舜宇光學上半年營收同比增長 4.2%，淨利大增 52.6%，汽車業務成新增長引擎 | 財報見聞

舜宇光學 2025 年上半年收入增長 4.2% 至 196.5 億元，毛利同比大增 20.0%，淨利潤飆升 52.6%，達到 16.5 億元。

儘管其手機攝像頭模組出貨量同比下滑 21.0%，但得益於在高端旗艦機型中參與度的提升，手機鏡頭和手機攝像模組的平均銷售價格（ASP）雙雙提高了約 20.0%。汽車業務收入達到 34.0 億元，同比增長 18.2%。

19 日，舜宇光學發佈 2025 上半年財報：

• 舜宇光學 2025 年上半年營收 196.5 億元人民幣，同比增長 4.2%；預估 196.1 億元人民幣。
• 淨利潤 16.5 億元人民幣，同比大增 52.6%，預估 14.2 億元人民幣。
• 毛利率 19.8%，同比提升 2.6 個百分點，主要得益於高毛利的汽車業務快速增長及手機業務產品結構優化。
• 經營活動現金流淨額 23.56 億元，同比增長 13.9%。

業務結構分化明顯，車載成新增長引擎

從細分業務看，車載相關產品表現最為搶眼，收入 34.00 億元，同比增長約 18.2%，遠超集團整體增速。其中，車規級鏡頭出貨量增長 21.7%，車規級模組收入增長約 35.0%。800 萬像素產品市佔率全球第一，併成功拓展歐洲頭部車廠客户。值得注意的是，車載業務不僅增速快，毛利率也相對較高，成為推動整體盈利能力提升的重要驅動力。

手機相關產品收入微增 1.7% 至 132.5 億元。儘管手機鏡頭和模組出貨量分別同比下滑 6.4% 和 21.0%，但得益於在高端旗艦機型中參與度的提升，手機鏡頭和手機攝像模組的平均銷售價格（ASP）雙雙提高了約 20.0%。潛望式、大光圈等高端產品是關鍵驅動力。

XR 相關產品同樣表現不俗，收入 12.01 億元，增長約 21.1%。公司在智能眼鏡成像模組領域保持行業領先地位，並在 AR 光機產品上實現技術突破。隨着智能眼鏡市場快速增長，這一業務有望成為新的增長點。

盈利能力改善，研發投入持續加碼

毛利率的顯著提升主要來自三個方面：首先是手機產品的結構性改善，高端產品佔比提升；其次是車載等高毛利業務收入佔比上升；第三是規模效應帶來的成本優化。

光學零件分部毛利率 31.0%，光電產品分部毛利率 10.6%(同比提升 2.4 個百分點)，光學儀器分部毛利率 45.7%。光電產品分部毛利率的大幅提升尤其值得關注，這主要得益於車載模組收入增長 35% 左右，以及手機攝像模組產品結構的改善。

公司研發開支 16.34 億元，同比增長 11.3%，佔營收比例提升至 8.3%。研發投入的增長主要集中在汽車、XR、泛 IoT 及智能手機相關業務。