從食品巨頭到五金連鎖，美國企業正警告新一輪定價壓力正在到來，關税的傳導效應已開始顯現在商店貨架上。零售業高管和分析師普遍認為，隨着更高成本的庫存陸續到港，消費者和企業所面臨的最糟糕局面可能尚未到來。
沃爾瑪、塔吉特和百思買等零售巨頭近幾周均表示，部分與關税相關的價格上漲已開始滲透到食品、家居用品和電子產品中。食品包裝巨頭 J.M. Smucker 本週警告，在關税導致其美國咖啡業務利潤暴跌 22% 後，將有更多產品提價。旗下擁有 Spam 和 Skippy 等品牌的 Hormel Foods 也因 “大宗商品投入成本急劇上升” 而業績不及預期，其股價在預警後下跌了 12%。
增加市場不確定性的是，一個聯邦上訴法院在上週五晚間裁定，特朗普總統的大部分全球進口關税超出了其法定權力，但允許這些關税在政府向美國最高法院上訴期間繼續有效。這一裁決讓零售商和消費者對未來進口商品的成本都陷入了懸而未決的境地。
“你現在無法控制那些可控因素，” Gap 前首席執行官、時尚品牌 Alex Mill 現任主席 Mickey Drexler 在最新的關税動態發生前對雅虎財經表示：
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“相對於零售和利潤而言，你根本不知道商品的成本會是多少……我認為我們根本還沒看到最糟糕的情況。”
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<h2>成本傳導：零售商稱漲價不可避免</h2>
零售業高管警告稱，隨着新一批成本更高的庫存到貨，未來將出現更多價格上漲。這一壓力迫使各種規模的零售商必須做出決斷：自己能夠吸收多少成本，以及最終有多少必須轉嫁給消費者。
“我們在儘可能長的時間裏，將價格保持在儘可能低的水平，” 沃爾瑪首席執行官 Doug McMillon 上週表示：
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“隨着我們以關税後的價格水平補充庫存，我們看到成本每週都在持續增加，預計這種情況將持續到第三和第四季度。”
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這種成本傳導機制正在對消費市場產生直接影響。而關税帶來的價格壓力正進一步加劇美國經濟的 “K 型” 分化。Sevens Report Research 創始人 Tom Essaye 對媒體表示，高收入消費者仍在支撐經濟，而低收入消費者則因感受到關税和通脹的衝擊而備受擠壓。
消費者信心的惡化已成為普遍現象。密歇根大學 8 月份的消費者信心調查顯示，該指數環比下降近 6%，同比下降超過 14%。其中，消費者對未來一年的通脹預期從 4.5% 升至 4.8%，耐用品購買條件指數則降至一年來的最低點。
調查總監 Joanne Hsu 指出，這種信心下滑在 “不同年齡、收入和股票財富的羣體中” 都很明顯，凸顯了價格焦慮的普遍性。
<h2>行為轉變：折扣零售商在 “價值購物” 中受益</h2>
謹慎的消費心態正在重塑美國人的購物方式，不同收入水平的家庭在消費地點和方式上都變得更具選擇性。
惠而浦首席執行官 Marc Bitzer 指出，消費者正 “選擇轉向低端產品”。寶潔公司首席執行官 Jon Moeller 也表示，他觀察到消費者在其品牌組合內出現了“温和的消費降級”，例如選擇更便宜的 Gain 系列洗衣液。
為沃爾瑪、梅西百貨、TJX 公司和亞馬遜經銷商等供貨的 United National Consumer Suppliers 首席執行官 Brett Rose 則將這種行為描述為 “替代性” 購買，而非純粹的消費降級。Rose 解釋道：
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“消費者會説，‘我不會買 Jo Malone 的蠟燭，但會買一支價格合適且品質出色’ 的蠟燭，我可以走進 TJX、Ross 或 Marshalls，仍然能以更低的價格找到那些品牌。”
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這種消費動態幫助了平價和折扣零售商獲取市場份額。Dollar Tree、Five Below 和 TJX Companies 等連鎖店近幾個月均報告需求增強。自年初以來，這三家公司的股價分別上漲了約 45%、37% 和 14%。
然而，隨着關税持續改變價格格局，消費習慣也在不斷演變，前方的道路遠非清晰。正如零售業資深人士 Drexler 所言：
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“如果有人説他們有答案，我希望他們能給我打個電話，告訴我答案是什麼。”
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塔吉特

沃爾瑪

百思買

沃爾瑪、塔吉特和百思買等零售巨頭近幾周均表示，部分與關税相關的價格上漲已開始滲透到食品、家居用品和電子產品中。零售業高管和分析師普遍認為，隨着更高成本的庫存陸續到港，消費者和企業所面臨的最糟糕局面可能尚未到來。

- 美國企業警告新一輪定價壓力，關税影響已顯現。  
- 零售巨頭如沃爾瑪和塔吉特已開始提價，消費者信心下降。  
- 折扣零售商受益於消費者轉向低端產品，市場格局持續變化。

迎接 “最糟糕的局面”！美國零售巨頭集體警告：關税影響仍在升級，漲價不可避免