高盛：料雅生活盈利可見底回升 評級升至 “中性”

高盛發佈研報稱，將雅生活服務的投資評級由 “沽售” 上調至 “中性”，相應地將其今年收入預測下調 5%，以反映退出表現差項目的影響，2026 至 2027 年收入料持平，並調整 2025 至 2027 年核心淨利潤預測，由下調 1% 至上調 4% 不等，目標價從 2.45 港元升至 3 港元。高盛指出公司經過近年的業務組合優化及重組，退出表現較差的物管項目及城市服務合約，並減少對高負債關聯開發商雅居樂集團、綠地控股與收款可見度較低政府客户的風險敞口，預期明年起經常性收入及盈利能力將改善，為穩定自由現金流生成及股東回報前景帶來支持。雅生活服務上半年扭虧為盈，錄淨利潤 3.5 億元人民幣，對比 2024 年上半年淨虧損 16 億元人民幣，主要受惠於應收款減值損失收窄。高盛預期該公司盈利可見底回升，物管及城市服務業務利潤率下行壓力可控，管理層更表明未來或考慮派發特別股息。