雅詩蘭黛週三發佈了強於預期的季度業績，但疲軟的全年指引令投資者大失所望，導致這家美妝巨頭股價在盤前交易中暴跌近 15%。
週三公佈的財報顯示，雅詩蘭黛第四財季（截至 6 月 30 日的 3 個月）淨銷售額達到 34.1 億美元，高於市場預估的 34 億美元；經調整後每股收益為 9 美分，同樣超過分析師預期的 7.3 美分。然而，雅詩蘭黛對 2026 財年調整後每股收益的預測為 1.90 至 2.10 美元，低於分析師平均預期的 2.21 美元。
受此影響，雅詩蘭黛股價在美股盤前交易中一度暴跌近 15%。儘管公司股價今年迄今已上漲 20%，跑贏標普 500 指數，但此次疲軟的財年展望似乎抹去了部分漲幅。
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<h2 style="text-align: left">受關税衝擊，雅詩蘭黛盈利指引不及預期</h2>
雅詩蘭黛預計 2026 財年有機淨銷售額增長將在 0% 至 3% 之間，略高於市場預期 1.94%。這一增長預測雖然標誌着公司可能從上一財年有機銷售額下滑 8% 的困境中恢復，但增速仍顯保守。
盈利方面，雅詩蘭黛預計 2026 財年調整後每股收益將在 1.90 美元至 2.10 美元之間，而分析師的預期為 2.21 美元。
雅詩蘭黛預計關税相關的逆風將對 2026 財年的盈利能力產生約 1 億美元的衝擊。這一打擊主要源於美國總統特朗普對進口產品徵收的全面關税，使雅詩蘭黛與其他奢侈品牌和零售商一樣，面臨產品價格上漲而消費者支出謹慎的雙重壓力。
此外，雅詩蘭黛正努力降低對中國和韓國免税店的依賴，這些渠道在疫情後的幾年裏曾貢獻公司高達三分之一的收入。隨着中國消費者恢復出境旅行，“旅遊零售” 類別的銷售額已經大幅下滑。
投資者急切期待看到這一業務板塊銷售下滑觸底的證據。與此同時，公司也面臨中美兩大市場持續疲軟的挑戰，這兩個關鍵市場的表現將直接影響雅詩蘭黛能否實現其保守的增長預期。
<h2 style="text-align: left">新 CEO 帶領下，轉型戰略初顯成效</h2>
公司新任首席執行官 Stéphane de La Faverie 正在實施一系列轉型措施，包括通過裁員和外包部分服務來削減成本，同時加大在亞馬遜、TikTok 等平台的銷售投入，逐步減少對傳統百貨商店渠道的依賴。
這一戰略調整標誌着雅詩蘭黛正在遠離長期以來定義公司的百貨商店依賴模式。
但 De La Faverie 的長期成功很大程度上取決於公司在中國市場銷售的復甦以及在美國市場份額的提升，因為雅詩蘭黛正在與歐萊雅等競爭對手及新興品牌的競爭中失去優勢。

雅詩蘭黛

雅詩蘭黛第四財季（截至 6 月 30 日的 3 個月）淨銷售額達到 34.1 億美元，高於市場預估的 34 億美元；經調整後每股收益為 9 美分，同樣超過分析師預期的 7.3 美分。雅詩蘭黛預計 2026 財年調整後每股收益將在 1.90 美元至 2.10 美元之間，而分析師的預期為 2.21 美元。

- 雅詩蘭黛發佈強於預期的季度業績，但全年指引疲軟，股價暴跌近 15%。  
- 預計 2026 財年調整後每股收益為 1.90 至 2.10 美元，低於分析師預期。  
- 新 CEO 正在實施轉型戰略，減少對傳統百貨商店的依賴。  

雅詩蘭黛第四財季銷售額超預期，2026 財年利潤指引低於預期，美股盤前大跌 15% | 財報見聞