<p style="text-align: left">中國能源巨頭中國神華上半年營收與利潤雙雙下滑，公司將業績下滑歸因於 “煤炭電力量價下行的嚴峻形勢”。截至上半年末，公司商品煤產量、煤炭銷售量及發電量分別完成年度目標的 49.4%、44.0% 和 43.5%，營業收入完成年度目標的 43.2%，進展基本符合預期。</p>
<p style="text-align: left">29 日，中國神華髮布 2025 年上半年財報：</p>
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<ul>
<li>營業收入 1381.09 億元，同比下降 18.3%。</li>
<li>淨利潤 246.41 億元，同比下降 12.0%。</li>
<li>經營活動產生的現金流量淨額為 457.94 億元，同比減少 11.7%。</li>
<li>基本每股收益從去年同期的 1.410 元降至 1.240 元。</li>
</ul>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/18446d98-6ba4-4cb9-a270-b14fd8573968.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="751" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/18446d98-6ba4-4cb9-a270-b14fd8573968.png"/></p>
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<p><strong>核心業務進展：</strong></p>
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<ul>
<li>商品煤產量 1.654 億噸，完成全年目標 49.4%；煤炭銷售量 2.049 億噸，完成 44.0%</li>
<li>發電量 987.8 億千瓦時，完成全年目標 43.5%；各分部毛利率均實現同比增長</li>
<li>自產煤單位生產成本同比下降 7.7%，超預期控制成本</li>
</ul>
</blockquote>
<div>
<h2 id="b2377f8e">業績承壓，成本控制顯效</h2>
</div>
<p>財報數據顯示，中國神華在 2025 年上半年面臨顯著的經營壓力。除營收與淨利潤出現雙位數下滑外，經營活動產生的現金流量淨額為 457.94 億元，同比減少 11.7%，基本每股收益也從去年同期的 1.410 元降至 1.240 元。</p>
<p>不過，報告亦披露了多項積極的運營信號。公司指出，<strong>通過深挖內部潛力，各業務分部的毛利率均實現了同比增長。</strong>尤為關鍵的是，<strong>自產煤單位生產成本同比大幅下降 7.7%，</strong>與年初制定的 “同比增長 6% 左右”，顯示出公司在成本控制方面取得了超預期的成果。</p>
<p>截至上半年末，公司商品煤產量、煤炭銷售量及發電量分別完成年度目標的 49.4%、44.0% 和 43.5%，<strong>營業收入完成年度目標的 43.2%，進展基本符合預期。</strong></p>
<p>報告稱，公司已啓動收購控股股東國家能源集團持有的煤炭、坑口煤電以及煤制油煤化工等相關資產，旨在進一步減少關聯交易，推動優質資源向上市公司匯聚。此前，公司已於 2025 年 2 月完成對杭錦能源 100% 股權的收購。</p>
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<h2 id="fefbe538">現金分紅與市值管理</h2>
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<p>公司不僅提出了高額中期分紅方案，還制定了明確的長期回報規劃。公司未來三年每年的現金分紅金額將不少於當年歸母淨利潤的 65%，並考慮實施中期分紅。這一政策為投資者提供了穩定且可預期的回報前景。此前，公司已派發 2024 年度末期股息每股 2.26 元，分紅比例高達 76.5%。</p>
<p>此外，公司正系統性地推進市值管理工作。董事會已審議通過《市值管理制度》，並制定了具體的年度實施方案。報告期內，公司積極通過業績説明會、投資者走訪、券商交流會等多種形式與市場溝通，上半年累計與約 1800 人次的投資者進行了交流。</p>

中國神華

中國神華(ADR)

<p>中國神華上半年淨利潤同比下降 12.0%，公司將業績下滑歸因於 “煤炭電力量價下行的嚴峻形勢”。公司商品煤產量、煤炭銷售量及發電量分別完成年度目標的 49.4%、44.0% 和 43.5%，營業收入完成年度目標的 43.2%，進展基本符合預期。公司計劃未來三年每年的現金分紅金額將不少於當年歸母淨利潤的 65%，並考慮實施中期分紅。</p>

- 中國神華 2025 年上半年營收 1381.09 億元，淨利潤 246.41 億元，均同比下滑。  
- 商品煤產量、煤炭銷售量及發電量分別完成年度目標的 49.4%、44.0% 和 43.5%。  
- 公司計劃未來三年現金分紅不低於歸母淨利潤的 65%。  

中國神華上半年營收 1381 億元，成本控制見效，自產煤成本同比大幅下降 7.7% | 財報見聞