《大行》滙豐升醫脈通目標價至 14 元 業務執行保持正軌

滙豐環球研究報告指出，醫脈通 (02192.HK) 上半年業務進展順利，其醫療產品覆蓋數量按年增長約 32%，有望達成全年 30% 的按年增長目標。滙豐對其收入預測基本保持不變，預計 2025 財年按年增長 29%。又因公司上半年利潤率意外上升，因此，滙豐上調其利潤率假設，並將 2025 至 2027 年的調整後淨利潤預測上調 6% 至 21%。

考慮到該行最新資本成本 (CoE) 和匯率預估，以及新股數量和更新的財務假設，滙豐將基於 DCF 的目標價從 13.5 港元上調至 14 港元，隱含約 3% 的下行空間，維持「持有」評級，認為目前 2025 年預估市盈率 29 倍的估值合理。

滙豐認為，人工智能工具使醫脈通能夠更好地瞭解醫師用户行為，從而提高目標效率；促進醫療知識內容製作；提供分析以更好地展示其精準營銷產品的表現。滙豐認為，憑藉新產品創新，醫脈通可進一步提升使用率和用户黏性，長期有利於其數字營銷業務。