<p><strong>阿里巴巴（</strong> <strong>NYSE:BABA</strong> <strong>）</strong> 在 6 月季度的業績可能未能達到預期，但這對投資者來説並不重要，他們在上週五將股價推高了 13%。</p>
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<p>在其財政第一季度，這家中國科技巨頭報告的收入為 345.7 億美元，同比增長 2%，低於預期 910 億美元。也就是説，按可比口徑計算——不包括已出售的百聯和銀泰——收入將增長 10%。另一方面，調整後的每股收益為 2.06 美元，低於預期 0.10 美元。阿里巴巴核心電商部門的調整後利潤承壓，主要是由於在中國 “快消” 市場的重投資。</p>
<p>與此同時，雲業務增長更快；阿里雲在第一季度的收入增長了 25.8%，高於第四季度的 17.7%，而且阿里巴巴首次表示，AI 驅動的收入佔外部雲收入的 20% 以上。</p>
<p>儘管雲業務增長強勁，但從表面上看，本季度的表現似乎有些平淡。確實，伯恩斯坦分析師 Robin Zhu 表示，本季度表現 “平庸”。然而，眾所周知，股市是一個前瞻性的市場，考慮到這一點，Zhu 認為本季度 “已經被視為無關緊要”，這是基於一次改變遊戲規則的分析師電話會議。</p>
<p>“對於一家不總是以簡潔指導而聞名的公司來説，這個季度感覺像是方向的轉變，” Zhu 繼續説道。“未來的計劃很明確：利用食品配送、快消和 AI 來推動公司龐大生態系統的參與。”</p>
<p>儘管 7 月和 8 月在用户和騎手獲取上投入了大量資金，但一個展望指出，食品配送部門的虧損到 10 月可能減半，這比 Zhu 預期的 “更具建設性”，這表明第二季度可能是虧損的峯值——儘管與第一季度相比，虧損將翻倍。阿里巴巴希望成為中國食品配送和快消市場的頂尖玩家，這對美團構成了明顯挑戰，尤其是在美團剛剛在兩天前努力闡明如何應對這一威脅之後。最近的趨勢表明，阿里巴巴在食品配送和快消市場上獲得了可觀的市場份額，同時相對於美團的支出僅有所增加。</p>
<p>在 AI 方面，管理層強調本季度的 387 億人民幣（54.2 億美元）資本支出是對推理和訓練強勁需求的標誌，並表示他們預計未來幾個季度的收入增長將繼續加速。“回顧過去，” Zhu 解釋道，“我們在今年早些時候對阿里巴巴股票的升級時機不佳。但我們當時的信念——即 AI 投資將幫助阿里巴巴朝着更有利的資本配置方向發展——現在似乎正在成形。”</p>
<p>總之，Zhu 維持對 BABA 股票的跑贏大盤（即買入）評級，並將其目標價從 145 美元上調至 160 美元，暗示該股在未來幾個月將上漲 18.5%。（要查看 Zhu 的業績記錄，請點擊這裏）</p>
<p>在華爾街，BABA 也得到了強有力的支持；根據 12 個買入與 1 個持有的組合，該股獲得了強買入的共識評級。在 152.63 美元時，平均目標價考慮到一年內 13% 的漲幅。（見阿里巴巴股票預測）</p>
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<p><em>免責聲明：本文中表達的觀點僅代表特定分析師的意見。內容僅供信息參考。在進行任何投資之前，進行自己的分析非常重要。</em></p>
<p>免責聲明與披露報告問題</p>

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<p>阿里巴巴第一季度業績未達預期，但在積極的財報電話會議後，股價上漲了 13%。收入為 345.7 億美元，同比增長 2%，但低於預期的 9.1 億美元。伯恩斯坦分析師 Robin Zhu 將這一季度形容為 “平庸”，但指出了一次 “改變遊戲規則” 的分析師電話會議，表明公司明確的戰略重點在於食品配送、快速商業和人工智能。Zhu 維持了 “跑贏大盤” 的評級，並將目標價從 145 美元上調至 160 美元，暗示潛在收益為 18.5%。該股票的共識評級為 “強烈買入”，平均目標價為 152.63 美元，表明一年內有 13% 的收益</p>

<p><strong>Alibaba’s (</strong> <strong>NYSE:BABA</strong> <strong>)</strong> June quarter results might have missed the estimates but that mattered little to investors who sent shares surging by 13% last Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>阿里巴巴（</strong> <strong>NYSE:BABA</strong> <strong>）</strong> 在 6 月季度的業績可能未能達到預期，但這對投資者來説並不重要，他們在上週五將股價推高了 13%。</p>
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</div><p>In its fiscal first quarter, the Chinese tech giant reported revenue of $34.57 billion, up 2% year-over-year, falling short expectations by $910 million. That said, on a like-for-like basis – excluding Sun Art and Intime, which were sold – revenue would have grown by 10%. At the other end of the spectrum, adj. EPADS came in at $2.06, missing the forecast by $0.10. Pressure on adj. profit in Alibaba’s core e-commerce segment came as a result of heavy investment in China’s “quick commerce” market.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其財政第一季度，這家中國科技巨頭報告的收入為 345.7 億美元，同比增長 2%，低於預期 910 億美元。也就是説，按可比口徑計算——不包括已出售的百聯和銀泰——收入將增長 10%。另一方面，調整後的每股收益為 2.06 美元，低於預期 0.10 美元。阿里巴巴核心電商部門的調整後利潤承壓，主要是由於在中國 “快消” 市場的重投資。</p>
</div><p>Meanwhile, the cloud business saw faster growth; Alicloud revenue rose by 25.8% in Q1, up from 17.7% in Q4, and for the first time, Alibaba said that AI-driven revenue made up more than 20% of external Cloud revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，雲業務增長更快；阿里雲在第一季度的收入增長了 25.8%，高於第四季度的 17.7%，而且阿里巴巴首次表示，AI 驅動的收入佔外部雲收入的 20% 以上。</p>
</div><p>Strong cloud growth aside, on the face of it, the quarter’s performance appears somewhat lackluster. Indeed, Bernstein analyst Robin Zhu says the quarter was “mediocre.” However, it is well-known the stock market is a forward-looking beast, and with this in mind, Zhu thinks the quarter has “already been consigned to irrelevance, on the back of a game-changing analyst call.”</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管雲業務增長強勁，但從表面上看，本季度的表現似乎有些平淡。確實，伯恩斯坦分析師 Robin Zhu 表示，本季度表現 “平庸”。然而，眾所周知，股市是一個前瞻性的市場，考慮到這一點，Zhu 認為本季度 “已經被視為無關緊要”，這是基於一次改變遊戲規則的分析師電話會議。</p>
</div><p>“For a company not always known for guiding concisely, this quarter felt like directional change,” Zhu went on to say. “The plan going forward is clear: leverage food delivery, quick commerce, and AI to drive engagement across the company’s vast ecosystem.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“對於一家不總是以簡潔指導而聞名的公司來説，這個季度感覺像是方向的轉變，” Zhu 繼續説道。“未來的計劃很明確：利用食品配送、快消和 AI 來推動公司龐大生態系統的參與。”</p>
</div><p>Although July and August involved significant spending on acquiring users and riders, an outlook that stated losses in the food delivery unit could be cut in half by October was “far more constructive” than Zhu expected, suggesting Q2 will likely mark the peak in losses – even though they will have doubled compared with Q1. Alibaba’s ambition to become China’s top player in food delivery and quick commerce is a clear challenge to Meituan, especially coming just two days after Meituan struggled to outline how it intends to deal with the threat. Recent trends indicate that Alibaba has been able to gain substantial food delivery and quick commerce share while only modestly increasing spending relative to Meituan.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 7 月和 8 月在用户和騎手獲取上投入了大量資金，但一個展望指出，食品配送部門的虧損到 10 月可能減半，這比 Zhu 預期的 “更具建設性”，這表明第二季度可能是虧損的峯值——儘管與第一季度相比，虧損將翻倍。阿里巴巴希望成為中國食品配送和快消市場的頂尖玩家，這對美團構成了明顯挑戰，尤其是在美團剛剛在兩天前努力闡明如何應對這一威脅之後。最近的趨勢表明，阿里巴巴在食品配送和快消市場上獲得了可觀的市場份額，同時相對於美團的支出僅有所增加。</p>
</div><p>On the AI front, management highlighted the RMB38.7 billion ($5.42 billion) in capex this quarter as a sign of robust demand for both inference and training, and indicated they expect revenue growth to continue accelerating in the coming quarters. “Looking back,” Zhu explained, “our upgrade of Alibaba’s shares earlier this year during peak DeepSeek excitement was poorly timed. But our belief at the time – that AI investments would help steer Alibaba towards more gainful capital allocation – now appears to be taking shape.”</p>
<div class="lb-trans"><p>在 AI 方面，管理層強調本季度的 387 億人民幣（54.2 億美元）資本支出是對推理和訓練強勁需求的標誌，並表示他們預計未來幾個季度的收入增長將繼續加速。“回顧過去，” Zhu 解釋道，“我們在今年早些時候對阿里巴巴股票的升級時機不佳。但我們當時的信念——即 AI 投資將幫助阿里巴巴朝着更有利的資本配置方向發展——現在似乎正在成形。”</p>
</div><p>Bottom line, Zhu maintained an Outperform (i.e., Buy) rating on BABA shares and raised his price target from $145 to $160, implying the stock will gain 18.5% in the months ahead. (To watch Zhu’s track record, click here)</p>
<div class="lb-trans"><p>總之，Zhu 維持對 BABA 股票的跑贏大盤（即買入）評級，並將其目標價從 145 美元上調至 160 美元，暗示該股在未來幾個月將上漲 18.5%。（要查看 Zhu 的業績記錄，請點擊這裏）</p>
</div><p>There’s strong support elsewhere on the Street for BABA; based on a mix of 12 Buys vs. 1 Hold, the stock claims a Strong Buy consensus rating. At $152.63, the average target factors in a one-year gain of 13%. (See Alibaba stock forecast)</p>
<div class="lb-trans"><p>在華爾街，BABA 也得到了強有力的支持；根據 12 個買入與 1 個持有的組合，該股獲得了強買入的共識評級。在 152.63 美元時，平均目標價考慮到一年內 13% 的漲幅。（見阿里巴巴股票預測）</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://blog.tipranks.com/wp-content/uploads/2025/09/image-68-1024x551.png" alt="" original-src="https://blog.tipranks.com/wp-content/uploads/2025/09/image-68-1024x551.png"/></p>
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<div class="lb-trans"><p>要尋找交易在吸引人估值下的好股票的好主意，請訪問 TipRanks 的最佳股票購買工具，該工具彙集了 TipRanks 的所有股票見解。</p>
</div><p><em>Disclaimer: The opinions expressed in this article are solely those of the featured analyst. The content is intended to be used for informational purposes only. It is very important to do your own analysis before making any investment.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>免責聲明：本文中表達的觀點僅代表特定分析師的意見。內容僅供信息參考。在進行任何投資之前，進行自己的分析非常重要。</em></p>
</div><p>Disclaimer &amp; DisclosureReport an Issue</p>
<div class="lb-trans"><p>免責聲明與披露報告問題</p>
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Alibaba Stock: Bernstein Hails “Game-Changing” Earnings Call

- 阿里巴巴第一財季營收為 345.7 億美元，同比增長 2%，低於預期 9.1 億美元。  
- 調整後每股收益為 2.06 美元，未達預期，主要因重投 “快消” 市場。  
- 分析師維持 “跑贏大盤” 評級，目標價從 145 美元上調至 160 美元。  

阿里巴巴股票：伯恩斯坦稱讚 “顛覆性” 的財報電話會議