<p>理想汽車第二季度總收入 302 億元，同比下降 4.5%，淨利潤同比基本持平，但環比增長 69.6%。</p>
<p>最引市場關注的是其疲弱的第三季度業績指引。<strong>理想汽車預計三季度車輛交付量僅為 9 萬至 9.5 萬輛，同比降幅高達 37.8% 至 41.1%。</strong>同時，公司預計三季度收入總額將同比鋭減 38.8% 至 42.1%，降至 248 億元至 262 億元之間。</p>
<p>28 日，理想公佈 Q2 財報：</p>
<blockquote>
<ul>
<li>2025 年第二季度總收入為 302 億元，同比下降 4.5%，但環比增長 16.7%。</li>
<li>淨利潤 11 億元，同比基本持平，環比增長 69.6%。</li>
<li>歸屬股東的調整後淨利潤 14.6 億元人民幣。</li>
<li>車輛交付量為 111074 輛，同比微增 2.3%。</li>
</ul>
<p><img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d8d12b8f-8869-4fe8-92fe-c10578909ebc.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="738" height="500" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d8d12b8f-8869-4fe8-92fe-c10578909ebc.png"/></p>
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<div>
<h2 id="4af9f8f0">黯淡的三季度指引</h2>
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<p>對於投資者而言，前瞻性指引是評估公司未來增長軌跡的關鍵。理想汽車給出的 2025 年第三季度業績展望，顯示其短期內將面臨顯著的增長壓力。</p>
<p>根據公告，公司預計第三季度車輛交付量為 9 萬至 9.5 萬輛，遠低於 2024 年同期的 15.28 萬輛。收入指引同樣不容樂觀，預計總額為 248 億元至 262 億元，較去年同期的水平大幅下滑。根據媒體綜合分析師預期，市場此前的普遍預估為 411.5 億元人民幣，<strong>這意味着理想汽車的指引上限也較市場預期低了超過 36%。</strong></p>
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<h2 id="dc16ccf8">現金流轉負 財務承壓</h2>
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<p>儘管實現了季度盈利，但理想汽車的現金流表現卻亮起了紅燈。財報顯示，<strong>公司第二季度的經營活動所用現金淨額為 30 億元，而去年同期為 4.3 億元；自由現金流為負 38 億元，虧損額較去年同期的負 19 億元增加超過一倍，較上一季度的負 25 億元也進一步擴大。</strong></p>
<p>公司在財報中解釋稱，經營活動所用現金淨額的變動，主要由於購買存貨相關的付款增加。截至 2025 年 6 月 30 日，公司的現金及現金等價物、受限制現金、定期存款及短期投資總額為 1069 億元人民幣（約合 149 億美元），雄厚的現金儲備為其應對短期壓力提供了緩衝。</p>
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<h2 id="ee182d11">盈利能力保持韌性</h2>
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<p>在收入同比下滑的背景下，理想汽車的盈利能力和成本控制展示了一定的韌性。<strong>第二季度，公司整體毛利率為 20.1%，較去年同期的 19.5% 有所提升，與上一季度的 20.5% 基本持平。</strong>車輛毛利率為 19.4%，也高於去年同期的 18.7%。</p>
<p>公司當季經營利潤為 8.27 億元，同比大增 76.7%，環比更是激增 204.4%。首席財務官李鐵表示，公司在不斷變化的市場環境中持續聚焦成本優化與運營效率提升，取得了穩健的盈利表現，彰顯出財務韌性與高效執行力。</p>
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<h2 id="a551c972">新產品與品牌升級</h2>
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<p>面對挑戰，理想汽車正通過加速推出新產品和進行品牌升級來尋求突破。公司於 7 月發佈了基於全新高壓純電平台打造的家庭六座 SUV——理想 i8，售價為 33.98 萬元，並已於 8 月開啓交付。</p>
<p>公司董事長兼首席執行官李想表示，近期宣佈的品牌升級，旨在為包括家庭用户在內的更多不同消費者提供高品質產品。他還透露，期待 9 月理想 i6 的上市能進一步擴大產品矩陣，提升公司在中國高端純電車市場的地位。</p>
<p>財報公佈後，理想汽車跌超 4%。</p>
<p><img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e16fb5e0-1dbf-4178-b6fe-c27732891053.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="691" height="502" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e16fb5e0-1dbf-4178-b6fe-c27732891053.png"/></p>

理想汽車

理想汽車-W

<p>理想汽車預計三季度車輛交付量僅為 9 萬至 9.5 萬輛，同比降幅高達 37.8% 至 41.1%。同時，公司預計三季度收入總額將同比鋭減 38.8% 至 42.1%，降至 248 億元至 262 億元之間。</p>

- 理想汽車 Q2 總收入 302 億元，同比下降 4.5%，淨利潤持平。  
- 預計 Q3 交付量 9 萬至 9.5 萬輛，同比降幅 37.8% 至 41.1%。  
- 現金流為負，財務承壓，但毛利率有所提升。  

理想汽車 Q2 營收同比下降 4.5%，淨利潤同比基本持平，三季度指引遠遜預期 | 財報見聞