<p>（無變化重複）</p><p>美國 8 月就業報告將於 9 月 5 日公佈</p><p>之前疲弱的就業報告為美聯儲在 9 月會議上降息鋪平了道路</p><p>投資者關注美聯儲的獨立性，特朗普尋求罷免美聯儲官員</p><p>作者：路易斯·克勞斯科普夫</p><p>紐約，8 月 29 日（路透社）- 下週晚些時候發佈的美國勞動力市場報告將對經濟健康狀況提供重要的解讀，並測試投資者對即將降息的信心，這一觀點幫助美國股市創下歷史新高。</p><p>上個月發佈的意外疲弱的美國就業數據</p><p>提高了市場對美聯儲將在 9 月下次會議上再次降息的預期，因為中央銀行在應對通脹擔憂的同時，努力支持勞動力市場。</p><p>下週五的 8 月就業報告疲軟可能會引發對經濟放緩的擔憂，但這也可能導致市場預期更激進的降息，納蒂克斯投資管理解決方案的首席投資組合策略師傑克·賈納西維奇表示。</p><p>“較低的利率可能會壓倒略微放緩的勞動力市場，這可能為經濟和……股市提供支撐，” 他説。</p><p>自 4 月觸及年內低點以來，美國股市持續上漲。投資者已擺脱對美國總統唐納德·特朗普的關税將使經濟陷入衰退的擔憂，而廣泛的科技股和其他股票則受益於對人工智能商業潛力的樂觀預期。</p><p>週五股指下跌，因與人工智能相關的股票下滑，加劇了科技股近期的不穩定，重磅芯片製造商博通（AVGO.O）的財報將於週四公佈。儘管如此，基準標準普爾 500 指數（.SPX）在傳統上具有挑戰性的 8 月份上漲了 1.9%，將其年初至今的漲幅推高至約 10%，接近歷史高位。</p><p>市場仍處於歷史上最具挑戰性的日曆時期。根據《股票交易者年鑑》，在過去 35 年中，9 月被評為標準普爾 500 指數表現最差的月份，平均下降 0.8%。該指數在 9 月下跌了 35 次中的 18 次，是唯一一個在此期間下跌次數超過上漲次數的月份。</p><p>就業報告是 9 月的首個重大經濟發佈。根據路透社的調查，預計 8 月就業人數將增加 75,000 個。在上個月的報告中，非農就業人數增長了 73,000 個，這一意外疲弱的數字還伴隨着對前兩個月增長的急劇下調。</p><p>宏利投資管理的全球首席經濟學家兼宏觀策略負責人亞歷克斯·格拉西諾表示，他預計就業報告的各個組成部分，如失業率和小時工資，“基本上會傳達同樣的信息，即美國勞動力市場已經降温。”</p><p>疲弱的 7 月報告提高了市場對美聯儲將在 9 月下次會議上降息的預期，這一押注在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾最近表示就業市場風險上升後更加堅定。</p><p>截至週五，聯邦基金期貨顯示美聯儲在 9 月 16-17 日會議上降息 25 個基點的概率為 89%，LSEG 數據顯示。</p><p>“要讓美聯儲重新考慮降息的想法，報告中需要有非常廣泛的強勁表現，” 大都會人壽投資管理的首席市場策略師德魯·馬圖斯表示，並補充説這樣的報告出現的可能性 “相當低”。</p><p>“我們可能會看到一份尚可的報告，而一份尚可的報告不會阻止美聯儲降息，” 馬圖斯説。</p><p>儘管 9 月降息可能幾乎已成定局，但就業數據也可能影響未來幾個月的寬鬆預期。聯邦基金期貨顯示到 12 月預計將有約 55 個基點，或超過兩次標準降息。</p><p>在特朗普尋求重塑美聯儲董事會後，市場還將關注美聯儲的其他動態，特朗普已採取行動罷免美聯儲理事麗莎·庫克。庫克於週四提起訴訟，聲稱特朗普無權將她免職。</p><p>這一爭議重新點燃了人們對美聯儲信譽及其在沒有政治壓力下進行貨幣政策的能力的擔憂，此前特朗普數月來一直對美聯儲及鮑威爾特別表示不滿，認為他們未能按他希望的程度降息。</p><p>儘管這一情況加劇了資本市場對美聯儲獨立性的猜測，但格拉西諾表示，這些風險目前可能已被適當地定價。</p><p>“許多傳統市場參與者認為理所當然的事情正在受到質疑，” 他説。“因此，隨着這些問題的出現，你可能會擴大潛在的尾部風險。”</p>

標普 500 指數

<p>一份定於 9 月 5 日發佈的重要美國就業報告可能會影響市場對美聯儲降息的預期，而這些預期已推動美國股市創下歷史新高。疲弱的報告可能會導致市場對更激進降息的定價，儘管人們對經濟放緩表示擔憂。標準普爾 500 指數年初至今已上漲 10%，但歷史上 9 月份通常會出現下跌。美聯儲期貨顯示，9 月會議上降息 25 個基點的概率為 89%。特朗普試圖罷免一位理事的政治壓力引發了人們對美聯儲獨立性的擔憂</p>

<p>(Repeats with no changes)</p>
<div class="lb-trans"><p>（無變化重複）</p>
</div><p>August US employment report due on Sept 5</p>
<div class="lb-trans"><p>美國 8 月就業報告將於 9 月 5 日公佈</p>
</div><p>Prior weak jobs report sets stage for Fed rate cut at Sept meeting</p>
<div class="lb-trans"><p>之前疲弱的就業報告為美聯儲在 9 月會議上降息鋪平了道路</p>
</div><p>Investors eye Fed independence as Trump seeks removal of Fed official</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者關注美聯儲的獨立性，特朗普尋求罷免美聯儲官員</p>
</div><p>By Lewis Krauskopf</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：路易斯·克勞斯科普夫</p>
</div><p>NEW YORK, Aug 29 (Reuters) - A U.S. labor market report late next week will give a crucial read into the economy’s health and test investors’ confidence that interest rate cuts are coming soon, a view that has helped lift U.S. equities to record-high levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>紐約，8 月 29 日（路透社）- 下週晚些時候發佈的美國勞動力市場報告將對經濟健康狀況提供重要的解讀，並測試投資者對即將降息的信心，這一觀點幫助美國股市創下歷史新高。</p>
</div><p>Last month’s release of surprisingly weak U.S. payrolls data</p>
<div class="lb-trans"><p>上個月發佈的意外疲弱的美國就業數據</p>
</div><p>raised expectations that the Federal Reserve will start cutting rates again at its next meeting in September, as the central bank moves to support the labor market despite inflation worries.</p>
<div class="lb-trans"><p>提高了市場對美聯儲將在 9 月下次會議上再次降息的預期，因為中央銀行在應對通脹擔憂的同時，努力支持勞動力市場。</p>
</div><p>A soft August employment report next Friday could raise concerns about a slowing economy, but it also might lead the market to price in more aggressive cuts, said Jack Janasiewicz, lead portfolio strategist at Natixis Investment Managers Solutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>下週五的 8 月就業報告疲軟可能會引發對經濟放緩的擔憂，但這也可能導致市場預期更激進的降息，納蒂克斯投資管理解決方案的首席投資組合策略師傑克·賈納西維奇表示。</p>
</div><p>“Lower rates probably trump a modestly slowing labor market, and that probably puts a floor underneath the economy and … the stock market,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“較低的利率可能會壓倒略微放緩的勞動力市場，這可能為經濟和……股市提供支撐，” 他説。</p>
</div><p>U.S. equities have charged higher since hitting their lows for the year in April. Investors have shaken off concerns that U.S. President Donald Trump’s tariffs would send the economy into a recession, while a wide swath of tech and other stocks have benefited from optimism about the business potential of artificial intelligence.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 4 月觸及年內低點以來，美國股市持續上漲。投資者已擺脱對美國總統唐納德·特朗普的關税將使經濟陷入衰退的擔憂，而廣泛的科技股和其他股票則受益於對人工智能商業潛力的樂觀預期。</p>
</div><p>Stock indexes fell on Friday, as declines in AI-related names added to recent shakiness in tech stocks, with earnings reports from heavyweight chipmaker Broadcom (AVGO.O) due on Thursday. Still, the benchmark S&amp;P 500 (.SPX) ended the traditionally challenging month of August up 1.9%, pushing its year-to-date gain up to about 10%, near record-high levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>週五股指下跌，因與人工智能相關的股票下滑，加劇了科技股近期的不穩定，重磅芯片製造商博通（AVGO.O）的財報將於週四公佈。儘管如此，基準標準普爾 500 指數（.SPX）在傳統上具有挑戰性的 8 月份上漲了 1.9%，將其年初至今的漲幅推高至約 10%，接近歷史高位。</p>
</div><p>Markets remain in a historically treacherous patch on the calendar. Over the past 35 years, September has ranked as the worst-performing month of the year for the S&amp;P 500, with an average decline of 0.8% during that period, according to the Stock Trader’s Almanac. The index has fallen 18 of 35 times in September, the only month to have been down more than up in that period, according to the Almanac.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場仍處於歷史上最具挑戰性的日曆時期。根據《股票交易者年鑑》，在過去 35 年中，9 月被評為標準普爾 500 指數表現最差的月份，平均下降 0.8%。該指數在 9 月下跌了 35 次中的 18 次，是唯一一個在此期間下跌次數超過上漲次數的月份。</p>
</div><p>The jobs report is September’s first major economic release. Employment in August is expected to have climbed by 75,000 jobs, according to a Reuters poll. In the prior month’s report, nonfarm payrolls grew by 73,000, a surprisingly weak number compounded by sharp downward revisions to growth in the prior two months.</p>
<div class="lb-trans"><p>就業報告是 9 月的首個重大經濟發佈。根據路透社的調查，預計 8 月就業人數將增加 75,000 個。在上個月的報告中，非農就業人數增長了 73,000 個，這一意外疲弱的數字還伴隨着對前兩個月增長的急劇下調。</p>
</div><p>Alex Grassino, global chief economist and head of macro strategy at Manulife Investment Management, said he expects components of the jobs report, such as the unemployment rate and hourly earnings, “to point to basically the same message, which is the U.S. labor market has cooled.”</p>
<div class="lb-trans"><p>宏利投資管理的全球首席經濟學家兼宏觀策略負責人亞歷克斯·格拉西諾表示，他預計就業報告的各個組成部分，如失業率和小時工資，“基本上會傳達同樣的信息，即美國勞動力市場已經降温。”</p>
</div><p>The weak July report raised market expectations that the Fed would cut rates at its next meeting in September, bets that firmed after Fed Chair Jerome Powell recently said job market risks were rising.</p>
<div class="lb-trans"><p>疲弱的 7 月報告提高了市場對美聯儲將在 9 月下次會議上降息的預期，這一押注在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾最近表示就業市場風險上升後更加堅定。</p>
</div><p>Fed funds futures as of Friday suggested an 89% chance the central bank will reduce rates by 25 basis points at its September 16-17 meeting, LSEG data showed.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至週五，聯邦基金期貨顯示美聯儲在 9 月 16-17 日會議上降息 25 個基點的概率為 89%，LSEG 數據顯示。</p>
</div><p>“It would take very broad-based strength in the report in order to get the Fed to rethink the idea of moving rates lower,” Drew Matus, chief market strategist at MetLife Investment Management said, adding the odds such a report are “pretty low.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“要讓美聯儲重新考慮降息的想法，報告中需要有非常廣泛的強勁表現，” 大都會人壽投資管理的首席市場策略師德魯·馬圖斯表示，並補充説這樣的報告出現的可能性 “相當低”。</p>
</div><p>“We could see an OK report, and an OK report isn’t going to dissuade the Fed from cutting,” Matus said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們可能會看到一份尚可的報告，而一份尚可的報告不會阻止美聯儲降息，” 馬圖斯説。</p>
</div><p>While a September cut may be close to locked in, the jobs data also could sway expectations about the amount of easing in the months ahead. Fed funds futures suggest about 55 basis points, or just over two standard cuts, are expected by December.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 9 月降息可能幾乎已成定局，但就業數據也可能影響未來幾個月的寬鬆預期。聯邦基金期貨顯示到 12 月預計將有約 55 個基點，或超過兩次標準降息。</p>
</div><p>Other developments at the Fed will also be in focus for the market in the coming week, after Trump moved to fire Fed Governor Lisa Cook as he seeks to reshape the central bank’s board. Cook filed a lawsuit on Thursday, claiming Trump has no power to remove her from office.</p>
<div class="lb-trans"><p>在特朗普尋求重塑美聯儲董事會後，市場還將關注美聯儲的其他動態，特朗普已採取行動罷免美聯儲理事麗莎·庫克。庫克於週四提起訴訟，聲稱特朗普無權將她免職。</p>
</div><p>The controversy has reignited concerns over the Fed’s credibility and its ability to conduct monetary policy free of political pressure, after Trump for months railed against the Fed and Powell specifically for not lowering rates to the extent he wants.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一爭議重新點燃了人們對美聯儲信譽及其在沒有政治壓力下進行貨幣政策的能力的擔憂，此前特朗普數月來一直對美聯儲及鮑威爾特別表示不滿，認為他們未能按他希望的程度降息。</p>
</div><p>While the situation has ramped up speculation in capital markets around Fed independence, those risks are probably appropriately priced in, for now, Grassino said.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管這一情況加劇了資本市場對美聯儲獨立性的猜測，但格拉西諾表示，這些風險目前可能已被適當地定價。</p>
</div><p>“A lot of things that traditional market participants would have taken as a given are being questioned,” he said. “So as they are coming up, you are widening out the tail risks that you could potentially see.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“許多傳統市場參與者認為理所當然的事情正在受到質疑，” 他説。“因此，隨着這些問題的出現，你可能會擴大潛在的尾部風險。”</p>
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華爾街下週展望：美國就業數據成為降息希望的障礙，股市出現反彈