智通財經 APP 獲悉，普來仕環球及日本股票投資組合專家 Daniel Hurley 分享其對日本股市的觀點。自 4 月解放日後，日本股市錄得顯著升幅，多個因素推動市場表現。首要及最重要的因素是日本與美國達成的貿易協議，關税定於 15%，這遠低於此前威脅加徵的 25%，更令市場感意外的是，佔美國對日貿易逆差八成的汽車業亦獲納入協議範圍。另一方面，市場憧憬美聯儲於今秋減息，料可利好風險資產表現。日本作為高度開放及具週期性的經濟體系，可望受惠於利率下調環境。此外，日本本土經濟正擺脱失落年代的零通脹及零增長困局，通脹壓力逐步形成，經濟增長步伐加快。預料此轉變將刺激儲户及投資者將資產由現金及定息工具轉移至股票市場。值得一提的是，自 2012 年起持續改善的企業管治改革正全速推進，大規模股份回購計劃陸續展開。這為能夠識別具吸引力目標的投資者創造龐大機遇，有望帶來可觀回報。儘管如此，相對歷史水平，日本股票的估值並未見過度擴張，較環球其他市場仍見吸引。普來仕對日本市場未來三至五年維持建設性看法，認為仍存在重大投資機遇。除上述因素外，日本在國防及半導體產業的結構性投資方面具優勢。企業管治改革趨勢正影響股市各大領域，但部分行業的改革意欲明顯較強。這是識別投資機會時的關鍵考慮因素，需要辨識哪些行業及企業較積極推動改革及優化營運。放眼更廣闊層面，金融股料受惠於高息環境。隨着日本擺脱三十年通縮，金融業可望受惠於較高利率及更陡斜的收益曲線。另外，工業股除可受惠於企業管治改革及環球經濟增長強勁外，更重要的是可望受惠於政府開支及投資增加，尤其是防衞業相關企業，可望受惠於日本及澳洲等北約成員國的國防開支承諾。

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普來仕認為日本股票估值相對歷史水平並未過度擴張，仍具吸引力，未來三至五年存在重大投資機遇。日本股市因與美國達成貿易協議及美聯儲可能減息而受益，經濟增長加快，通脹壓力逐步形成。企業管治改革及大規模股份回購為投資者創造機會，金融股和工業股預計將受惠於高利率及政府投資增加。

- 日本股市自 4 月解放日後顯著升幅，主要因美日貿易協議。  
- 經濟增長加快，通脹壓力逐步形成，投資者轉向股票市場。  
- 企業管治改革及高息環境將為金融和工業股帶來機遇。  

普來仕：日本股票估值吸引 仍存在重大投資機遇

普來仕：日本股票估值吸引仍存在重大投資機遇