<p><strong>Temu</strong> 的母公司 <strong>PDD Holdings</strong> 的 PDD 股票在週一交易中上漲，此前該公司公佈了 2025 財年第二季度的業績。</p>
<p>收入同比增長 7%，達到 145.2 億美元（1039.8 億人民幣），超出分析師一致預期的 143.5 億美元。</p>
<p>在財報電話會議上，PDD 高管強調了零售銷售的穩定增長，並對中國消費市場的長期潛力表示強烈信心。</p>
<p>然而，他們警告稱，當前季度的利潤水平不可持續，並預計未來盈利能力將出現波動。</p>
<p>管理層指出，外部環境的變化和競爭加劇將需要在商户生態系統中增加投資，這可能導致財務結果的短期波動。</p>
<p>在線營銷服務及其他收入同比增長 13%，達到 77.8 億美元，交易服務收入同比增長 0.7%，達到 67.4 億美元。</p>
<p>總收入成本同比增長 36%，達到 64 億美元，主要由於履行費用、帶寬和服務器成本以及支付處理費用的增加。總運營費用同比增長 5%，達到 45.1 億美元。</p>
<p>調整後的運營利潤同比下降 20.7%，至 38.7 億美元。調整後的運營利潤率從 36.0% 驟降至 26.7%。</p>
<p>這家中國在線零售商的每 ADS 調整後收益為 3.08 美元（22.07 人民幣），低於去年同期的 23.24 人民幣，超出分析師一致預期的 1.91 美元。</p>
<p>截至 2025 年 6 月 30 日，PDD Holdings 持有 540 億美元的現金及現金等價物。該公司在本季度產生了 30.2 億美元的運營現金流。</p>
<p>PDD Holdings 的董事長兼聯合首席執行官 <strong>Lei Chen</strong> 表示，公司在上個季度對商户支持計劃進行了大量投資，推動了更強大和可持續的平台生態系統的進展。</p>
<p>財務副總裁 <strong>Jun Liu</strong> 指出，在激烈競爭中，收入增長進一步放緩，並警告稱，持續投資可能會對短期盈利能力施加壓力，因為公司優先考慮長期價值創造。</p>
<p><strong>價格動態：</strong> PDD 股票在週一最後一次檢查時上漲 3.37%，至 131.39 美元。</p>

拼多多

<p>PDD 控股，Temu 的母公司，報告稱 2025 年第二季度收入同比增長 7%，達到 145.2 億美元，超出預期。然而，管理層警告稱，由於競爭加劇和對商户生態系統的必要投資，目前的利潤水平不可持續，這可能導致短期波動。調整後的營業利潤下降 20.7%，降至 38.7 億美元，利潤率從 36.0% 降至 26.7%。儘管面臨挑戰，PDD 對中國消費市場仍持樂觀態度，並持有 540 億美元的現金。報告發布後，PDD 股票上漲 3.37%，至 131.39 美元</p>

<p><strong>Temu</strong> parent <strong>PDD Holdings</strong> PDD stock is trading higher on Monday after the company reported fiscal second-quarter 2025 results.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Temu</strong> 的母公司 <strong>PDD Holdings</strong> 的 PDD 股票在週一交易中上漲，此前該公司公佈了 2025 財年第二季度的業績。</p>
</div><p>Revenue grew 7% year-on-year (Y/Y) to $14.52 billion (103.98 billion Chinese yuan), topping the analyst consensus estimate of $14.35 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>收入同比增長 7%，達到 145.2 億美元（1039.8 億人民幣），超出分析師一致預期的 143.5 億美元。</p>
</div><p>During the earnings conference call, PDD executives highlighted steady growth in retail sales and expressed strong confidence in the long-term potential of China's consumer market.</p>
<div class="lb-trans"><p>在財報電話會議上，PDD 高管強調了零售銷售的穩定增長，並對中國消費市場的長期潛力表示強烈信心。</p>
</div><p>However, they cautioned that the current quarter's profit levels are not sustainable and expect fluctuations in future profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，他們警告稱，當前季度的利潤水平不可持續，並預計未來盈利能力將出現波動。</p>
</div><p>Management noted that changes in the external environment and intensifying competition will require increased investments in the merchant ecosystem, which could lead to short-term volatility in financial results.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層指出，外部環境的變化和競爭加劇將需要在商户生態系統中增加投資，這可能導致財務結果的短期波動。</p>
</div><p>Revenues from online marketing services and others rose 13% Y/Y to $7.78 billion, and revenues from transaction services grew 0.7% Y/Y to $6.74 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>在線營銷服務及其他收入同比增長 13%，達到 77.8 億美元，交易服務收入同比增長 0.7%，達到 67.4 億美元。</p>
</div><p>Total costs of revenues rose 36% Y/Y to $6.40 billion, mainly due to higher fulfilment fees, bandwidth and server costs, and payment processing fees. Total operating expenses rose 5% Y/Y to $4.51 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>總收入成本同比增長 36%，達到 64 億美元，主要由於履行費用、帶寬和服務器成本以及支付處理費用的增加。總運營費用同比增長 5%，達到 45.1 億美元。</p>
</div><p>Adjusted operating profit declined by 20.7% Y/Y to $3.87 billion. The adjusted operating margin plunged from 36.0% to 26.7% Y/Y.</p>
<div class="lb-trans"><p>調整後的運營利潤同比下降 20.7%，至 38.7 億美元。調整後的運營利潤率從 36.0% 驟降至 26.7%。</p>
</div><p>The Chinese online retailer's adjusted earnings per ADS of $3.08 (22.07 Chinese yuan) decreased from 23.24 Chinese yuan Y/Y, topping the analyst consensus estimate of $1.91.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家中國在線零售商的每 ADS 調整後收益為 3.08 美元（22.07 人民幣），低於去年同期的 23.24 人民幣，超出分析師一致預期的 1.91 美元。</p>
</div><p>PDD Holdings held $54.0 billion in cash and equivalents as of June 30, 2025. The company generated $3.02 billion in operating cash flow during the quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 6 月 30 日，PDD Holdings 持有 540 億美元的現金及現金等價物。該公司在本季度產生了 30.2 億美元的運營現金流。</p>
</div><p>PDD Holdings Chairman and Co-CEO <strong>Lei Chen</strong> said the company invested heavily in merchant support initiatives last quarter, driving progress toward a stronger and more sustainable platform ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>PDD Holdings 的董事長兼聯合首席執行官 <strong>Lei Chen</strong> 表示，公司在上個季度對商户支持計劃進行了大量投資，推動了更強大和可持續的平台生態系統的進展。</p>
</div><p>Vice President of Finance <strong>Jun Liu</strong> noted that revenue growth slowed further amid intense competition and cautioned that continued investments could pressure short-term profitability as the company prioritizes long-term value creation.</p>
<div class="lb-trans"><p>財務副總裁 <strong>Jun Liu</strong> 指出，在激烈競爭中，收入增長進一步放緩，並警告稱，持續投資可能會對短期盈利能力施加壓力，因為公司優先考慮長期價值創造。</p>
</div><p><strong>Price Action:</strong> PDD stock is trading higher by 3.37% to $131.39 at last check Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>價格動態：</strong> PDD 股票在週一最後一次檢查時上漲 3.37%，至 131.39 美元。</p>
</div>

Temu Parent PDD Warns Current Profits Not Sustainable As Competition Heats Up In China

- PDD Holdings 第二季度營收同比增長 7% 至 145.2 億美元，超出預期。  
- 管理層警告當前利潤水平不可持續，未來盈利波動可能加劇。  
- PDD 股票上漲 3.37%，至 131.39 美元。  

Temu 的母公司拼多多警告説，隨着中國市場競爭加劇，目前的利潤水平難以維持