<p><strong>邁威爾科技</strong>(MRVL 3.52%) 在截至 2025 年 8 月 3 日的財政第二季度報告了創紀錄的 20.06 億美元收入（同比增長 58%，環比增長 6%），非 GAAP 每股收益為 0.67 美元（同比增長 123%（非 GAAP）），運營現金流為 4.62 億美元。管理層宣佈以 25 億美元出售汽車以太網業務，該交易在截至 2025 年 11 月 1 日的財政第三季度開始時完成，標誌着公司向以 AI 為重點的數據中心市場的重大戰略轉變，數據中心佔總收入的 74%。以下分析重點突出市場關注、運營槓桿和定製硅的關鍵發展。</p>
<h2>邁威爾科技將投資組合轉向 AI 數據中心主導</h2>
<p>管理層在財政第三季度開始時執行了 25 億美元的全現金出售汽車以太網業務，所得款項將用於回購和數據中心研發。數據中心最終市場的收入從 2024 年佔總收入的 34% 翻倍至 2026 年的 74%，預計將繼續超過其他細分市場，因為新的分類將報告與這一核心戰略對齊。</p>
<blockquote>
<p>&#34;為了進一步增強我們的技術平台。汽車業務的剝離與我們的戰略相一致，旨在將公司聚焦於我們預期將繼續面臨的巨大 AI 機會，通過有意識地將我們的投資重定向到數據中心，而不是其他最終市場。這一戰略非常成功，數據中心現在單獨驅動了我們總收入的四分之三。汽車業務的剝離進一步減少了來自非數據中心最終市場的收入相對比例。因此，從第三季度開始，我們將把非數據中心最終市場整合為一個新的單一通信和其他最終市場。&#34;</p>
<p>-- 馬特·墨菲，董事長兼首席執行官</p>
</blockquote>
<p>這一交易和報告重組鞏固了邁威爾科技向 AI 和雲中心芯片供應商的轉型，可能提高資本效率和競爭焦點，同時簡化投資者對長期增長驅動因素的敍述。</p>
<h2>運營槓桿加速，利潤率和現金流創下新高</h2>
<p>非 GAAP 運營利潤率同比大幅擴大 870 個基點，達到 34.8%，超過了 58% 的同比收入增長，非 GAAP 運營費用低於指導。運營現金流上升至 4.62 億美元，環比增加 1.29 億美元，毛債務與 EBITDA 比率改善至 1.63 倍，為回購或產能投資提供了進一步的財務靈活性。</p>
<blockquote>
<p>&#34;我們將非 GAAP 運營利潤率同比擴大 870 個基點，達到 34.8%，並實現了創紀錄的非 GAAP 每股收益 0.67 美元，同比增長 123%。我們還實現了 4.62 億美元的運營現金流，顯著高於第一季度的 3.33 億美元。強勁的現金流生成使我們能夠繼續向股東返還大量資本。在財政年度的上半年，我們回購了 5.4 億美元的股票，授權中剩餘約 20 億美元。&#34;</p>
<p>-- 馬特·墨菲，董事長兼首席執行官</p>
</blockquote>
<p>持續的利潤率擴張和超出預期的每股收益增長相較於收入表明，隨着更多定製硅投入生產，固定成本的吸收能力和可擴展的盈利能力增強，支持了邁威爾科技的長期複合增長潛力。</p>
<h2>定製硅和 XPU 管道推動多年收入可見性</h2>
<p>設計贏得勢頭加速，管理層披露截至 2025 年 6 月的管道機會超過 50 個，估計終身價值為 750 億美元。數據中心細分市場的收入現在有超過 90% 與 AI 和雲相關，而現有的定製項目正在加速，新贏得的插槽預計將在未來 24 個月內投入生產。</p>
<blockquote>
<p>&#34;在本季度，我們在 6 月舉辦了一場非常成功的定製硅投資者活動，概述了到 2028 年日曆年的 940 億美元數據中心總可尋址市場（TAM），比我們之前的預期增加了 26%。我們還推出了一個快速增長的定製硅產品類別 XPU 附加，更新了我們的定製設計贏得板，涵蓋 18 個多代 XPU 和 XPU 附加插槽，並強調了超過 50 個新的管道機會，估計終身收入潛力為 750 億美元。基於我們已經贏得的插槽，我們得出結論，計劃將我們的數據中心市場份額從 2024 年日曆年佔 330 億美元 TAM 的 13% 提高到 2028 年日曆年佔 940 億美元 TAM 的 20%。&#34;</p>
<p>-- 馬特·墨菲，董事長兼首席執行官</p>
</blockquote>
<p>設計管道和總可尋址市場的快速擴展證實了邁威爾科技對超大規模雲計算公司的戰略價值不斷增加，支持在 AI 基礎設施半導體領域實現結構性更高的收入增長和長期市場份額的提升。</p>
<h2>展望未來</h2>
<p>管理層預計截至 2025 年 11 月 1 日的財政第三季度總收入中值為 20.6 億美元（同比增長 36% 的收入增長預測），非 GAAP 每股收益為 0.69 至 0.79 美元，毛利率在 59.5%-60% 範圍內。公司仍在計劃在截至 2026 年 1 月 31 日的財政第四季度加速，推動下半年的年度強勁表現。在汽車以太網剝離後，將從財政第四季度開始實施新的報告細分，進一步強調數據中心增長和盈利能力在邁威爾科技未來展望中的重要性。</p>

邁威爾科技

<p>邁威爾科技在 2023 財年第二季度報告了創紀錄的 20.06 億美元收入，同比增長 58%。該公司完成了 25 億美元的汽車以太網業務剝離，轉而專注於以人工智能驅動的數據中心市場，目前該市場佔總收入的 74%。非公認會計原則每股收益增長了 123%，達到 0.67 美元，運營現金流達到 4.62 億美元。管理層預計將繼續增長，預計第三季度收入為 20.6 億美元，並強調數據中心盈利能力在未來戰略中的重要性</p>

<p><strong>Marvell Technology</strong>(MRVL 3.52%) reported record revenue of $2.006 billion in the fiscal second quarter ended Aug. 3, 2025 (+58% year-over-year revenue growth, +6% sequential revenue growth), non-GAAP EPS of $0.67 (+123% year-over-year (non-GAAP)), and operating cash flow of $462 million. Management announced the $2.5 billion divestiture of the Automotive Ethernet business, completed at the beginning of the fiscal third quarter ending Nov. 1, 2025, representing a major strategic pivot to AI-focused data center markets, with data center comprised 74% of total revenue. The following analysis highlights key developments in market focus, operating leverage, and custom silicon momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>邁威爾科技</strong>(MRVL 3.52%) 在截至 2025 年 8 月 3 日的財政第二季度報告了創紀錄的 20.06 億美元收入（同比增長 58%，環比增長 6%），非 GAAP 每股收益為 0.67 美元（同比增長 123%（非 GAAP）），運營現金流為 4.62 億美元。管理層宣佈以 25 億美元出售汽車以太網業務，該交易在截至 2025 年 11 月 1 日的財政第三季度開始時完成，標誌着公司向以 AI 為重點的數據中心市場的重大戰略轉變，數據中心佔總收入的 74%。以下分析重點突出市場關注、運營槓桿和定製硅的關鍵發展。</p>
</div><h2>Marvell pivots portfolio to AI data center dominance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>邁威爾科技將投資組合轉向 AI 數據中心主導</h2>
</div><p>Management executed a $2.5 billion all-cash sale of the Automotive Ethernet business at the start of the fiscal third quarter, with proceeds to bolster buybacks and data center R&amp;D. Data center end market revenue has more than doubled from 34% of total in 2024 to 74% in 2026, and is expected to continue outpacing other segments as new classification aligns reporting to this core strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層在財政第三季度開始時執行了 25 億美元的全現金出售汽車以太網業務，所得款項將用於回購和數據中心研發。數據中心最終市場的收入從 2024 年佔總收入的 34% 翻倍至 2026 年的 74%，預計將繼續超過其他細分市場，因為新的分類將報告與這一核心戰略對齊。</p>
</div><blockquote>
<p>&#34;to further bolster our technology platform. The auto divestiture aligns with our strategy to focus the company on what we expect to continue to be a massive AI opportunity in front of us by purposely redirecting our investments towards data center, relative to our other end markets. That strategy has been very successful, with data center alone now driving three-quarters of our total revenue. The auto divestiture further reduces the relative proportion of revenue from our non-data center end markets. As a result, starting in the third quarter, we will consolidate our non-data center end markets into a new single communications and other end market.&#34;</p>
<p>-- Matt Murphy, Chairman and CEO</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>&#34;為了進一步增強我們的技術平台。汽車業務的剝離與我們的戰略相一致，旨在將公司聚焦於我們預期將繼續面臨的巨大 AI 機會，通過有意識地將我們的投資重定向到數據中心，而不是其他最終市場。這一戰略非常成功，數據中心現在單獨驅動了我們總收入的四分之三。汽車業務的剝離進一步減少了來自非數據中心最終市場的收入相對比例。因此，從第三季度開始，我們將把非數據中心最終市場整合為一個新的單一通信和其他最終市場。&#34;</p>
<p>-- 馬特·墨菲，董事長兼首席執行官</p>
</blockquote>
</div><p>This transaction and reporting realignment cement Marvell’s transformation into an AI and cloud-centric chip supplier, likely improving capital efficiency and competitive focus while simplifying investor narratives around long-term growth drivers.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一交易和報告重組鞏固了邁威爾科技向 AI 和雲中心芯片供應商的轉型，可能提高資本效率和競爭焦點，同時簡化投資者對長期增長驅動因素的敍述。</p>
</div><h2>Operating leverage accelerates as margins and cash flow hit new highs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>運營槓桿加速，利潤率和現金流創下新高</h2>
</div><p>Non-GAAP operating margin expanded sharply by 870 basis points year-over-year to 34.8%, outpacing the 58% YoY revenue growth as Non-GAAP operating expenses came in below guidance. Operating cash flow rose to $462 million, up $129 million sequentially, with gross debt to EBITDA improving to 1.63x, providing further financial flexibility for buybacks or capacity investment.</p>
<div class="lb-trans"><p>非 GAAP 運營利潤率同比大幅擴大 870 個基點，達到 34.8%，超過了 58% 的同比收入增長，非 GAAP 運營費用低於指導。運營現金流上升至 4.62 億美元，環比增加 1.29 億美元，毛債務與 EBITDA 比率改善至 1.63 倍，為回購或產能投資提供了進一步的財務靈活性。</p>
</div><blockquote>
<p>&#34;We expanded our non-GAAP operating margin by 870 basis points year-over-year to 34.8%, and delivered record non-GAAP earnings per share of $0.67, up 123% year-over-year. We also delivered $462 million in operating cash flow, up significantly from the $333 million in the first quarter. Robust cash flow generation is enabling us to continue to return significant capital to our stockholders. We have repurchased $540 million of stock through the first half of the fiscal year, with approximately $2 billion remaining in our authorization.&#34;</p>
<p>-- Matt Murphy, Chairman and CEO</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>&#34;我們將非 GAAP 運營利潤率同比擴大 870 個基點，達到 34.8%，並實現了創紀錄的非 GAAP 每股收益 0.67 美元，同比增長 123%。我們還實現了 4.62 億美元的運營現金流，顯著高於第一季度的 3.33 億美元。強勁的現金流生成使我們能夠繼續向股東返還大量資本。在財政年度的上半年，我們回購了 5.4 億美元的股票，授權中剩餘約 20 億美元。&#34;</p>
<p>-- 馬特·墨菲，董事長兼首席執行官</p>
</blockquote>
</div><p>Sustained margin expansion and outsized EPS growth versus revenue point to greater fixed-cost absorption and scalable profitability as more custom silicon ramps to production, supporting Marvell’s long-term compounding potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>持續的利潤率擴張和超出預期的每股收益增長相較於收入表明，隨着更多定製硅投入生產，固定成本的吸收能力和可擴展的盈利能力增強，支持了邁威爾科技的長期複合增長潛力。</p>
</div><h2>Custom silicon and XPU pipeline drive multiyear revenue visibility</h2>
<div class="lb-trans"><h2>定製硅和 XPU 管道推動多年收入可見性</h2>
</div><p>Design win momentum is accelerating, with management disclosed over 50 pipeline opportunities representing $75 billion in estimated lifetime value as of June 2025. Over 90% of data center segment revenue is now tied to AI and cloud, while existing custom programs are ramping, and newly won sockets are expected to enter production over the next 24 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>設計贏得勢頭加速，管理層披露截至 2025 年 6 月的管道機會超過 50 個，估計終身價值為 750 億美元。數據中心細分市場的收入現在有超過 90% 與 AI 和雲相關，而現有的定製項目正在加速，新贏得的插槽預計將在未來 24 個月內投入生產。</p>
</div><blockquote>
<p>&#34;During the quarter, we hosted a highly successful custom silicon investor event in June, where we outlined an expanded $94 billion data center TAM for calendar 2028, a 26% increase from our prior view. We also unveiled a new fast-growing custom silicon product category of XPU attach, updated our custom design win board to 18 multi-generational XPU and XPU attached sockets, and highlighted over 50 new pipeline opportunities with an estimated $75 billion of lifetime revenue potential. Based on the sockets we have already won, we concluded with our plan to grow our data center market share from 13% of a $33 billion TAM in calendar 2024 to 20% of a $94 billion TAM in calendar 2028.&#34;</p>
<p>-- Matt Murphy, Chairman and CEO</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>&#34;在本季度，我們在 6 月舉辦了一場非常成功的定製硅投資者活動，概述了到 2028 年日曆年的 940 億美元數據中心總可尋址市場（TAM），比我們之前的預期增加了 26%。我們還推出了一個快速增長的定製硅產品類別 XPU 附加，更新了我們的定製設計贏得板，涵蓋 18 個多代 XPU 和 XPU 附加插槽，並強調了超過 50 個新的管道機會，估計終身收入潛力為 750 億美元。基於我們已經贏得的插槽，我們得出結論，計劃將我們的數據中心市場份額從 2024 年日曆年佔 330 億美元 TAM 的 13% 提高到 2028 年日曆年佔 940 億美元 TAM 的 20%。&#34;</p>
<p>-- 馬特·墨菲，董事長兼首席執行官</p>
</blockquote>
</div><p>This rapid expansion in design pipeline and TAM substantiates Marvell’s increasing strategic value to hyperscalers, supporting a path for structurally higher revenue growth and long-term share gains in AI infrastructure semiconductors.</p>
<div class="lb-trans"><p>設計管道和總可尋址市場的快速擴展證實了邁威爾科技對超大規模雲計算公司的戰略價值不斷增加，支持在 AI 基礎設施半導體領域實現結構性更高的收入增長和長期市場份額的提升。</p>
</div><h2>Looking Ahead</h2>
<div class="lb-trans"><h2>展望未來</h2>
</div><p>Management guided total revenue to $2.06 billion at the midpoint for the fiscal third quarter ending Nov. 1, 2025 (+36% year-over-year revenue growth forecast), with non-GAAP EPS of $0.69 to $0.79 and gross margin in a 59.5%-60% range. The company remains on track to accelerate in the fiscal fourth quarter ending Jan. 31, 2026, driving annual second-half strength. Following the auto Ethernet divestiture, new reporting segments will be implemented beginning in the fiscal fourth quarter, further emphasizing the primacy of data center growth and profitability in Marvell’s future outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層預計截至 2025 年 11 月 1 日的財政第三季度總收入中值為 20.6 億美元（同比增長 36% 的收入增長預測），非 GAAP 每股收益為 0.69 至 0.79 美元，毛利率在 59.5%-60% 範圍內。公司仍在計劃在截至 2026 年 1 月 31 日的財政第四季度加速，推動下半年的年度強勁表現。在汽車以太網剝離後，將從財政第四季度開始實施新的報告細分，進一步強調數據中心增長和盈利能力在邁威爾科技未來展望中的重要性。</p>
</div>

邁威爾科技因聚焦人工智能而創下銷售記錄