，下降了 12%。</p>
<p>與此同時，代理解決方案——Roadzen 分銷保險產品但不承擔風險——快速增長，佔公司總收入的 53%。代理收入同比激增 86%，銷售的保單數量同比增長 5%，毛保費同比增長 21%。汽車協議總數增加至 78 個，代理和車隊協議達到 3,800 個，而保險客户協議保持在 34 個。</p>
<p>在這一期間，幾項顯著的全球合作伙伴關係被簽署或擴展。在印度，SHV Energy 宣佈計劃為其卡車車隊配備 DrivebuddyAI，安裝預計在 2025 年 9 月 30 日前完成，與一家領先的摩托車製造商的合作覆蓋全球超過 1 億輛車輛。在英國，Roadzen 在之前的監管暫停後恢復增長，與 Vodafone Automotive（2025 年 5 月）、Motion Finance（2025 年 8 月）和一家領先的汽車零售商（2025 年 7 月）啓動了合作關係。儘管這些戰略簽約具有重要意義，但發佈中並未具體説明這些交易何時會產生收入或產生多少收入，使得近期財務影響不確定。</p>
<p>在資產負債表方面，Roadzen 在 2025 年 7 月最後一週通過兩次以市場價格 20% 的溢價進行的融資增加了約 450 萬美元的資本，這一舉措被視為展示投資者信心。管理層推遲了高管薪酬的歸屬，以對齊激勵。然而，這突顯了在沒有持續融資的情況下流動性風險。</p>
<p>監管趨勢仍然是把雙刃劍。該公司在解決了影響 GAP（擔保資產保護）產品銷售的先前問題後，於 2025 年 5 月恢復了在英國的運營，並恢復了其積壓，但這些事件突顯了對規則變化的暴露。在印度，待定的道路安全法規應有利於 DrivebuddyAI，該產品已獲得認證——這是一種先發優勢——但該法規直到 2026 年 4 月才生效，因此其影響是中期的。</p>
<p>Roadzen 目前不支付股息。</p>
<h2>展望未來：指導和關鍵關注領域</h2>
<p>管理層告訴投資者，現在有明確的路徑可以實現調整後 EBITDA 盈虧平衡。</p>
<p>投資者和觀察者應關注 Roadzen 在 IaaS 領域恢復增長的能力、維持經紀業務擴展的能力，以及成功將其日益增強的合同管道轉化為收入的能力。如果負現金流趨勢持續，現金保留和額外融資將至關重要。印度新安全標準的監管採納和已達成的英國合作伙伴關係可能會推動未來的轉折點，但具體的時機和規模仍有待觀察。</p>
<p><em>除非另有説明，收入和淨收入均按照美國公認會計原則（GAAP）呈現。</em></p>

RDZN

<p>Roadzen 報告了 2026 財年第一季度收入增長 22%，達到 1090 萬美元，儘管未達到分析師預期。公司將淨虧損縮小至 400 萬美元，毛利率提升至 58.9%。Roadzen 的人工智能驅動保險解決方案持續擴展，代理收入顯著增長。公司獲得了關鍵合作伙伴關係，並增加了 450 萬美元的資本，但面臨監管挑戰，必須重新獲得增長動能。管理層的目標是實現調整後息税折舊攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）盈虧平衡，重點關注戰略合作伙伴關係和技術進步</p>

<p><em>Editor's note: A previous version of this article used incorrect analyst estimates. Numbers based on estimates provided by FactSet have been updated.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>編輯注：本文的早期版本使用了不正確的分析師估計。基於 FactSet 提供的估計的數字已更新。</em></p>
</div><p><strong>Roadzen</strong>(RDZN -1.91%), an insurance technology company specializing in artificial intelligence-powered solutions for underwriting, claims, and telematics, released its Q1 FY2026 earnings results on Aug. 13, 2025. The company posted its highest-ever Q1 revenue (GAAP) at $10.9 million, a 22% increase from the previous year.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Roadzen</strong>(RDZN -1.91%) 是一家專注於人工智能驅動的承保、索賠和遠程信息處理解決方案的保險科技公司，於 2025 年 8 月 13 日發佈了其 2026 財年第一季度的財報。該公司報告了創紀錄的第一季度收入（GAAP）為 1090 萬美元，比去年增長了 22%。</p>
</div><p>However, this missed the analyst estimate for $11.4 million in revenue by about about 4.4%. The company missed the estimate for earnings per share by 1 penny.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，這一數字比分析師預估的 1140 萬美元收入低了約 4.4%。該公司的每股收益估計也低了 1 美分。</p>
</div><p>Gross margin (GAAP) improved by 19.7 percentage points. and net loss (GAAP) narrowed sharply compared to last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率（GAAP）提高了 19.7 個百分點，淨虧損（GAAP）與去年相比大幅縮小。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Q1 Fiscal 2026 (Ended June 30, 2025)</th>
<th>Q1 Estimate</th>
<th>Q1 Fiscal 2025 (Ended June 30, 2024)</th>
<th>Y/Y Change</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>EPS (GAAP)</td>
<td>$(0.05)</td>
<td>$(0.04)</td>
<td>$(0.71)</td>
<td>N/A</td>
</tr>
<tr>
<td>Revenue (GAAP)</td>
<td>$10.9 million</td>
<td>$11.4 million</td>
<td>$8.9 million</td>
<td>22.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>Gross Margin</td>
<td>58.9 %</td>
<td></td>
<td>39.2 %</td>
<td>19.7 pp</td>
</tr>
<tr>
<td>Net Loss</td>
<td>$(4.0) million</td>
<td></td>
<td>$(48.4) million</td>
<td>N/A</td>
</tr>
<tr>
<td>Adjusted EBITDA</td>
<td>$(1.4) million</td>
<td></td>
<td>$(2.8) million</td>
<td>N/A</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2026 財年第一季度（截至 2025 年 6 月 30 日）</th>
<th>第一季度估計</th>
<th>2025 財年第一季度（截至 2024 年 6 月 30 日）</th>
<th>同比變化</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>每股收益（GAAP）</td>
<td>$(0.05)</td>
<td>$(0.04)</td>
<td>$(0.71)</td>
<td>不適用</td>
</tr>
<tr>
<td>收入（GAAP）</td>
<td>1090 萬美元</td>
<td>1140 萬美元</td>
<td>890 萬美元</td>
<td>22.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>毛利率</td>
<td>58.9%</td>
<td></td>
<td>39.2%</td>
<td>19.7 pp</td>
</tr>
<tr>
<td>淨虧損</td>
<td>$(4.0) 百萬</td>
<td></td>
<td>$(48.4) 百萬</td>
<td>不適用</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後 EBITDA</td>
<td>$(1.4) 百萬</td>
<td></td>
<td>$(2.8) 百萬</td>
<td>不適用</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Source: Roadzen. Note: Analysts' consensus estimates provided by FactSet.</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：Roadzen。注：分析師共識估計由 FactSet 提供。</p>
</div><h2>Roadzen's Business and Current Focus</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Roadzen 的業務及當前重點</h2>
</div><p>Roadzen operates at the intersection of insurance and technology. Its core offering is an artificial intelligence (AI)-powered Insurance as a Service (IaaS) platform that supports underwriting, claims automation, and telematics—real-time data collection in vehicles. The company provides software that powers touchless claims processing and usage-based insurance for automotive, insurance, and fleet clients across India, the United States, the United Kingdom, and Europe.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roadzen 在保險與科技的交匯處運營。其核心產品是一個人工智能（AI）驅動的保險即服務（IaaS）平台，支持承保、索賠自動化和遠程信息處理——在車輛中進行實時數據收集。該公司為印度、美國、英國和歐洲的汽車、保險和車隊客户提供支持無接觸索賠處理和基於使用的保險的軟件。</p>
</div><p>Recent efforts have centered on embedding AI throughout the insurance value chain and expanding global partnerships. Success hinges on continuing to win and scale with major insurance carriers, automakers, and logistics fleets, while navigating complex regulatory environments. Roadzen relies on a capital-light model—developing technology and partnerships, but not underwriting insurance risk itself—which makes strong client relationships and continued innovation critical to growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的努力集中在將 AI 嵌入整個保險價值鏈，並擴大全球合作伙伴關係。成功的關鍵在於繼續贏得並與主要保險公司、汽車製造商和物流車隊擴大規模，同時應對複雜的監管環境。Roadzen 依賴於輕資本模式——開發技術和合作夥伴關係，但不承擔保險風險——這使得與客户建立強大關係和持續創新對增長至關重要。</p>
</div><h2>Quarter Highlights</h2>
<div class="lb-trans"><h2>季度亮點</h2>
</div><p>The period brought Roadzen's highest Q1 revenue on record, up 22% year-over-year. Net loss (GAAP) narrowed substantially to $4.0 million, and earnings per share (GAAP) came in at $(0.05), just below breakeven and a sharp improvement from the prior year’s deep loss.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一時期帶來了 Roadzen 創紀錄的第一季度收入，同比增長 22%。淨虧損（GAAP）大幅縮小至 400 萬美元，每股收益（GAAP）為$(0.05)，略低於盈虧平衡，並且相比去年深度虧損有了顯著改善。</p>
</div><p>Gross margin surged to 58.9%, up nearly 20 percentage points from the same quarter last year. Adjusted EBITDA, a non-GAAP metric that excludes interest, tax, depreciation, and amortization and is often used by companies to show operating performance, improved significantly for the fourth consecutive quarter. Lower operating expenses, down 74% year over year excluding cost of service and depreciation and amortization, drove much of this improvement.</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率飆升至 58.9%，比去年同期提高近 20 個百分點。調整後 EBITDA 是一個排除利息、税收、折舊和攤銷的非 GAAP 指標，通常用於公司展示運營表現，連續第四個季度顯著改善。運營費用大幅下降，排除服務成本和折舊及攤銷後同比下降 74%，推動了這一改善。</p>
</div><p>Roadzen’s technology, notably its DrivebuddyAI suite (an advanced driver assistance and telematics platform), remains central. The company secured a key patent for real-time driver drowsiness detection in June 2025 and became the first system certified under new Indian safety rules coming in April 2026. Its AI systems processed 462,277 IaaS claims and inspections, down from 547,233 in the prior year—a rare decline that management did not directly address in the release. This reduction in claims negatively impacted IaaS revenue, which fell 12%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roadzen 的技術，特別是其 DrivebuddyAI 套件（一個先進的駕駛輔助和遠程信息處理平台），仍然是核心。該公司在 2025 年 6 月獲得了實時駕駛員疲勞檢測的關鍵專利，併成為首個根據 2026 年 4 月生效的新印度安全規則獲得認證的系統。其 AI 系統處理了 462,277 個 IaaS 索賠和檢查，低於去年 547,233 個——這一罕見的下降管理層在發佈中並未直接提及。這一索賠減少對 IaaS 收入產生了負面影響，下降了 12%。</p>
</div><p>Meanwhile, brokerage solutions—where Roadzen distributes insurance products but does not underwrite risk—grew rapidly and accounted for 53% of the company’s total revenue. Brokerage revenue jumped 86% year-over-year, while the number of policies sold rose 5% year-over-year, and gross written premium increased 21% year-over-year. The total number of automotive agreements rose to 78, agent and fleet agreements hit 3,800, while insurance customer agreements held steady at 34.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，代理解決方案——Roadzen 分銷保險產品但不承擔風險——快速增長，佔公司總收入的 53%。代理收入同比激增 86%，銷售的保單數量同比增長 5%，毛保費同比增長 21%。汽車協議總數增加至 78 個，代理和車隊協議達到 3,800 個，而保險客户協議保持在 34 個。</p>
</div><p>Several notable global partnerships were inked or expanded in the period. In India, SHV Energy announced plans to equip its truck fleet with DrivebuddyAI, with installation on track for completion by September 30, 2025, and a partnership with a leading motorcycle manufacturer covers over 100 million vehicles globally. In the United Kingdom, Roadzen resumed growth after a prior regulatory pause, launching partnerships at Vodafone Automotive (May 2025), Motion Finance (August 2025), and a leading car retailer (July 2025). While the strategic signings are material, the release did not specify when these deals will generate revenue or by how much, making near-term financial impacts uncertain.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這一期間，幾項顯著的全球合作伙伴關係被簽署或擴展。在印度，SHV Energy 宣佈計劃為其卡車車隊配備 DrivebuddyAI，安裝預計在 2025 年 9 月 30 日前完成，與一家領先的摩托車製造商的合作覆蓋全球超過 1 億輛車輛。在英國，Roadzen 在之前的監管暫停後恢復增長，與 Vodafone Automotive（2025 年 5 月）、Motion Finance（2025 年 8 月）和一家領先的汽車零售商（2025 年 7 月）啓動了合作關係。儘管這些戰略簽約具有重要意義，但發佈中並未具體説明這些交易何時會產生收入或產生多少收入，使得近期財務影響不確定。</p>
</div><p>On the balance sheet side, Roadzen added approximately $4.5 million in capital via two placements at a 20% premium to market price in the last week of July 2025, subsequent to the quarter—a move pitched as demonstrating investor confidence. Leadership delayed vesting of executive compensation to align incentives. However, underscoring risks to liquidity without continued funding.</p>
<div class="lb-trans"><p>在資產負債表方面，Roadzen 在 2025 年 7 月最後一週通過兩次以市場價格 20% 的溢價進行的融資增加了約 450 萬美元的資本，這一舉措被視為展示投資者信心。管理層推遲了高管薪酬的歸屬，以對齊激勵。然而，這突顯了在沒有持續融資的情況下流動性風險。</p>
</div><p>Regulatory trends remain a double-edged sword. The company resumed U.K. operations after resolving prior issues affecting GAP (Guaranteed Asset Protection) product sales in May 2025 and regaining its backlog, but these events highlight exposure to rule changes. In India, pending road safety regulations should favor DrivebuddyAI, which is already certified—a first mover advantage—but the regulation does not take effect until April 2026, making its impact medium-term.</p>
<div class="lb-trans"><p>監管趨勢仍然是把雙刃劍。該公司在解決了影響 GAP（擔保資產保護）產品銷售的先前問題後，於 2025 年 5 月恢復了在英國的運營，並恢復了其積壓，但這些事件突顯了對規則變化的暴露。在印度，待定的道路安全法規應有利於 DrivebuddyAI，該產品已獲得認證——這是一種先發優勢——但該法規直到 2026 年 4 月才生效，因此其影響是中期的。</p>
</div><p>Roadzen does not currently pay a dividend.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roadzen 目前不支付股息。</p>
</div><h2>Looking Ahead: Guidance and Key Watch Areas</h2>
<div class="lb-trans"><h2>展望未來：指導和關鍵關注領域</h2>
</div><p>Management told investors it now has a clear path to reach Adjusted EBITDA breakeven.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層告訴投資者，現在有明確的路徑可以實現調整後 EBITDA 盈虧平衡。</p>
</div><p>Investors and observers should monitor Roadzen’s ability to regain growth in the IaaS segment, sustain brokerage expansion, and successfully convert its strengthening contract pipeline into revenue. Cash preservation and additional capital raises will be essential if negative cash flow trends persist. Regulatory adoption of new safety standards in India and secured U.K. partnerships may drive future inflection points, but the timing and magnitude remain to be seen.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者和觀察者應關注 Roadzen 在 IaaS 領域恢復增長的能力、維持經紀業務擴展的能力，以及成功將其日益增強的合同管道轉化為收入的能力。如果負現金流趨勢持續，現金保留和額外融資將至關重要。印度新安全標準的監管採納和已達成的英國合作伙伴關係可能會推動未來的轉折點，但具體的時機和規模仍有待觀察。</p>
</div><p><em>Revenue and net income presented using U.S. generally accepted accounting principles (GAAP) unless otherwise noted.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>除非另有説明，收入和淨收入均按照美國公認會計原則（GAAP）呈現。</em></p>
</div>

Roadzen 公佈第一季度收入增長 22%