<p>僅僅 20 年前，能源和工業巨頭 <strong>埃克森美孚</strong> 和 <strong>通用電氣</strong> 是按市值計算的全球最有價值公司，市值分別為 3920 億美元和 3750 億美元。在過去的二十年中，發生了範式轉變，科技公司引領了這一領域。</p>
<p>榜單上的公司無需多加介紹。人工智能芯片製造商 <strong>英偉達</strong> 以 4.3 萬億美元位居榜首，今年多次創下歷史新高。雲計算和軟件專家 <strong>微軟</strong> 也接近新的歷史高點，市值為 3.8 萬億美元。作為這三大科技公司的最後一員，iPhone 製造商 <strong>蘋果</strong> 的市值為 3.4 萬億美元。</p>
<p>以 2.4 萬億美元的市值來看，搜索和雲計算巨頭 <strong>字母表</strong>（GOOGL 1.27%）（GOOG 1.29%）似乎註定要快速加入 3 萬億美元俱樂部。市場主導地位、快速增長以及人工智能（AI）的不確定性組合應該為該公司提供加入這一獨特社羣所需的助力。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzAxNzUvYS1idXNpbmVzcy1wZXJzb24tbG9va2luZy1hdC1jaGFydHMtb24tYS1jb21wdXRlci13aXRoLWxpZ2h0LXJlZmxlY3Rpbmctb2ZmLXRoZWlyLWdsYXNzZXMuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzAxNzUvYS1idXNpbmVzcy1wZXJzb24tbG9va2luZy1hdC1jaGFydHMtb24tYS1jb21wdXRlci13aXRoLWxpZ2h0LXJlZmxlY3Rpbmctb2ZmLXRoZWlyLWdsYXNzZXMuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>法律困境</h2>
<p>我認為有必要提及一個顯而易見的問題。在過去的幾年裏，<strong>字母表</strong> 面臨着法律泥潭。該公司捲入了幾起訴訟，指控其在數字廣告和在線搜索市場中壟斷。這些案件的裁決對谷歌母公司不利，法院正在權衡適當的補救措施。預計本月晚些時候將作出決定。</p>
<p>最嚴厲的補救措施可能是拆分公司，這讓一些投資者感到擔憂。然而，華爾街的一些人認為，如果發生這種情況，股東實際上可能會受益。D.A. Davidson 分析師 Gil Luria 計算出，在 “各部分總和” 的估值中，字母表的價值可能超過 3.7 萬億美元，較其當前市值增長 52%。這表明拆分並不一定是最壞的結果。</p>
<h2>日常運營</h2>
<p>隨着這些案件接近尾聲，投資者開始關注公司的未來——未來看起來光明。在第二季度，字母表的收入增長了 14%，達到了 964 億美元，得益於強勁的廣告和穩健的雲計算增長。</p>
<p>儘管估計有所不同，但谷歌一直是無可爭議的互聯網搜索領導者，最近根據互聯網統計聚合器 StatCounter 的數據顯示，控制了全球搜索市場的 90%。該公司持續的創新和搜索算法的不斷改進幫助其保持領先。此外，關於人工智能可能使傳統搜索過時的擔憂被誇大了。雖然谷歌確實面臨挑戰，但其 AI 概述可能會繼續與傳統搜索共存，為用户提供快速答案和更深入的探討。</p>
<p>字母表長期以來一直是數字廣告的領導者和關鍵參與者，主要依靠其谷歌搜索和 YouTube 流媒體視頻服務。該公司還擁有九款月活躍用户超過 10 億的產品，這些產品為其廣告提供了渠道。根據 eMarketer 彙編的數據，2024 年，谷歌預計將佔美國數字廣告收入的 26%。作為對比，其最接近的競爭對手 <strong>Meta Platforms</strong> 僅佔 21%，而第三名 <strong>亞馬遜</strong> 佔 14%。儘管競爭加劇，但預計谷歌在未來幾年將繼續保持主導地位。</p>
<p>字母表在雲計算領域也是領導者。谷歌雲是 “三大” 雲基礎設施服務提供商之一。根據 Canalys 提供的數據，該公司在第一季度控制了大約 10% 的市場份額。它的增長速度也很快，年同比收入增長 31%。</p>
<p>管理層指出，字母表的 AI 產品正在推動谷歌雲的增長，市場對我們全面的 AI 產品組合有 “顯著需求”。谷歌的 Gemini 系列先進的大型語言模型（LLMs）在行業中仍然處於領先地位。</p>
<h2>通往 3 萬億美元的道路</h2>
<p>字母表目前的市值為 2.4 萬億美元，這意味着其股價需要大約上漲 23% 才能達到 3 萬億美元。根據華爾街的預測，字母表預計在 2025 年將產生 3940 億美元的收入，使其前瞻市盈率（P/S）約為 6。如果其 P/S 保持不變，字母表每年需要將收入增長到大約 4850 億美元，以支持 3 萬億美元的市值。</p>
<p>華爾街目前預測字母表在未來五年內的年收入增長約為 11%。如果公司能夠達到這一可實現的基準，它可能在 2028 年儘早實現 3 萬億美元的市值。然而，字母表在超越華爾街預期方面有着悠久的記錄，這讓我有信心預測它可能會更早實現。此外，值得注意的是，字母表在過去十年中季度收入增長了 425%，因此華爾街的預測可能過於保守。</p>
<p>此外，字母表目前的市盈率（P/E）為 21，相較於 <strong>標準普爾 500</strong> 的 30 倍有顯著折扣。法律的不確定性為那些計劃持有 5 到 10 年的精明投資者提供了非常有吸引力的入場點。這就是為什麼我預測字母表將很快獲得 3 萬億美元俱樂部的會員資格。</p>

英偉達

蘋果

<p>Alphabet 目前的市值為 2.4 萬億美元，預計到 2028 年將加入 3 萬億美元俱樂部，這得益於廣告和雲服務的強勁增長。儘管面臨關於壟斷指控的法律挑戰，分析師認為拆分可能會提升股東價值。預計到 2025 年，Alphabet 的收入將達到 3940 億美元，年均增長率穩定在 11%，考慮到其超出預期的歷史，Alphabet 實現 3 萬億美元市值的前景似乎是可行的</p>

<p>It was just 20 years ago that energy and industrial stalwarts <strong>ExxonMobil</strong> and <strong>General Electric</strong> were the world's most valuable companies when measured by market cap, with values of $392 billion and $375 billion, respectively. In the two decades since, there's been a paradigm shift, and technology leads the field.</p>
<div class="lb-trans"><p>僅僅 20 年前，能源和工業巨頭 <strong>埃克森美孚</strong> 和 <strong>通用電氣</strong> 是按市值計算的全球最有價值公司，市值分別為 3920 億美元和 3750 億美元。在過去的二十年中，發生了範式轉變，科技公司引領了這一領域。</p>
</div><p>The companies topping the list need little introduction. AI chipmaker <strong>Nvidia</strong> heads the pack at $4.3 trillion as of this writing, hitting record highs multiple times this year. Cloud and software specialist <strong>Microsoft</strong> is also within striking distance of a new record high, worth $3.8 trillion. Rounding out this tech triad is iPhone maker <strong>Apple</strong> at $3.4 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>榜單上的公司無需多加介紹。人工智能芯片製造商 <strong>英偉達</strong> 以 4.3 萬億美元位居榜首，今年多次創下歷史新高。雲計算和軟件專家 <strong>微軟</strong> 也接近新的歷史高點，市值為 3.8 萬億美元。作為這三大科技公司的最後一員，iPhone 製造商 <strong>蘋果</strong> 的市值為 3.4 萬億美元。</p>
</div><p>With a market cap of $2.4 trillion, it seems inevitable that search and cloud titan <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 1.27%)(GOOG 1.29%) is on the fast track for membership in the $3 trillion club. A combination of market domination, speedy growth, and the wildcard of artificial intelligence (AI) should provide the tailwinds the company needs to join this exclusive society.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 2.4 萬億美元的市值來看，搜索和雲計算巨頭 <strong>字母表</strong>（GOOGL 1.27%）（GOOG 1.29%）似乎註定要快速加入 3 萬億美元俱樂部。市場主導地位、快速增長以及人工智能（AI）的不確定性組合應該為該公司提供加入這一獨特社羣所需的助力。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzAxNzUvYS1idXNpbmVzcy1wZXJzb24tbG9va2luZy1hdC1jaGFydHMtb24tYS1jb21wdXRlci13aXRoLWxpZ2h0LXJlZmxlY3Rpbmctb2ZmLXRoZWlyLWdsYXNzZXMuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F830175%2Fa-business-person-looking-at-charts-on-a-computer-with-light-reflecting-off-their-glasses.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>The legal conundrum</h2>
<div class="lb-trans"><h2>法律困境</h2>
</div><p>I think it's important to address the elephant in the room. The past couple of years have been a legal quagmire for Alphabet. The company has been embroiled in several court cases alleging that it held a monopoly in the digital advertising and online search markets. Those cases were decided against the Google parent, and the courts are weighing the appropriate remedies. A decision is expected later this month.</p>
<div class="lb-trans"><p>我認為有必要提及一個顯而易見的問題。在過去的幾年裏，<strong>字母表</strong> 面臨着法律泥潭。該公司捲入了幾起訴訟，指控其在數字廣告和在線搜索市場中壟斷。這些案件的裁決對谷歌母公司不利，法院正在權衡適當的補救措施。預計本月晚些時候將作出決定。</p>
</div><p>The most severe remedy would likely be a breakup of the company, which rightfully has some investors concerned. However, some on Wall Street believe that shareholders could actually <em>benefit</em> if that were to occur. D.A. Davidson analyst Gil Luria calculated that, in a &#34;sum of the parts&#34; valuation, Alphabet could be worth more than $3.7 trillion, representing a 52% increase over its current market capitalization. This suggests a breakup isn't necessarily the worst-case scenario.</p>
<div class="lb-trans"><p>最嚴厲的補救措施可能是拆分公司，這讓一些投資者感到擔憂。然而，華爾街的一些人認為，如果發生這種情況，股東實際上可能會受益。D.A. Davidson 分析師 Gil Luria 計算出，在 “各部分總和” 的估值中，字母表的價值可能超過 3.7 萬億美元，較其當前市值增長 52%。這表明拆分並不一定是最壞的結果。</p>
</div><h2>The day-to-day</h2>
<div class="lb-trans"><h2>日常運營</h2>
</div><p>With these cases near a conclusion, investors are beginning to focus on the company's future -- and the future looks bright. In the second quarter, Alphabet generated revenue that grew 14% to $96.4 billion, fueled by strong advertising and robust cloud growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着這些案件接近尾聲，投資者開始關注公司的未來——未來看起來光明。在第二季度，字母表的收入增長了 14%，達到了 964 億美元，得益於強勁的廣告和穩健的雲計算增長。</p>
</div><p>While estimates vary, Google has been the undisputed internet search leader, recently controlling 90% of the worldwide search market, according to internet statistics aggregator StatCounter. The company's consistent innovation and ongoing improvement of its search algorithms have helped keep it ahead of the pack. Furthermore, fears that AI may render traditional search obsolete are overblown. While Google certainly faces challenges, its AI Overviews will likely continue to coexist alongside traditional search, providing users with both quick-hit answers and deeper dives.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管估計有所不同，但谷歌一直是無可爭議的互聯網搜索領導者，最近根據互聯網統計聚合器 StatCounter 的數據顯示，控制了全球搜索市場的 90%。該公司持續的創新和搜索算法的不斷改進幫助其保持領先。此外，關於人工智能可能使傳統搜索過時的擔憂被誇大了。雖然谷歌確實面臨挑戰，但其 AI 概述可能會繼續與傳統搜索共存，為用户提供快速答案和更深入的探討。</p>
</div><p>Alphabet has long been a leader and key player in digital advertising, driven by its Google Search and YouTube streaming video services. The company also boasts nine products that sport 1 billion monthly users (or more), which act as a funnel for its ads. In 2024, Google captured an estimated 26% of U.S digital advertising revenue, according to data compiled by eMarketer. For context, its closest competitor, <strong>Meta Platforms</strong>, garnered just 21%, while third-place <strong>Amazon</strong> accounted for 14%. While competition is heating up, Google is expected to remain dominant for years to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表長期以來一直是數字廣告的領導者和關鍵參與者，主要依靠其谷歌搜索和 YouTube 流媒體視頻服務。該公司還擁有九款月活躍用户超過 10 億的產品，這些產品為其廣告提供了渠道。根據 eMarketer 彙編的數據，2024 年，谷歌預計將佔美國數字廣告收入的 26%。作為對比，其最接近的競爭對手 <strong>Meta Platforms</strong> 僅佔 21%，而第三名 <strong>亞馬遜</strong> 佔 14%。儘管競爭加劇，但預計谷歌在未來幾年將繼續保持主導地位。</p>
</div><p>Alphabet is also a leader in cloud computing. Google Cloud is one of the &#34;Big Three&#34; cloud infrastructure service providers. The company controlled roughly 10% of the market in the first quarter, according to data supplied by Canalys. It is also growing at a brisk pace, with year-over-year revenue growth of 31%.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表在雲計算領域也是領導者。谷歌雲是 “三大” 雲基礎設施服務提供商之一。根據 Canalys 提供的數據，該公司在第一季度控制了大約 10% 的市場份額。它的增長速度也很快，年同比收入增長 31%。</p>
</div><p>Management noted that Alphabet's AI offerings are fueling growth for Google Cloud, with &#34;significant demand for our comprehensive AI product portfolio.&#34; Google's Gemini family of advanced large language models (LLMs) remains among the best in the industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層指出，字母表的 AI 產品正在推動谷歌雲的增長，市場對我們全面的 AI 產品組合有 “顯著需求”。谷歌的 Gemini 系列先進的大型語言模型（LLMs）在行業中仍然處於領先地位。</p>
</div><h2>The path to $3 trillion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>通往 3 萬億美元的道路</h2>
</div><p>Alphabet currently boasts a market cap of $2.4 trillion, which means it will take stock price gains of roughly 23% to drive its value to $3 trillion. According to Wall Street, Alphabet is expected to generate revenue of $394 billion in 2025, giving it a forward price-to-sales (P/S) ratio of roughly 6. Assuming its P/S remains constant, Alphabet would have to grow its revenue to roughly $485 billion annually to support a $3 trillion market cap.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表目前的市值為 2.4 萬億美元，這意味着其股價需要大約上漲 23% 才能達到 3 萬億美元。根據華爾街的預測，字母表預計在 2025 年將產生 3940 億美元的收入，使其前瞻市盈率（P/S）約為 6。如果其 P/S 保持不變，字母表每年需要將收入增長到大約 4850 億美元，以支持 3 萬億美元的市值。</p>
</div><p>Wall Street is currently forecasting revenue growth for Alphabet of about 11% annually over the next five years. If the company can meet that achievable benchmark, it <em>could</em> achieve a $3 trillion market cap as soon as 2028. However, Alphabet has a long track record of exceeding Wall Street's expectations, giving me confidence to predict it will likely happen sooner. It's also worth noting that Alphabet has grown its quarterly revenue by 425% over the past decade, so Wall Street could be conservative in its forecast.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街目前預測字母表在未來五年內的年收入增長約為 11%。如果公司能夠達到這一可實現的基準，它可能在 2028 年儘早實現 3 萬億美元的市值。然而，字母表在超越華爾街預期方面有着悠久的記錄，這讓我有信心預測它可能會更早實現。此外，值得注意的是，字母表在過去十年中季度收入增長了 425%，因此華爾街的預測可能過於保守。</p>
</div><p>Furthermore, Alphabet currently has a price-to-earnings (P/E) ratio of 21, a significant discount compared to the multiple of 30 for the <strong>S&amp;P 500</strong>. The legal uncertainty is providing a very attractive entry point for shrewd investors who plan to hold for the next five to 10 years. That's why I predict Alphabet will earn is membership in the $3 trillion club in short order.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，字母表目前的市盈率（P/E）為 21，相較於 <strong>標準普爾 500</strong> 的 30 倍有顯著折扣。法律的不確定性為那些計劃持有 5 到 10 年的精明投資者提供了非常有吸引力的入場點。這就是為什麼我預測字母表將很快獲得 3 萬億美元俱樂部的會員資格。</p>
</div>

Prediction: This Unstoppable Stock Will Join Nvidia, Microsoft, and Apple in the $3 Trillion Club Before 2028

- 過去 20 年，科技公司如 Nvidia、Microsoft 和 Apple 市值大幅上升。  
- Alphabet 面臨法律挑戰，但其廣告和雲業務持續增長。  
- 預計 Alphabet 將在 2028 年前實現 3 萬億美元市值。

預測：這只不可阻擋的股票將在 2028 年前加入英偉達、微軟和蘋果的 3 萬億美元市值俱樂部