智通財經 APP 獲悉，傑富瑞發佈最新的美國股票策略月報，指出 8 月小盤股表現強勁，終結持續跑輸大盤股的局面。但小盤股狂歡背後仍暗藏危機。羅素 2000 指數 8 月上漲 7%，創下 2000 年以來最佳同月表現，該指數較 4 月 8 日低點反彈 35%，比大盤股高出 441 個基點。微型股的表現尤其出色，8 月上漲 9.3%，較低點上漲了 47%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250902/1756798840880851.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1756798840880851.png" alt="image.png" width="610" height="382" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250902/1756798840880851.png"/>報告指出，小盤股的反彈主要由低市值、低質量、非盈利公司推動。低市值板塊 8 月上漲 10.5%，自 4 月 8 日以來上漲了 52.8%;非盈利企業 8 月上漲 8.5%，較低點上漲 52.4%;高貝塔板塊較低點反彈 63.8%。美聯儲降息預期升温、企業盈利遠超預期成為推動小盤股反彈的關鍵因素。值得注意的是，儘管小盤股短期表現亮眼，但資金持續流出小盤股 ETF，自市場低點以來累計流出 114 億美元。另外，分析師預計第三季度大盤股盈利增長將再次領先小盤股，第四季度將是 “跨越門檻” 的關鍵時刻。股票風格方面，傑富瑞表示，週期性股票表現穩健，該板塊在 8 月份上漲了 7.6%，從低點回升了 40.2%，今年迄今上漲了 10%;而長期增長型股票則分別上漲了 6.8%、33.1% 和 2.4%。隨着羅素 2000 指數從低點反彈，債券代理產品表現落後，較低點上漲了 17.7%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250902/1756799150285346.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1756799150285346.png" alt="image.png" width="610" height="402" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250902/1756799150285346.png"/>傑富瑞還注意到，自 4 月初以來，主動管理型基金表現普遍落後基準指數，僅大盤股價值型基金跑贏基準。今年以來，在傑富瑞追蹤的所有基金中，僅有 28.4% 的基金跑贏基準。

傑富瑞最新報告指出，儘管 8 月小盤股表現強勁，創下 2000 年以來最佳同月表現，但背後仍存在危機。小盤股反彈主要由低市值、低質量、非盈利公司推動，且資金持續流出小盤股 ETF。分析師預計第三季度大盤股盈利增長將領先小盤股，第四季度將是關鍵時刻。

- 傑富瑞報告顯示，8 月小盤股表現強勁，羅素 2000 指數上漲 7%。  
- 小盤股反彈主要由低市值、低質量、非盈利公司推動，資金流出 ETF 達 114 億美元。  
- 分析師預計第三季度大盤股盈利增長將領先小盤股，第四季度為關鍵時刻。  

降息預期引爆小盤股狂歡！傑富瑞預警：資金出逃與盈利隱憂仍存