預測：這隻巨型人工智能（AI）芯片股票將在九月大漲（提示：不是英偉達）

在過去幾周，投資者們接連收到公司發佈第二季度財報的消息。對於科技投資者來説，人工智能（AI）仍然是推動該行業上漲的主導主題。

在我寫這篇文章時（8 月 27 日中午），所有的 “七大巨頭” 都已發佈財報，唯一的例外是 Nvidia（NVDA -3.33%），其財報將在今天晚些時候發佈。不過，大型科技公司留下的線索指向一個不可否認的趨勢：對 AI 基礎設施的支出正在加速。

雖然這對像 Nvidia 和 Advanced Micro Devices 這樣的圖形處理單元（GPU）領導者無疑是利好，但這也為系統集成專家 Broadcom（AVGO -3.70%）創造了強大的順風。

隨着 Broadcom 定於 9 月 4 日發佈財報，我預測該股票有很好的上漲潛力。

讓我們探討一下我對 Broadcom 即將發佈的財報為何持樂觀態度，並評估該股票在當前水平是否值得購買。

跟隨大型科技公司的線索

全球超大規模雲服務商如 Amazon、Alphabet、Microsoft 和 Meta Platforms 在過去幾年中在資本支出（capex）上花費了創紀錄的金額。雖然這顯然對 Nvidia 和 AMD 有利，但 Broadcom 也在 AI 基礎設施投資上悄然受益。

數據來源：YCharts。

Broadcom 的一個關鍵 AI 增長驅動力來自其專用集成電路（ASIC）業務。這些定製硅解決方案使客户能夠設計針對其獨特工作負載優化的芯片。

通過將專門構建的性能與計算能力效率相結合，Broadcom 的 ASIC 幫助超大規模雲服務商降低相對於僅依賴 Nvidia 等公司的現成加速器的基礎設施總成本。隨着訓練和推理工作負載的規模擴大並變得越來越複雜，這種解決方案變得極具吸引力。

Broadcom 的網絡部門也有望從持續的 AI 基礎設施週期中獲得實質性收益。隨着大型科技公司每年投入數千億美元用於 GPU 部署，Broadcom 的支持基礎設施成為不可或缺的無名英雄。

該公司的高性能交換機、互連和光學組件組合提供低延遲、高帶寬的連接，以保持下一代加速器的全速運行。實質上，該公司的網絡設備代表了 AI 數據中心建設的基礎層 -- 確保在工作負載擴展時的可擴展性和效率。

圖片來源：Getty Images。

管理層看好該股票 -- 你不應該嗎？

以 45 的前瞻市盈率（P/E）倍數來看，Broadcom 的股票顯然並沒有以折扣價交易。事實上，其倍數接近 AI 革命期間的峯值水平。

數據來源：YCharts。

儘管如此，該公司的董事會在 4 月份批准了一項 100 億美元的股票回購計劃。在高估值下的股票回購可以傳達一個強烈的信號：管理層對 Broadcom 的長期增長軌跡充滿信心，這一點通過持續的超大規模雲服務商投資得以體現。從更微妙的角度來看，有時公司會在管理層認為股票被低估時回購自己的股票。

這些動態可能表明，Broadcom 有望實現持續、強勁的盈利增長，這可能推動進一步的估值擴張 -- 即使在高估值倍數的情況下。

現在 Broadcom 的股票值得買嗎？

在過去幾年中，AI 交易主要圍繞 Nvidia 和雲超大規模服務商展開。然而，隨着基礎設施支出的加速，AI 機會的範圍正在擴大到其他關鍵的推動者，如 Broadcom。定製芯片、高性能網絡設備和集成系統現在與確保 GPU 同樣重要，而 Broadcom 正好處於這一交匯點。

在我看來，Broadcom 正接近其自己的 “Nvidia 時刻” -- 一個潛在的轉折點，敍述開始將 Broadcom 視為 AI 基礎設施的支柱，而不僅僅是這些順風的附屬受益者。

在這種背景下，我預測 Broadcom 的 9 月財報將強化其在 AI 領域的戰略重要性 -- 激發投資者的熱情並進一步重新評估該股票。因此，我認為 Broadcom 是一個值得長期持有的投資機會。