<p>如果我們想找到一個潛在的多倍收益股，通常會有一些潛在趨勢可以提供線索。理想情況下，一家企業會顯示出兩個趨勢；首先是資本回報率（ROCE）的增長，其次是投入資本的增加。這表明它是一台複利機器，能夠不斷將收益再投資於業務中併產生更高的回報。儘管如此，從對 <strong>理文造紙</strong>（HKG:2314）的初步觀察來看，我們並沒有對其回報趨勢感到興奮，但讓我們深入看看。</p>
<p>我們發現 21 只美國股票預計明年將支付超過 6% 的股息收益率。查看完整列表，免費獲取。</p>
<h2>資本回報率（ROCE）：它是什麼？</h2>
<p>如果你之前沒有接觸過 ROCE，它衡量的是公司從其投入資本中產生的 “回報”（税前利潤）。要計算理文造紙的這一指標，公式如下：</p>
<p><strong>資本回報率 = 息税前利潤（EBIT）÷（總資產 - 流動負債）</strong></p>
<p>0.029 = HK$13 億 ÷ (HK$560 億 - HK$120 億) <em>(基於截至 2025 年 6 月的過去十二個月數據)</em>。</p>
<p>因此，<strong>理文造紙的 ROCE 為 2.9%。</strong> 單獨來看，這是一項較低的資本回報，但與行業平均回報率 2.9% 相符。</p>
<p>查看我們對理文造紙的最新分析</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/5704663-roce-1-dark-2/1756867010509?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/5704663-roce-1-dark-2/1756867010509"/></p>
<p>SEHK:2314 資本回報率 2025 年 9 月 3 日</p>
<p>在上面的圖表中，我們測量了理文造紙之前的 ROCE 與其之前的表現，但未來的表現無疑更為重要。如果你願意，可以查看覆蓋理文造紙的分析師的預測，<strong>免費</strong> 獲取。</p>
<h2>那麼理文造紙的 ROCE 趨勢如何？</h2>
<p>從表面上看，理文造紙的 ROCE 趨勢並不令人信服。大約五年前，資本回報率為 8.9%，但此後已降至 2.9%。與此同時，企業正在利用更多的資本，但在過去 12 個月中，這並沒有在銷售上產生太大影響，因此這可能反映了長期投資。從現在開始，值得關注公司的收益，以查看這些投資是否最終會對底線產生貢獻。</p>
<h2>我們對理文造紙 ROCE 的看法</h2>
<p>總之，我們發現理文造紙正在將資金再投資於業務，但回報卻在下降。投資者似乎對趨勢的回升持謹慎態度，因為該股在過去五年中下跌了 25%。總體而言，我們對潛在趨勢並不感到太鼓舞，我們認為在其他地方可能會有更好的機會找到多倍收益股。</p>
<p>還有一件事：我們發現理文造紙有 <strong>2 個警示信號</strong>（至少有 1 個讓我們感到不安），瞭解這些信號無疑會很有幫助。</p>
<p>對於那些喜歡投資於 <strong>穩健公司</strong> 的人，查看這份 <strong>免費</strong> 的穩健資產負債表和高股本回報率公司的名單。</p>

理文造紙

<p>理文造紙（HKG:2314）在資本回報率（ROCE）方面顯示出下降趨勢，從五年前的 8.9% 降至目前的 2.9%，與行業平均水平相符。儘管公司在業務上進行了再投資，但業績並未顯著改善，導致過去五年股價下跌 25%。投資者被建議保持謹慎，因為公司財務健康狀況存在警示信號</p>

<p>If we want to find a potential multi-bagger, often there are underlying trends that can provide clues. Ideally, a business will show two trends; firstly a growing <em>return</em> on capital employed (ROCE) and secondly, an increasing <em>amount</em> of capital employed. This shows us that it's a compounding machine, able to continually reinvest its earnings back into the business and generate higher returns. Having said that, from a first glance at <strong>Lee &amp; Man Paper Manufacturing</strong> (HKG:2314) we aren't jumping out of our chairs at how returns are trending, but let's have a deeper look.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果我們想找到一個潛在的多倍收益股，通常會有一些潛在趨勢可以提供線索。理想情況下，一家企業會顯示出兩個趨勢；首先是資本回報率（ROCE）的增長，其次是投入資本的增加。這表明它是一台複利機器，能夠不斷將收益再投資於業務中併產生更高的回報。儘管如此，從對 <strong>理文造紙</strong>（HKG:2314）的初步觀察來看，我們並沒有對其回報趨勢感到興奮，但讓我們深入看看。</p>
</div><p>We've found 21 US stocks that are forecast to pay a dividend yield of over 6% next year. See the full list for free.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們發現 21 只美國股票預計明年將支付超過 6% 的股息收益率。查看完整列表，免費獲取。</p>
</div><h2>Return On Capital Employed (ROCE): What Is It?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>資本回報率（ROCE）：它是什麼？</h2>
</div><p>If you haven't worked with ROCE before, it measures the 'return' (pre-tax profit) a company generates from capital employed in its business. To calculate this metric for Lee &amp; Man Paper Manufacturing, this is the formula:</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你之前沒有接觸過 ROCE，它衡量的是公司從其投入資本中產生的 “回報”（税前利潤）。要計算理文造紙的這一指標，公式如下：</p>
</div><p><strong>Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>資本回報率 = 息税前利潤（EBIT）÷（總資產 - 流動負債）</strong></p>
</div><p>0.029 = HK$1.3b ÷ (HK$56b - HK$12b) <em>(Based on the trailing twelve months to June 2025)</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>0.029 = HK$13 億 ÷ (HK$560 億 - HK$120 億) <em>(基於截至 2025 年 6 月的過去十二個月數據)</em>。</p>
</div><p>Thus, <strong>Lee &amp; Man Paper Manufacturing has an ROCE of 2.9%.</strong> On its own that's a low return on capital but it's in line with the industry's average returns of 2.9%.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，<strong>理文造紙的 ROCE 為 2.9%。</strong> 單獨來看，這是一項較低的資本回報，但與行業平均回報率 2.9% 相符。</p>
</div><p>Check out our latest analysis for Lee &amp; Man Paper Manufacturing</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對理文造紙的最新分析</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/5704663-roce-1-dark-2/1756867010509" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/5704663-roce-1-dark-2/1756867010509"/></p>
<p>SEHK:2314 Return on Capital Employed September 3rd 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:2314 資本回報率 2025 年 9 月 3 日</p>
</div><p>In the above chart we have measured Lee &amp; Man Paper Manufacturing's prior ROCE against its prior performance, but the future is arguably more important. If you'd like, you can check out the forecasts from the analysts covering Lee &amp; Man Paper Manufacturing for <strong>free.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>在上面的圖表中，我們測量了理文造紙之前的 ROCE 與其之前的表現，但未來的表現無疑更為重要。如果你願意，可以查看覆蓋理文造紙的分析師的預測，<strong>免費</strong> 獲取。</p>
</div><h2>So How Is Lee &amp; Man Paper Manufacturing's ROCE Trending?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>那麼理文造紙的 ROCE 趨勢如何？</h2>
</div><p>On the surface, the trend of ROCE at Lee &amp; Man Paper Manufacturing doesn't inspire confidence. Around five years ago the returns on capital were 8.9%, but since then they've fallen to 2.9%. Meanwhile, the business is utilizing more capital but this hasn't moved the needle much in terms of sales in the past 12 months, so this could reflect longer term investments. It's worth keeping an eye on the company's earnings from here on to see if these investments do end up contributing to the bottom line.</p>
<div class="lb-trans"><p>從表面上看，理文造紙的 ROCE 趨勢並不令人信服。大約五年前，資本回報率為 8.9%，但此後已降至 2.9%。與此同時，企業正在利用更多的資本，但在過去 12 個月中，這並沒有在銷售上產生太大影響，因此這可能反映了長期投資。從現在開始，值得關注公司的收益，以查看這些投資是否最終會對底線產生貢獻。</p>
</div><h2>Our Take On Lee &amp; Man Paper Manufacturing's ROCE</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我們對理文造紙 ROCE 的看法</h2>
</div><p>To conclude, we've found that Lee &amp; Man Paper Manufacturing is reinvesting in the business, but returns have been falling. And investors appear hesitant that the trends will pick up because the stock has fallen 25% in the last five years. On the whole, we aren't too inspired by the underlying trends and we think there may be better chances of finding a multi-bagger elsewhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>總之，我們發現理文造紙正在將資金再投資於業務，但回報卻在下降。投資者似乎對趨勢的回升持謹慎態度，因為該股在過去五年中下跌了 25%。總體而言，我們對潛在趨勢並不感到太鼓舞，我們認為在其他地方可能會有更好的機會找到多倍收益股。</p>
</div><p>One more thing: We've identified <strong>2 warning signs</strong> with Lee &amp; Man Paper Manufacturing (at least 1 which makes us a bit uncomfortable) , and understanding these would certainly be useful.</p>
<div class="lb-trans"><p>還有一件事：我們發現理文造紙有 <strong>2 個警示信號</strong>（至少有 1 個讓我們感到不安），瞭解這些信號無疑會很有幫助。</p>
</div><p>For those who like to invest in <strong>solid companies,</strong> check out this <strong>free</strong> list of companies with solid balance sheets and high returns on equity.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於那些喜歡投資於 <strong>穩健公司</strong> 的人，查看這份 <strong>免費</strong> 的穩健資產負債表和高股本回報率公司的名單。</p>
</div>

需謹慎對待理文造紙製造（HKG:2314）及其資本回報率