安踏體育上半年營收同比增長 14%，高於市場預期，但淨利潤同比下降近 9%。
8 月 27 日週三，安踏體育發佈上半年財務業績，具體來看：
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<ul>
<li>上半年營收達 385 億元人民幣，同比增長 14%，高於市場預期 381 億元。</li>
<li>上半年淨利潤 70.3 億元人民幣，同比下降 8.9%，高於預估 69.3 億元人民幣。</li>
<li>上半年營業利潤率同比上升 0.6% 至 26.3%。</li>
</ul>
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核心業務進展：
<blockquote>
<ul>
<li>安踏品牌營收增長 5.4% 至 169.5 億元，營業利潤率上升 1.5 個百分點至 23.3%。</li>
<li>FILA 品牌營收增長 8.6% 至 141.8 億元，營業利潤率下降 0.9 個百分點至 27.7%。</li>
<li>其他品牌（DESCENTE、KOLON SPORT 等）營收同比增長 61.1% 至 74.1 億元，營業利潤率上升 3.3 個百分點至 33.2%。</li>
</ul>
</blockquote>
財報公佈後，安踏體育港股股價一度漲超 2.6%，但隨後又轉跌，最終收跌 2.22%。
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<h2>聯手韓國 Musinsa，安踏要拿下年輕人的 “潮”</h2>
安踏 Q2 營收同比增長 14.3% 至人民幣 385.4 億元。由於毛利率相對較低的電商業務及鞋類產品貢獻增加，因此整體毛利率同比下跌 0.7 個百分點至 63.4%。儘管如此，安踏憑藉有效的成本管控及運營效率優化，整體經營利潤率同比上升 0.6% 至 26.3%。
安踏所有品牌的電商業務整體收入佔本集團整體收入的 34.8%，2024 年上半年為 33.8%，按絕對金額計算，較 2024 年同期增長 17.6%。
安踏宣佈與韓國時尚電商平台 Musinsa 成立合資公司，安踏將在中國大陸、中國香港和中國澳門運營 Musinsa 的潮流業務。根據港交所公告，安踏持股 40%，Musinsa 持股 60%，但未透露具體財務細節。
Musinsa 是韓國年輕人熱衷的潮流電商平台，主打街頭風、設計師品牌，和 Nike、Adidas 的城市文化市場高度重疊。這次合作，是安踏進一步佈局 Z 世代和潮流人羣的關鍵一步，通過引入 Musinsa 的潮流資源，安踏可直接獲取年輕客羣。
除了合資動作，安踏也在加速全球品牌收購。2025 年 5 月，安踏從美股上市公司 Topgolf Callaway 手中收購了德國高端户外品牌Jack Wolfskin，加強户外運動板塊。安踏還組建聯合管理團隊，並制定為期 3-5 年的 “品牌煥新” 計劃，推動該品牌的長期發展。
在疫情後，中國興起了全民健身和户外運動熱潮，安踏正乘勢而上。安踏意圖打造 “多品牌矩陣” 的寫照，既有價格親民的大眾款，也有定位高端的專業户外品牌，全面覆蓋大眾市場到高端消費者。安踏的高端小眾品牌，如 Descente（迪桑特）和 Kolon Sport（可隆），儘管價格偏高，依然表現出強勁增長。
彭博分析師 Catherine Lim 表示，安踏希望在 2030 年前縮小與耐克和阿迪達斯之間的收入差距，成為全球領先運動品牌之一。因此，安踏將持續推出創新產品，並有戰略意圖收購更多品牌來推動增長。

安踏體育

因低毛利電商及鞋類佔比提升，安踏體育毛利率降 0.7% 至 63.4%，淨利潤同比下降 8.9%，但憑藉有效的成本管控及運營效率優化，整體經營利潤率提升至 26.3%。分業務來看，安踏品牌營收同比增長 5.4%，營業利潤率升至 23.3%。FILA 營收同比增長 8.6%，但營業利潤率下滑至 27.7%。其他品牌營收同比飆升 61.1% 至 74.1 億元，利潤率升至 33.2%。

- 安踏體育上半年營收達 385 億元，同比增長 14%，淨利潤下降近 9%。  
- 安踏與韓國 Musinsa 合資，拓展年輕市場，持股比例為 40% 和 60%。  
- 安踏計劃通過收購和品牌煥新，提升市場競爭力，目標縮小與耐克、阿迪達斯的差距。  

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