《大行》富瑞降料李寧目標價至 48 元 料與中國奧委會合作可成為未來數年增長動力

富瑞發表研究報告指，李寧 (02331.HK) 對中國奧委會贊助初始開支管理好過預期，部分投資者原預期今年相關額外營運開支將達到 6 億至 7 億元人民幣，相信與中國奧委會的合作可成為集團 2025 至 2028 年重要增長動力。

富瑞強調與中國奧委會的合作將為李寧帶來豐厚收入及盈利機會，有助李寧品牌重構產品組合。該行又指，李寧近年持續增加派息及回購規模，預期轉型後自由現金流及股東回報將有突破，給予「買入」評級，但基於 6 月以來折扣優惠力度加大，可能對毛利率帶來壓力，將今明兩年收入預測下調 2% 及 3%，每股盈利預測下調 7% 及 6%。目標價由 50 元降至 48 元。評級「買入」。