<p><strong>英偉達</strong>(NVDA -0.85%) 在其財務策略中持有上市公司的股票。截止到 6 月底的季度，其 43 億美元的投資組合包括六個頭寸，但其中兩個佔據了 95% 的投資資產：91% 分配給了 <strong>CoreWeave</strong>(CRWV 0.49%)，4% 分配給了 <strong>Arm Holdings</strong>(ARM -1.19%)。</p>
<p>投資者應該瞭解這些傑出的人工智能股票。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjk3MTYvYXJ0aWZpY2lhbC1pbnRlbGxpZ2VuY2UtNy5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjk3MTYvYXJ0aWZpY2lhbC1pbnRlbGxpZ2VuY2UtNy5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>CoreWeave：英偉達股票投資組合的 91%</h2>
<p>CoreWeave 提供專為人工智能（AI）工作負載設計的雲基礎設施和軟件服務。該公司目前在美國和歐洲擁有 33 個數據中心。SemiAnalysis 最近將其評為市場上最佳的 AI 雲服務，因其無與倫比的性能，給予其比 <strong>亞馬遜</strong>、<strong>微軟</strong> 和 <strong>谷歌</strong> 的 <strong>Alphabet</strong> 更高的評分。</p>
<p>CoreWeave 與英偉達有着密切的關係，通常能夠在其他雲服務提供商之前將新芯片推向市場。例如，它是第一個提供英偉達 H100 和 H200 GPU 的雲服務，也是第一個提供英偉達 GB200（Grace Blackwell）超級芯片的雲服務。尖端的基礎設施結合行業領先的性能幫助 CoreWeave 贏得了包括微軟、OpenAI 和英偉達在內的大客户。</p>
<p>CoreWeave 報告的第二季度財務結果超出了預期，收入增長了 206%，達到 12 億美元，非公認會計原則（non-GAAP）營業收入（不包括利息支付）增長了 134%，達到 2 億美元。然而，當包括債務的利息支付時，該公司的非公認會計原則淨虧損擴大至 1.31 億美元。</p>
<p>投資者應注意兩個風險。首先，微軟在該季度貢獻了 71% 的收入，這意味着 CoreWeave 對單一客户的依賴程度很高。其次，預計今年資本支出將超過 200 億美元，是去年的兩倍多，基礎設施建設的加速可能導致 CoreWeave 承擔更多債務，而上個季度的利息支付已經消耗了 22% 的收入。</p>
<p>CoreWeave 的市銷率為 12 倍，對於一家預計到 2027 年年收入將以 88% 的速度增長的公司來説，這一估值是合理的。該股票的價格為每股 100 美元，分析師對其未來走勢意見不一。目標價從每股 32 美元（意味着 68% 的下行空間）到每股 180 美元（意味着 80% 的上行空間）不等。我認為，耐心的投資者如果能接受波動，可以今天小幅買入。</p>
<h2>Arm Holdings：英偉達股票投資組合的 4%</h2>
<p>Arm 是一家有些不尋常的半導體公司。它不是銷售芯片，而是設計中央處理器（CPU）架構及相關技術，如系統和軟件開發工具。Arm 然後將其知識產權授權給在移動設備、數據中心和汽車系統等最終市場中構建定製 CPU 的公司。</p>
<p>Arm 的高效能架構幫助公司在智能手機市場佔據了 99% 的市場份額，但這種品質最近也推動了數據中心對其的需求，因為對高功耗 AI 工作負載的需求激增。實際上，亞馬遜、微軟和 Alphabet 都設計了基於 Arm 的 CPU，英偉達也是如此。因此，超過 70,000 家企業在數據中心運行基於 Arm 芯片的 AI 工作負載，這比 2021 年增長了 14 倍。</p>
<p>Arm 在 6 月底的季度報告了令人失望的財務結果，因許可收入下降和特許權使用費收入疲軟，未能達到銷售預期。總銷售額增長了 12%，達到 10 億美元，營業利潤率收縮了 8 個百分點，主要是由於研發支出增加，非公認會計原則淨收入下降了 13%，每股稀釋收益為 0.35 美元。但該公司預計當前季度的銷售增長將加速至約 25%。</p>
<p>Arm 最近開始授權計算子系統（CSS），這基本上是將 CPU 與其他芯片組件結合的藍圖，以幫助客户更快地開發新產品。上個季度，CSS 客户的數量翻了一番，這一趨勢對 Arm 來説是個好兆頭，因為 CSS 許可證使公司獲得的特許權使用費收入比單純的 CPU 設計許可證更多。</p>
<p>華爾街預計 Arm 的調整後收益將在截至 2027 年 3 月的財政年度內以 23% 的年率增長。這使得當前 87 倍的調整後收益估值顯得昂貴。但分析師過去低估了該公司。Arm 在過去六個季度中平均超出共識收益預期 11%。考慮到這一點，耐心的投資者可以今天小幅買入，但等待更便宜的入場點將是明智的。</p>

CRWV

<p>Nvidia 的 43 億美元投資組合重倉於兩隻人工智能股票，其中 95% 的資金分配給 CoreWeave（91%）和 Arm Holdings（4%）。CoreWeave 作為人工智能雲基礎設施的領導者，報告了 206% 的收入增長，達到 12 億美元，但由於客户依賴度高和資本支出上升，面臨風險。Arm 是一家半導體設計公司，銷售額增長了 12%，但未能達到預期，儘管它預計本季度將實現 25% 的增長。分析師對這兩隻股票的看法不一，建議採取謹慎的投資策略</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.85%) owns stock in publicly traded companies as part of its treasury strategy. Its $4.3 billion portfolio included six positions as of the June-ending quarter, but two accounted for 95% of invested assets: 91% was allocated to <strong>CoreWeave</strong>(CRWV 0.49%) and 4% was to <strong>Arm Holdings</strong>(ARM -1.19%).</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>(NVDA -0.85%) 在其財務策略中持有上市公司的股票。截止到 6 月底的季度，其 43 億美元的投資組合包括六個頭寸，但其中兩個佔據了 95% 的投資資產：91% 分配給了 <strong>CoreWeave</strong>(CRWV 0.49%)，4% 分配給了 <strong>Arm Holdings</strong>(ARM -1.19%)。</p>
</div><p>Here's what investors should know about these magnificent artificial intelligence stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者應該瞭解這些傑出的人工智能股票。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjk3MTYvYXJ0aWZpY2lhbC1pbnRlbGxpZ2VuY2UtNy5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F829716%2Fartificial-intelligence-7.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>CoreWeave: 91% of Nvidia's stock portfolio</h2>
<div class="lb-trans"><h2>CoreWeave：英偉達股票投資組合的 91%</h2>
</div><p>CoreWeave provides cloud infrastructure and software services purpose-built for artificial intelligence (AI) workloads. The company currently owns 33 data centers across the United States and Europe. SemiAnalysis recently ranked it as the best AI cloud on the market for its unmatched performance, awarding it higher scores than competitors including <strong>Amazon</strong>, <strong>Microsoft</strong>, and <strong>Alphabet</strong>'s Google.</p>
<div class="lb-trans"><p>CoreWeave 提供專為人工智能（AI）工作負載設計的雲基礎設施和軟件服務。該公司目前在美國和歐洲擁有 33 個數據中心。SemiAnalysis 最近將其評為市場上最佳的 AI 雲服務，因其無與倫比的性能，給予其比 <strong>亞馬遜</strong>、<strong>微軟</strong> 和 <strong>谷歌</strong> 的 <strong>Alphabet</strong> 更高的評分。</p>
</div><p>CoreWeave has a close relationship with Nvidia that often lets it bring new chips to market before other cloud providers. For instance, it was the first cloud to offer Nvidia H100 and H200 GPUs, and the first to offer Nvidia GB200 (Grace Blackwell) superchips. Cutting-edge infrastructure combined with industry-leading performance has helped CoreWeave win big customers including Microsoft, OpenAI, and Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>CoreWeave 與英偉達有着密切的關係，通常能夠在其他雲服務提供商之前將新芯片推向市場。例如，它是第一個提供英偉達 H100 和 H200 GPU 的雲服務，也是第一個提供英偉達 GB200（Grace Blackwell）超級芯片的雲服務。尖端的基礎設施結合行業領先的性能幫助 CoreWeave 贏得了包括微軟、OpenAI 和英偉達在內的大客户。</p>
</div><p>CoreWeave reported second-quarter financial results that beat estimates on the top and bottom lines. Revenue increased 206% to $1.2 billion, and non-GAAP operating income, which does not include interest payments, climbed 134% to $200 million. However, when interest payments on debt are included, the company's non-GAAP net loss widened to $131 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>CoreWeave 報告的第二季度財務結果超出了預期，收入增長了 206%，達到 12 億美元，非公認會計原則（non-GAAP）營業收入（不包括利息支付）增長了 134%，達到 2 億美元。然而，當包括債務的利息支付時，該公司的非公認會計原則淨虧損擴大至 1.31 億美元。</p>
</div><p>Investors should be aware of two risks. First, Microsoft contributed 71% of revenue in the quarter, meaning CoreWeave is highly dependent on a single customer. Second, capital expenditures are expected to top $20 billion this year, more than double last year, as the infrastructure buildout accelerates. That trend could cause CoreWeave to take on more debt, and interest payments already consumed 22% of revenue last quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者應注意兩個風險。首先，微軟在該季度貢獻了 71% 的收入，這意味着 CoreWeave 對單一客户的依賴程度很高。其次，預計今年資本支出將超過 200 億美元，是去年的兩倍多，基礎設施建設的加速可能導致 CoreWeave 承擔更多債務，而上個季度的利息支付已經消耗了 22% 的收入。</p>
</div><p>CoreWeave trades at 12 time sales, a reasonable valuation for a company whose revenue is forecast to grow at 88% annually through 2027. The stock is priced at $100 per share, and analysts have mixed opinions about where its headed. Targets range from $32 per share at the low end, implying 68% downside, to $180 per share at the high end, implying 80% upside. I think patient investors comfortable with volatility can buy a very small position today.</p>
<div class="lb-trans"><p>CoreWeave 的市銷率為 12 倍，對於一家預計到 2027 年年收入將以 88% 的速度增長的公司來説，這一估值是合理的。該股票的價格為每股 100 美元，分析師對其未來走勢意見不一。目標價從每股 32 美元（意味着 68% 的下行空間）到每股 180 美元（意味着 80% 的上行空間）不等。我認為，耐心的投資者如果能接受波動，可以今天小幅買入。</p>
</div><h2>Arm Holdings: 4% of Nvidia's stock portfolio</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Arm Holdings：英偉達股票投資組合的 4%</h2>
</div><p>Arm is a somewhat atypical semiconductor company. Rather than selling chips, it designs central processing unit (CPUs) architectures and related technologies such as systems and software development tools. Arm then licenses its intellectual property to companies that build custom CPUs in end markets such as mobile devices, data centers, and automotive systems.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arm 是一家有些不尋常的半導體公司。它不是銷售芯片，而是設計中央處理器（CPU）架構及相關技術，如系統和軟件開發工具。Arm 然後將其知識產權授權給在移動設備、數據中心和汽車系統等最終市場中構建定製 CPU 的公司。</p>
</div><p>Arm's power-efficient architecture has helped the company capture 99% market share in smartphones, but that quality has more recently driven demand in data centers as power-intensive AI workloads have proliferated. In fact, Amazon, Microsoft, and Alphabet have designed Arm-based CPUs, as has Nvidia. Consequently, more than 70,000 enterprises run AI workloads in data centers on Arm chips, a 14-fold increase from 2021.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arm 的高效能架構幫助公司在智能手機市場佔據了 99% 的市場份額，但這種品質最近也推動了數據中心對其的需求，因為對高功耗 AI 工作負載的需求激增。實際上，亞馬遜、微軟和 Alphabet 都設計了基於 Arm 的 CPU，英偉達也是如此。因此，超過 70,000 家企業在數據中心運行基於 Arm 芯片的 AI 工作負載，這比 2021 年增長了 14 倍。</p>
</div><p>Arm reported disappointing financial results in the June-ending quarter, missing sales estimates on lower licensing revenue and light royalty revenue. Total sales increased 12% to $1 billion, operating margin contracted 8 percentage points primarily because of increased R&amp;D spending, and non-GAAP net income fell 13% to $0.35 per diluted share. But the company expects sales growth to accelerate to about 25% in the current quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arm 在 6 月底的季度報告了令人失望的財務結果，因許可收入下降和特許權使用費收入疲軟，未能達到銷售預期。總銷售額增長了 12%，達到 10 億美元，營業利潤率收縮了 8 個百分點，主要是由於研發支出增加，非公認會計原則淨收入下降了 13%，每股稀釋收益為 0.35 美元。但該公司預計當前季度的銷售增長將加速至約 25%。</p>
</div><p>Arm recently began licensing compute subsystems (CSS), which are essentially blueprints that combine CPUs with other chip components to help customers develop new products faster. The number of CSS customers more than doubled in the last quarter, and that trend bodes well for Arm because CSS licenses entitle the company to more royalty revenue than CPU design licenses alone.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arm 最近開始授權計算子系統（CSS），這基本上是將 CPU 與其他芯片組件結合的藍圖，以幫助客户更快地開發新產品。上個季度，CSS 客户的數量翻了一番，這一趨勢對 Arm 來説是個好兆頭，因為 CSS 許可證使公司獲得的特許權使用費收入比單純的 CPU 設計許可證更多。</p>
</div><p>Wall Street expects Arm's adjusted earnings to grow at 23% annually through the fiscal year ending in March 2027. That makes the current valuation of 87 times adjusted earnings look expensive. But analysts have underestimated the company in the past. Arm beat the consensus earnings estimate by an average of 11% in the past six quarters. With that in mind, patient investors could buy a very small position today, but waiting for a cheaper entry point would be prudent.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街預計 Arm 的調整後收益將在截至 2027 年 3 月的財政年度內以 23% 的年率增長。這使得當前 87 倍的調整後收益估值顯得昂貴。但分析師過去低估了該公司。Arm 在過去六個季度中平均超出共識收益預期 11%。考慮到這一點，耐心的投資者可以今天小幅買入，但等待更便宜的入場點將是明智的。</p>
</div>

Nvidia Has 95% of Its Portfolio Invested in 2 Brilliant AI Stocks

- Nvidia 的投資組合中，91% 資金投入 CoreWeave，4% 投入 Arm Holdings。  
- CoreWeave 第二季度收入增長 206% 至 12 億美元，但依賴微軟，面臨高資本支出風險。  
- Arm 銷售增長 12% 至 10 億美元，預計未來季度加速，但當前估值較高。  

英偉達將其 95% 的投資組合投資於兩隻出色的 AI 股票