<p>比亞迪 2025 年上半年交出了一份增長強勁但盈利承壓的成績單。營業收入達到 3713 億元，同比增長 23.30%，再次刷新歷史記錄，主要受益於新能源汽車業務的強勁增長。然而，毛利率從去年同期的 18.78% 下降至 18.01%，反映出激烈的市場競爭和定價壓力。</p>
<p>週五，比亞迪公佈上半年財報，具體來看：</p>
<blockquote>
<ul>
<li>營業收入 3713 億元，同比增長 23.30%，創歷史新高；母公司股東淨利潤 155.1 億元，同比增長 13.79%</li>
<li>毛利率 18.01%，較去年同期 18.78% 略有下降，主要受國內&#34;價格戰&#34;等行業影響</li>
<li>經營現金流淨額 318 億元，顯著改善；研發投入 309 億元，同比大增 53.05%</li>
</ul>
</blockquote>
<p>核心業務進展：</p>
<blockquote>
<ul>
<li>新能源汽車銷量再創新高，蟬聯中國及全球市場雙料冠軍，新能源汽車覆蓋全球 6 大洲 110+ 個國家和地區</li>
<li>海外收入 1354 億元，同比增長 1.3 倍，成為新增長引擎；完成 H 股 56 億美元配售，加速海外產能佈局</li>
<li>多品牌梯度佈局持續完善，高端化戰略穩步推進；多品牌矩陣持續優化，高端品牌表現亮眼</li>
<li>技術創新：發佈&#34;超級 e 平台&#34;和&#34;全民智駕&#34;戰略，推出 10C 充電倍率&#34;閃充電池&#34;</li>
</ul>
</blockquote>
<div>
<h2 id="fbd58b1e">新能源汽車：規模與技術雙輪驅動</h2>
</div>
<p>比亞迪 2025 年上半年交出了一份增長強勁但盈利承壓的成績單。營收 371,281 百萬元的亮眼數據背後，毛利率從去年同期 18.78% 下滑至 18.01%，這一變化充分反映了當前新能源汽車市場的競爭激烈程度。</p>
<p><strong>從業務結構看，汽車業務已成為絕對主導，佔總營收的 81.48%，收入 302,506 百萬元，同比增長 32.49%。相比之下，手機部件業務收入 68,744 百萬元，同比下降 5.54%，佔比降至 18.51%。</strong></p>
<p>值得注意的是，研發投入達到 309 億元，同比大增 53.05%，佔營收比重超過 8%。這一數字在全球汽車行業中都屬於高水平，彰顯了比亞迪對技術創新的堅定投入。</p>
<p>&#34;超級 e 平台&#34;的發佈標誌着比亞迪在電動化技術方面的又一次突破。該平台搭載的 10C 充電倍率&#34;閃充電池&#34;可實現&#34;5 分鐘充電，400 公里續航&#34;，有效解決了電動車充電焦慮問題。同時，&#34;全民智駕&#34;戰略將高階智駕技術下沉至 10 萬級車型，推動智能駕駛的大眾化普及。</p>
<p>多品牌戰略成效顯著，從大眾化的&#34;比亞迪&#34;品牌到個性化的&#34;方程豹&#34;、豪華化的&#34;騰勢&#34;，再到百萬級的&#34;仰望&#34;品牌，形成了完整的產品矩陣。特別是&#34;仰望&#34;品牌突破萬台銷量，成為首個銷量破萬的國產百萬級汽車品牌，證明了中國品牌向上突破的實力。</p>
<div>
<h2 id="a7d3722">海外市場成為新增長極、本地化佈局加速落地</h2>
</div>
<p>比亞迪的全球化戰略進入加速期，海外業務已成為重要的新增長引擎。上半年海外收入達 1354 億元，同比增長 1.3 倍，不僅增速驚人，更重要的是海外定價實現&#34;高舉高打&#34;，盈利能力顯著優於國內市場。</p>
<p><strong>公司產品已覆蓋全球 6 大洲 110 多個國家和地區，並在英國、巴西、新加坡等重要市場進入新能源汽車熱銷前列。</strong>更為重要的是，海外市場實現了&#34;高舉高打&#34;的定價策略，更高的盈利能力使海外業務成為比亞迪持續高質量增長的新引擎。隨着&#34;騰勢&#34;品牌正式進入歐洲市場，比亞迪在國際高端市場的競爭力進一步增強。</p>
<p>同時，本地化戰略穩步推進：柬埔寨工廠奠基、匈牙利歐洲總部設立、與奧鋼聯等當地供應商建立合作關係，以及自建船隊投入運營，都體現了公司在海外市場的深度佈局。</p>
<div>
<h2 id="ai">電子業務：AI 時代的新機遇</h2>
</div>
<p>雖然傳統消費電子市場承壓，但比亞迪的電子業務找到了新的增長點。公司聚焦高附加值產品領域，在海外大客户的整機組裝業務份額持續提升，同時 AI 數據中心業務實現跨越式成長。</p>
<p>隨着 AI 基礎設施需求爆發，比亞迪構建了涵蓋 AI 服務器、液冷系統、電源管理和高速通訊的完整產品佈局。這一新興業務不僅為公司開拓了廣闊的增長空間，也體現了公司在新技術浪潮中的前瞻佈局能力。</p>

比亞迪(ADR)

比亞迪

比亞迪股份

<p>比亞迪上半年營業收入 3713 億元，同比增長 23.30%，創歷史新高；母公司股東淨利潤 155.1 億元，同比增長 13.79%。毛利率 18.01%，較去年同期 18.78% 略有下降，主要受國內” 價格戰” 等行業影響。</p>

- 比亞迪 2025 年上半年營業收入 3713 億元，同比增長 23.30%。  
- 毛利率略降至 18.01%，反映市場競爭加劇。  
- 海外收入達 1354 億元，成為新增長引擎。  

比亞迪上半年營收再刷記錄，淨利潤同比增長 13.79%，毛利率略有下降｜財報見聞