<p><strong>英偉達</strong>(NVDA 2.04%) 在週五遭遇了震驚，因為中國政府要求其科技公司停止使用該公司的 H20 芯片。中國政府似乎是針對商務部長霍華德·盧特尼關於中國使用美國技術的言論做出的這一決定。</p>
<p>事實上，考慮到中國 14 億的人口，英偉達和大多數其他美國公司一直希望能夠利用中國的增長。然而，投資者似乎對該股票保持樂觀，這條消息可能並不像一些人想象的那樣對人工智能（AI）股票產生負面影響。原因如下。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzA2NzcvbnZpZGlhLWRlc2t0b3Atd2l0aC1udmlkaWEtZ3B1LWluc2lkZS1hbmQtaGlnaGxpZ2h0ZWQucG5nJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="420" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzA2NzcvbnZpZGlhLWRlc2t0b3Atd2l0aC1udmlkaWEtZ3B1LWluc2lkZS1hbmQtaGlnaGxpZ2h0ZWQucG5nJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：英偉達。</p>
<h2>中國為何 “禁用” 英偉達 H20 芯片</h2>
<p>中國對英偉達的敵意始於盧特尼對中國發表的一些有爭議的言論。</p>
<p>在與 CNBC 的交談中，盧特尼表示，中國公司只能獲得英偉達的 “第四好” 芯片。他進一步指出，“你想要向中國人銷售足夠的產品，讓他們對美國技術堆棧上癮。”</p>
<p>中國當局稱這一言論 “侮辱”。儘管中國已經努力逐步擺脱對美國技術的依賴，但現在該國似乎決心加快這些努力。因此，政府要求監管機構尋找方法，使中國公司遠離英偉達的 H20 芯片。</p>
<p>儘管有這一消息，英偉達的股票在週五交易中上漲。誠然，這可能是因為 <strong>納斯達克綜合指數</strong> 在交易日上漲了近 1.9%，而美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾強烈暗示美聯儲將在下個月的 9 月會議上開始降息。</p>
<p>英偉達的股票 modestly 落後於這一表現，漲幅為 1.7%，但缺乏負面反應表明投資者對此消息反應平淡。</p>
<h2>為什麼這對英偉達股票可能不是負面影響</h2>
<p>這種平淡的反應可能是因為英偉達的投資者並不太關注 H20。</p>
<p>H20 基於英偉達的舊架構。競爭對手如 <strong>AMD</strong> 和其他芯片設計公司已經匹配或超越了這一舊技術。因此，該公司的競爭優勢不再體現在這款芯片上，且其價格並不高。</p>
<p>相反，英偉達的投資者更關注其最新發布的 Blackwell 架構 GPU，以及預計明年發佈的 Vera Rubin。這些產品推動了高價位，從而推動了公司的快速增長的收入和利潤水平。</p>
<p>美國政府長期以來禁止英偉達向中國銷售其最新技術。雖然在某些情況下這可能是個負面因素，但滿足當前需求的困難已經掩蓋了這一擔憂。</p>
<p>在英偉達 2026 財年第一季度（截至 4 月 27 日），收入為 440 億美元，同比增長 69%。其中約 89% 的收入，即 390 億美元，來自其數據中心部門，該部門設計其 AI 芯片。該部門的收入同比增長 73%。</p>
<p>此外，公司預計 2026 財年第二季度收入為 450 億美元，如果達到該預期，將增長 50%。然而，投資者還應注意，三個月前的預測中包括了由於出口限制造成的 80 億美元的 H20 收入損失。雖然英偉達在當時可能沒有預見到最新的 H20 限制，但該公司在適應此類限制方面有着良好的歷史。</p>
<p>此外，由於 2026 財年第二季度截至 7 月 27 日，其業績將不受這些限制的影響。不過，投資者可能會在英偉達於 8 月 27 日公佈本季度業績時等待有關這一打擊的進一步細節，目前尚不清楚投資者將如何對這一消息作出反應。</p>
<h2>英偉達與中國限制</h2>
<p>最終，中國對 H20 銷售的限制不太可能改變對英偉達股票的買入論點。</p>
<p>誠然，這一變化對公司並不是積極的，尤其是出於政治原因在如此大市場中失去業務可能會帶來更負面的影響。</p>
<p>儘管如此，H20 芯片並沒有像英偉達最新發布的產品那樣具有高價位，並且在市場的低端面臨更多競爭。此外，H20 的限制對公司來説並不新鮮，英偉達已經將至少部分來自該芯片的銷售損失考慮在其預估中。</p>
<p>考慮到這不會影響公司的最新技術，英偉達的看漲者不應改變對該股票的前景。</p>

英偉達

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>英偉達面臨挫折，因為中國政府敦促其科技公司停止使用 H20 芯片，此舉是針對美國商務部長霍華德·盧特尼克的爭議性言論。儘管如此，英偉達的股價仍上漲了 1.7%，這可能與更廣泛的市場趨勢以及投資者對其新技術（如 Blackwell 架構 GPU）的關注有關。H20 芯片基於較舊的技術，對英偉達的競爭優勢沒有顯著影響。該公司之前已適應過類似的限制，並繼續預測強勁的收入增長，這表明 H20 的限制可能不會嚴重影響其整體前景</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA 2.04%) received a shock on Friday after the Chinese government told its tech companies to stop using the company's H20 chips. The Chinese government appeared to make this decision in response to statements made by Commerce Secretary Howard Lutnick regarding China's use of American technology.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>(NVDA 2.04%) 在週五遭遇了震驚，因為中國政府要求其科技公司停止使用該公司的 H20 芯片。中國政府似乎是針對商務部長霍華德·盧特尼關於中國使用美國技術的言論做出的這一決定。</p>
</div><p>Indeed, Nvidia and most other American companies have wanted to capitalize on China's growth, given the country's population of 1.4 billion. However, investors seem to have remained bullish on the stock, and the news might not be as negative for the artificial intelligence (AI) stock as some might assume. Here's why.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實上，考慮到中國 14 億的人口，英偉達和大多數其他美國公司一直希望能夠利用中國的增長。然而，投資者似乎對該股票保持樂觀，這條消息可能並不像一些人想象的那樣對人工智能（AI）股票產生負面影響。原因如下。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzA2NzcvbnZpZGlhLWRlc2t0b3Atd2l0aC1udmlkaWEtZ3B1LWluc2lkZS1hbmQtaGlnaGxpZ2h0ZWQucG5nJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F830677%2Fnvidia-desktop-with-nvidia-gpu-inside-and-highlighted.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：英偉達。</p>
</div><h2>What prompted China to &#34;ban&#34; Nvidia H20 chips</h2>
<div class="lb-trans"><h2>中國為何 “禁用” 英偉達 H20 芯片</h2>
</div><p>China's animosity toward Nvidia started when Lutnick made some controversial statements about China.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國對英偉達的敵意始於盧特尼對中國發表的一些有爭議的言論。</p>
</div><p>Speaking with CNBC, Lutnick stated that Chinese companies would only get Nvidia's &#34;fourth best&#34; chip. He further noted, &#34;you want to sell the Chinese enough that they get addicted to the American technology stack.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>在與 CNBC 的交談中，盧特尼表示，中國公司只能獲得英偉達的 “第四好” 芯片。他進一步指出，“你想要向中國人銷售足夠的產品，讓他們對美國技術堆棧上癮。”</p>
</div><p>Chinese authorities called the statement &#34;insulting.&#34; Although China has worked to transition away from American technology for some time, the country now seems determined to hasten these efforts. Thus, its government asked its regulators to find ways to move Chinese companies away from Nvidia's H20 chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國當局稱這一言論 “侮辱”。儘管中國已經努力逐步擺脱對美國技術的依賴，但現在該國似乎決心加快這些努力。因此，政府要求監管機構尋找方法，使中國公司遠離英偉達的 H20 芯片。</p>
</div><p>Despite this news, Nvidia stock rose in Friday trading. Admittedly, that is likely because the <strong>Nasdaq Composite</strong> index rose nearly 1.9% during the trading day, as Federal Reserve Chair Jerome Powell strongly indicated that the Fed will cut interest rates beginning at its September meeting next month.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管有這一消息，英偉達的股票在週五交易中上漲。誠然，這可能是因為 <strong>納斯達克綜合指數</strong> 在交易日上漲了近 1.9%，而美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾強烈暗示美聯儲將在下個月的 9 月會議上開始降息。</p>
</div><p>Nvidia stock modestly trailed this performance with a 1.7% gain, but the lack of an adverse reaction indicates investors took this news in stride.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的股票 modestly 落後於這一表現，漲幅為 1.7%，但缺乏負面反應表明投資者對此消息反應平淡。</p>
</div><h2>Why it is likely not a negative for Nvidia stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼這對英偉達股票可能不是負面影響</h2>
</div><p>The muted reaction likely happened because Nvidia's investors are not heavily focused on the H20.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種平淡的反應可能是因為英偉達的投資者並不太關注 H20。</p>
</div><p>The H20 is based on Nvidia's old architecture. Competitors such as <strong>AMD</strong> and other chip design companies have either matched or surpassed the older technology. Thus, the company's competitive advantage no longer lies with this chip, and it does not command premium prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>H20 基於英偉達的舊架構。競爭對手如 <strong>AMD</strong> 和其他芯片設計公司已經匹配或超越了這一舊技術。因此，該公司的競爭優勢不再體現在這款芯片上，且其價格並不高。</p>
</div><p>Instead, Nvidia's investors are more focused on its latest release, the Blackwell architecture GPU, and the upcoming Vera Rubin, which it will likely release next year. Such products are what drive premium pricing and, by extension, the company's fast-growing revenue and profit levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>相反，英偉達的投資者更關注其最新發布的 Blackwell 架構 GPU，以及預計明年發佈的 Vera Rubin。這些產品推動了高價位，從而推動了公司的快速增長的收入和利潤水平。</p>
</div><p>The U.S. government has long forbidden Nvidia from selling its latest technology to China. While this might be a negative under some circumstances, the struggles to meet current demand have overshadowed this concern.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國政府長期以來禁止英偉達向中國銷售其最新技術。雖然在某些情況下這可能是個負面因素，但滿足當前需求的困難已經掩蓋了這一擔憂。</p>
</div><p>In Nvidia's first quarter of fiscal 2026 (ended April 27), revenue of $44 billion rose 69% from year-ago levels. Around 89% of that revenue, or $39 billion, came from its data center segment, which designs its AI chips. That segment grew revenue by 73% compared to year-ago levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>在英偉達 2026 財年第一季度（截至 4 月 27 日），收入為 440 億美元，同比增長 69%。其中約 89% 的收入，即 390 億美元，來自其數據中心部門，該部門設計其 AI 芯片。該部門的收入同比增長 73%。</p>
</div><p>Moreover, the company forecast $45 billion in revenue for fiscal Q2, a 50% increase if it meets that estimate. However, investors should also note that the forecast from three months ago included an $8 billion loss in H20 revenue from export restrictions. While Nvidia may not have foreseen the latest H20 restrictions at the time, the company has a history of adapting to such limitations.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，公司預計 2026 財年第二季度收入為 450 億美元，如果達到該預期，將增長 50%。然而，投資者還應注意，三個月前的預測中包括了由於出口限制造成的 80 億美元的 H20 收入損失。雖然英偉達在當時可能沒有預見到最新的 H20 限制，但該公司在適應此類限制方面有着良好的歷史。</p>
</div><p>Also, since fiscal Q2 ended July 27, its results will not factor in these restrictions. Still, investors will likely await further details on this crackdown when Nvidia reports for this quarter on Aug. 27, and it remains unclear how investors will react to such news.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，由於 2026 財年第二季度截至 7 月 27 日，其業績將不受這些限制的影響。不過，投資者可能會在英偉達於 8 月 27 日公佈本季度業績時等待有關這一打擊的進一步細節，目前尚不清楚投資者將如何對這一消息作出反應。</p>
</div><h2>Nvidia and the China restrictions</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達與中國限制</h2>
</div><p>Ultimately, the restrictions on H20 sales in China are unlikely to change the buy thesis on Nvidia stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>最終，中國對 H20 銷售的限制不太可能改變對英偉達股票的買入論點。</p>
</div><p>Admittedly, this change is not a positive for the company, and losing business in such a large market, particularly for political reasons, could have more negative implications.</p>
<div class="lb-trans"><p>誠然，這一變化對公司並不是積極的，尤其是出於政治原因在如此大市場中失去業務可能會帶來更負面的影響。</p>
</div><p>Nonetheless, the H20 chip does not command the premium pricing like Nvidia's latest releases, and it faces more competition in the lower ends of the market. Additionally, restrictions on the H20 are nothing new for the company, and it has already factored at least some of the lost sales from this chip into its estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，H20 芯片並沒有像英偉達最新發布的產品那樣具有高價位，並且在市場的低端面臨更多競爭。此外，H20 的限制對公司來説並不新鮮，英偉達已經將至少部分來自該芯片的銷售損失考慮在其預估中。</p>
</div><p>Considering this does not affect the company's latest technology, Nvidia bulls should not change their outlook on the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到這不會影響公司的最新技術，英偉達的看漲者不應改變對該股票的前景。</p>
</div>

China Warns Against Nvidia H20 Chips: Here's Why That Won't Stop the AI Leader

- 中國政府要求本國企業停止使用 Nvidia H20 芯片，因其官員對美國技術的言論感到不滿。  
- 儘管面臨限制，Nvidia 股票在交易中小幅上漲，因投資者關注其最新技術。  
- H20 芯片不再是公司競爭優勢，未來增長依賴於新產品和數據中心收入。  

中國警告英偉達 H20 芯片：這不會阻止這家 AI 領導者的原因