2025 年以來，遊戲行業呈現出供需兩旺的繁榮景象，《中國遊戲產業報告》顯示，2025 年 1-6 月，中國國內遊戲市場實際銷售收入達人民幣 1680 億元，同比增長 14.08%，創歷史新高;同期遊戲用户規模達 6.79 億人，同比增長 0.72%，為歷史新高點。站在技術革命與內容創新的交匯點上，百奧家庭互動 (02100) 作為業內重要參與者，於 2025 年上半年交出了一份亮眼的成績單。年內，公司不僅實現業績扭虧為盈，更在核心 IP 運營、產品創新及全球化佈局等方面展現出強勁的發展勢能。自今年以來，百奧家庭互動走出一波漂亮的 “翻倍” 行情，並在不久前的 7 月 16 日盤內股價達到 0.84 港元，創下年內新高。毫無疑問，連續上行的股價已經是市場對優質標的最直白的肯定。<h2>經典 IP 持續發力，長線運營優勢凸顯</h2>智通財經 APP 瞭解到，2025 年上半年，百奧家庭互動迎來了極具突破意義的新階段，業績成功扭虧為盈，盈利狀況顯著改善。期內，公司實現營收 3.03 億元，同比增長 11.2%，利潤約 565 萬元，同比扭虧為盈，這得益於該公司長期堅持聚勢創新、深耕核心業務的策略，也深度受益於公司各項核心數據表現穩健、用户粘性不斷增強。從整體產品表現來看，“存量遊戲穩固基本盤，儲備產品蓄勢待發” 成為百奧業績 “逆襲” 的關鍵，二者協同發力，將為公司 2025 年的盈利改善奠定了堅實基礎。期內，百奧旗下多個經典 IP 產品展現出強勁的復甦勢頭和長線運營優勢，特別是《奧奇傳説》、《奧比島》、《奧拉星》等 IP 均歷久彌新，以穩定的長線運營區別於生命週期較短的其他競品，在賽道中名列前茅。其中，作為公司旗下經典 IP 之一，《奧奇傳説》目前已運營超過 13 年，手遊及頁遊持續受到玩家喜愛。2025 年上半年，該 IP 的頁遊與手遊流水均實現同比增長，顯示出持久的市場吸引力。這一成績的背後，是團隊對 “精細化運營” 和 “聯動創新” 的深度投入。在《奧奇傳説》手遊中，新年版本 “英雄輓歌” 等陸續上線，通過玩法深耕和角色塑造，增強了玩家的情感共鳴，進一步豐富遊戲體驗。同時，與知名 IP 聯動也成為了百奧破圈 “拉新” 和玩家留存的利器：上半年內，《奧奇傳説》手遊與 “奶龍” 達成聯動合作，不僅帶來了可愛的聯動皮膚和精靈，也顯著提升了社羣的活躍度和話題性，既吸引了原有玩家的深度參與，又能借助奶龍的國民度引入新玩家羣體。而公司旗下另一款旗艦手遊《奧比島：夢想國度》在上線三週年之際迎來逆勢增長，月活屢創新高。這與百奧始終堅持差異化內容創新密切相關，該遊通過不斷推出新穎的活動和版本優化，在傳播上努力通過有限資源打造更具沉浸感的情境體驗，持續激發玩家熱情。更重要的是，《奧比島》手遊精確洞察模擬經營類用户的長線需求，捕捉玩家對 “家園個性化”“養成成就感”“內容持續性” 的訴求，將種田、建造、社交等核心玩法不斷深化，這些都將顯著延長其遊戲生命週期，促進長久而可持續的良性循環。此外，針對近年來傳統文化消費持續升温、年輕一代文化自信日益強烈的趨勢，百奧亦積極將中華文化元素融入遊戲內容之中，實現傳統文化與遊戲的相互促進、共生髮展。而大獲好評的《奧拉星》IP 正是其中的代表：其手遊及頁遊與非物質文化遺產 “香雲紗技藝” 展開跨界聯動，以 “雲紗織夢 染韻千年” 為主題，向遊戲玩家展現嶺南瑰寶的千年古韻，讓古老織造工藝煥發新生，不僅提升了遊戲的文化內涵，也增強了其社會和文化價值。綜上可以看到，百奧能夠在 2025 年上半年實現業績逆轉絕非偶然，而是其旗下 IP 和產品通過持續的內容更新、社羣運營和情感聯結，不斷挖掘玩家需求，拓展用户邊界的結果。這種長線化佈局不僅體現了公司對產品生命週期的深刻理解，還表明了該公司擁有未來通過持續的內容投入和用户服務，延長產品的黃金週期，使其產品繼續煥發生命力的決心。<h2>儲備新品迎來收穫期，全球化步伐加快</h2>在穩固存量產品基本盤的同時，百奧家庭互動從未停止創新的腳步。2025 上半年，公司持續增加研發投入，以進一步提升產品創新和研發能力，鞏固核心競爭力，研發費用佔比達 29%，彰顯公司長線產品佈局的信心。更加值得關注的是，長期以來，公司聚焦研發投入，目前已有多款不同類型、不同題材的儲備產品相繼上線或進入市場推廣的進程，意味着該公司即將迎來收穫期。自研產品儲備中，潮流卡牌手遊《亂塗彩世界》以及內容型卡牌手遊《夜幕之下》，共同組成了公司佈局卡牌賽道的重要落子。據瞭解，《亂塗彩世界》深度契合年輕用户審美，美術風格具有超高辨識度，從去年底至今，已經相繼在歐美、中國台灣、中國大陸三區展開多輪測試，吸量表現達 S 級水平。而《夜幕之下》的測試數據接近市場頭部水平，核心玩家社羣擁有超高活躍度。可預期的是，這兩款卡牌遊戲所形成 “潮流玩法” 與 “沉浸劇情” 的互補，共同完善公司的產品矩陣，為 2026 年的增長提供支撐。從中亦不難看出，百奧所研發的新品不僅將豐富公司的產品矩陣，更瞄準了市場空白與用户新需求，為未來增長開闢了廣闊空間。在鞏固中國市場份額的同時，百奧並未停止對全球化 “出海” 的探索。面對全球不同區域玩家羣體多元且獨具特色的娛樂需求，公司通過強化國際市場推廣和利用核心自研 IP，通過本地化內容和差異化玩法，廣泛覆蓋中國港澳台、日韓、東南亞及歐美等主要海外市場，增強其在全球市場的競爭力。此外，公司對 AIGC 技術的佈局也將不斷輔助其產品研發及發行，在提高研發工作效率和降低製作成本的同時，為玩家不斷帶來更富有想象力的精品內容。因此，隨着儲備新遊的不斷推出和上線，疊加旗下經典遊戲穩定運營和未來出海帶來的增量空間，極其有望為百奧帶來大幅突破的收入和長期向好的成長前景，將形成商業價值和公司業績上強有力的支撐。展望未來，百奧家庭互動也將以核心優質內容和精品化遊戲為抓手，藉助旗下自有熱門 IP 實現多元賽道的突圍，並採取豐富的聯動和創新策略，切中用户消費核心並持續挖掘興趣消費空間，為實現用户拓展穩步推進奠定基礎，也令其競爭壁壘優勢更加深厚，成長前景值得期待。

百奧家庭互動

百奧家庭互動在 2025 年上半年實現業績扭虧為盈，營收 3.03 億元，同比增長 11.2%。公司依靠經典 IP 的長線運營和新產品的推出，穩固了市場基礎。遊戲行業整體繁榮，用户規模和銷售收入均創歷史新高，百奧的股價也在 7 月 16 日達到 0.84 港元，顯示出市場對其表現的認可。

百奧家庭互動迎業績拐點：存量遊戲長線優勢凸顯，新游上線撬動新增長極