<p>沒有人會通過愚蠢的決策積累數十億美元的財富。要賺到那種錢，你幾乎肯定需要超越常人的敏鋭和洞察力。這似乎正是大衞·泰珀的情況。</p>
<p>在職業生涯早期，泰珀負責 <strong>高盛</strong> 的垃圾債券交易。他在 1993 年創辦了對沖基金 Appaloosa Management。其餘的就是歷史。泰珀今天的淨資產為 237 億美元。</p>
<p>谷歌母公司 <strong>Alphabet</strong>(GOOG 0.56%)(GOOGL 0.63%) 和 <strong>Meta Platforms</strong>(META -1.69%) 是 Appaloosa 最大的持股之一。但泰珀是否知道一些華爾街不知道的事情？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzEzMTYvaGFuZC13aXRoLWltYWdlcy1vZi1xdWVzdGlvbi1tYXJrcy5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzEzMTYvaGFuZC13aXRoLWltYWdlcy1vZi1xdWVzdGlvbi1tYXJrcy5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>泰珀在 Alphabet 和 Meta 的重大二季度動作</h2>
<p>泰珀在 2015 年首次購買了 Alphabet 的 C 類股票（這家科技巨頭有三類股票，但只有 A 類和 C 類股票在公開股票交易所交易）。他的對沖基金從那時起一直持有該股票。</p>
<p>然而，這位億萬富翁似乎對 Alphabet 的熱情不如從前。Appaloosa 在 2025 年第二季度的 13F 文件顯示，泰珀出售了 51 萬股，減少了對 Alphabet 的持股比例約 25%。</p>
<p>泰珀與 Meta 的關係更為悠久。他在 2014 年首次建立了該股票（當時稱為 Facebook）的新頭寸，但在同年出售了所有股份。2016 年，泰珀再次購買 Meta。這一次，他選擇了持有。</p>
<p>但 Appaloosa 在第二季度出售了 15 萬股 Meta。這一舉動使對沖基金在這家社交媒體巨頭的持股比例減少了超過 27%。</p>
<h2>華爾街對這些股票的看法不同</h2>
<p>泰珀對 Alphabet 和 Meta 的出售與華爾街對這兩隻&#34;七大奇蹟&#34;股票的看法如何一致？並不太一致。</p>
<p>在 8 月份接受 <strong>LSEG</strong> 調查的 66 位分析師中，有 54 位將 Alphabet 評級為&#34;買入&#34;或&#34;強烈買入&#34;，其餘 12 位則建議持有該股票。在接受 LSEG 調查的 67 位分析師中，有 58 位將 Meta 評級為&#34;買入&#34;或&#34;強烈買入&#34;。除了一個分析師外，其他分析師都建議持有該股票，只有一位孤立的分析師給出了&#34;賣出&#34;評級。</p>
<p>誠然，Alphabet 的平均 12 個月目標價僅比當前股價高出幾個百分點。然而，分析師預計 Meta 的股票在未來一年內可能上漲約 15%。</p>
<p>為什麼泰珀與華爾街對 Alphabet 和 Meta 的看法存在如此大的差異？並不是因為這位億萬富翁對 AI 股票失去了信心。泰珀在第二季度購買了 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN -1.16%) 和 <strong>英偉達</strong>(NVDA -3.38%) 等公司的額外股份。</p>
<p>我懷疑估值是否是泰珀的主要關注點。Alphabet 和 Meta 的股價在第二季度下跌至低於第一季度的水平，而他在第一季度購買了這兩隻股票的額外股份。泰珀出售這兩隻股票的原因令人困惑。</p>
<h2>不要在這件事上跟隨億萬富翁</h2>
<p>泰珀是否知道一些分析師不知道的關於這些 AI 股票的信息？也許是，但我不相信他知道。無論如何，我同意華爾街的共識，即 Alphabet 和 Meta 都是投資者的好選擇。</p>
<p>谷歌雲仍然是三大雲服務提供商中增長最快的。谷歌搜索和 YouTube 正在蓬勃發展。生成性 AI 對谷歌來説是幫助而非障礙。Alphabet 的 Waymo 部門在機器人出租車市場蓬勃發展的背景下擁有巨大的機會。</p>
<p>Meta 的社交媒體應用家族，包括 Facebook、Messenger、Instagram 和 WhatsApp，繼續吸引廣告商的大量資金。隨着 AI 眼鏡的普及，該公司可能會享受巨大的增長。Meta 甚至通過對 AI 超級智能的投資提供了一種類似彩票的機會。</p>
<p>我認為泰珀非常聰明，是有史以來最優秀的對沖基金經理之一。然而，就 Alphabet 和 Meta 而言，我懷疑長期投資者最好的選擇是不要跟隨這位億萬富翁的腳步。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>億萬富翁大衞·泰珀（David Tepper），Appaloosa Management 的創始人，已減少了他在谷歌母公司 Alphabet 和 Meta Platforms 的持股，在 2025 年第二季度出售了 510,000 股 Alphabet 和 150,000 股 Meta。這與華爾街的積極展望形成對比，大多數分析師對這兩隻股票的評級為 “買入” 或 “強力買入”。儘管泰珀進行了出售，但共識仍然認為 Alphabet 和 Meta 是穩健的長期投資，分別受益於雲服務和廣告收入的增長。泰珀做出這些決定的原因尚不清楚，但分析師建議投資者在這種情況下不應跟隨他的做法</p>

<p>No one amasses a multibillion-dollar fortune by making dumb decisions. To make that kind of money, you almost certainly need astuteness and insight that goes beyond the ordinary. That seems to be the case with David Tepper.</p>
<div class="lb-trans"><p>沒有人會通過愚蠢的決策積累數十億美元的財富。要賺到那種錢，你幾乎肯定需要超越常人的敏鋭和洞察力。這似乎正是大衞·泰珀的情況。</p>
</div><p>Early in his career, Tepper led junk bond trading for <strong>Goldman Sachs</strong>. He started a hedge fund, Appaloosa Management, in 1993. The rest is history. Tepper's net worth today stands at $23.7 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>在職業生涯早期，泰珀負責 <strong>高盛</strong> 的垃圾債券交易。他在 1993 年創辦了對沖基金 Appaloosa Management。其餘的就是歷史。泰珀今天的淨資產為 237 億美元。</p>
</div><p>Google parent <strong>Alphabet</strong>(GOOG 0.56%)(GOOGL 0.63%) and <strong>Meta Platforms</strong>(META -1.69%) rank among Appaloosa's largest holdings. But does Tepper know something about them that Wall Street doesn't?</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌母公司 <strong>Alphabet</strong>(GOOG 0.56%)(GOOGL 0.63%) 和 <strong>Meta Platforms</strong>(META -1.69%) 是 Appaloosa 最大的持股之一。但泰珀是否知道一些華爾街不知道的事情？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzEzMTYvaGFuZC13aXRoLWltYWdlcy1vZi1xdWVzdGlvbi1tYXJrcy5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F831316%2Fhand-with-images-of-question-marks.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Tepper's big Q2 moves with Alphabet and Meta</h2>
<div class="lb-trans"><h2>泰珀在 Alphabet 和 Meta 的重大二季度動作</h2>
</div><p>Tepper first bought Alphabet's class C shares (the tech giant has three share classes, but only the class A and class C shares trade on public stock exchanges) in 2015. His hedge fund has owned the stock ever since.</p>
<div class="lb-trans"><p>泰珀在 2015 年首次購買了 Alphabet 的 C 類股票（這家科技巨頭有三類股票，但只有 A 類和 C 類股票在公開股票交易所交易）。他的對沖基金從那時起一直持有該股票。</p>
</div><p>However, the billionaire doesn't seem to be as enamored with Alphabet as he used to be. Appaloosa's 13F filing for the second quarter of 2025 revealed that Tepper sold 510,000 shares, reducing the hedge fund's stake in Alphabet by around 25%.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，這位億萬富翁似乎對 Alphabet 的熱情不如從前。Appaloosa 在 2025 年第二季度的 13F 文件顯示，泰珀出售了 51 萬股，減少了對 Alphabet 的持股比例約 25%。</p>
</div><p>Tepper's relationship with Meta goes back even farther. He initiated a new position in the stock (then known as Facebook) in 2014, but sold all the shares in the same year. In 2016, Tepper bought Meta again. This time, he held on.</p>
<div class="lb-trans"><p>泰珀與 Meta 的關係更為悠久。他在 2014 年首次建立了該股票（當時稱為 Facebook）的新頭寸，但在同年出售了所有股份。2016 年，泰珀再次購買 Meta。這一次，他選擇了持有。</p>
</div><p>But Appaloosa sold 150,000 shares of Meta in Q2. This move slashed the hedge fund's stake in the social media giant by more than 27%.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 Appaloosa 在第二季度出售了 15 萬股 Meta。這一舉動使對沖基金在這家社交媒體巨頭的持股比例減少了超過 27%。</p>
</div><h2>Wall Street has a different take on these stocks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>華爾街對這些股票的看法不同</h2>
</div><p>How do Tepper's sales of Alphabet and Meta align with Wall Street's take on the two &#34;Magnificent Seven&#34; stocks? Not very well.</p>
<div class="lb-trans"><p>泰珀對 Alphabet 和 Meta 的出售與華爾街對這兩隻&#34;七大奇蹟&#34;股票的看法如何一致？並不太一致。</p>
</div><p>Of the 66 analysts surveyed by <strong>LSEG</strong> in August, 54 rated Alphabet as a &#34;buy&#34; or &#34;strong buy,&#34; with the remaining 12 recommending holding the stock. An overwhelming majority (58) of the 67 analysts surveyed by LSEG rated Meta as a &#34;buy&#34; or &#34;strong buy.&#34; All but one of the other analysts recommended holding the stock, with one lone outlier giving it a &#34;sell&#34; rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 8 月份接受 <strong>LSEG</strong> 調查的 66 位分析師中，有 54 位將 Alphabet 評級為&#34;買入&#34;或&#34;強烈買入&#34;，其餘 12 位則建議持有該股票。在接受 LSEG 調查的 67 位分析師中，有 58 位將 Meta 評級為&#34;買入&#34;或&#34;強烈買入&#34;。除了一個分析師外，其他分析師都建議持有該股票，只有一位孤立的分析師給出了&#34;賣出&#34;評級。</p>
</div><p>Granted, the average 12-month price target for Alphabet is only a few percentage points higher than the current share price. However, analysts project that Meta's stock could jump roughly 15% over the next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>誠然，Alphabet 的平均 12 個月目標價僅比當前股價高出幾個百分點。然而，分析師預計 Meta 的股票在未來一年內可能上漲約 15%。</p>
</div><p>Why is there such a disconnect between Tepper's and Wall Street's views on Alphabet and Meta? It isn't because the billionaire hedge fund manager has soured on AI stocks. Tepper bought additional shares of <strong>Amazon</strong>(AMZN -1.16%) and <strong>Nvidia</strong>(NVDA -3.38%), among others, in Q2.</p>
<div class="lb-trans"><p>為什麼泰珀與華爾街對 Alphabet 和 Meta 的看法存在如此大的差異？並不是因為這位億萬富翁對 AI 股票失去了信心。泰珀在第二季度購買了 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN -1.16%) 和 <strong>英偉達</strong>(NVDA -3.38%) 等公司的額外股份。</p>
</div><p>I doubt that valuation was a major concern for Tepper, either. Both Alphabet's and Meta's share prices tumbled in Q2 to levels lower than the first quarter, when he bought additional shares of both stocks. The reason for Tepper's sales of these two stocks is puzzling.</p>
<div class="lb-trans"><p>我懷疑估值是否是泰珀的主要關注點。Alphabet 和 Meta 的股價在第二季度下跌至低於第一季度的水平，而他在第一季度購買了這兩隻股票的額外股份。泰珀出售這兩隻股票的原因令人困惑。</p>
</div><h2>Don't follow the billionaire on this one</h2>
<div class="lb-trans"><h2>不要在這件事上跟隨億萬富翁</h2>
</div><p>Does Tepper know something about these AI stocks that analysts don't? Maybe, but I don't believe he does. Either way, I agree with the consensus on Wall Street that both Alphabet and Meta are good picks for investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>泰珀是否知道一些分析師不知道的關於這些 AI 股票的信息？也許是，但我不相信他知道。無論如何，我同意華爾街的共識，即 Alphabet 和 Meta 都是投資者的好選擇。</p>
</div><p>Google Cloud remains the fastest-growing of the three biggest cloud service providers. Google Search and YouTube are booming. Generative AI is proving to be a help for Google rather than a hindrance. Alphabet's Waymo unit has a huge opportunity as the robotaxi market takes off.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌雲仍然是三大雲服務提供商中增長最快的。谷歌搜索和 YouTube 正在蓬勃發展。生成性 AI 對谷歌來説是幫助而非障礙。Alphabet 的 Waymo 部門在機器人出租車市場蓬勃發展的背景下擁有巨大的機會。</p>
</div><p>Meta's family of social media apps, including Facebook, Messenger, Instagram, and WhatsApp, continues to attract big bucks from advertisers. The company could enjoy tremendous growth as the adoption of AI glasses increases. Meta even offers a lottery ticket of sorts with its investment in AI superintelligence.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 的社交媒體應用家族，包括 Facebook、Messenger、Instagram 和 WhatsApp，繼續吸引廣告商的大量資金。隨着 AI 眼鏡的普及，該公司可能會享受巨大的增長。Meta 甚至通過對 AI 超級智能的投資提供了一種類似彩票的機會。</p>
</div><p>I think Tepper is brilliant and one of the best hedge fund managers ever. In the case of Alphabet and Meta, though, I suspect the best move for long-term investors is to not follow in the billionaire's footsteps.</p>
<div class="lb-trans"><p>我認為泰珀非常聰明，是有史以來最優秀的對沖基金經理之一。然而，就 Alphabet 和 Meta 而言，我懷疑長期投資者最好的選擇是不要跟隨這位億萬富翁的腳步。</p>
</div>

Does Billionaire David Tepper Know Something About Google Parent Alphabet and Meta That Wall Street Doesn't?

- 大衞·泰珀在 2025 年第二季度減持了 Alphabet 和 Meta 的股份。  
- 泰珀的減持與華爾街分析師對這兩隻股票的看法存在明顯分歧。  
- 儘管泰珀的決策引發疑問，但華爾街普遍認為 Alphabet 和 Meta 仍是投資好選擇。

億萬富翁大衞·泰珀是否掌握了關於谷歌母公司 Alphabet 和 Meta 的一些華爾街尚未了解的信息？