黃仁勳剛剛為英偉達股票投資者傳遞了振奮人心的消息

英偉達(NVDA -1.77%) 的股價自 2023 年初以來飆升了驚人的 1,100%，這正是人工智能（AI）熱潮開始加速的時期。如今市值達到 4.2 萬億美元，英偉達已成為全球最大的公司，未來仍可能有大量增長空間。

英偉達最近發佈了其 2026 財年第二季度的運營結果（截至 7 月 27 日），其數據中心業務由於行業領先的 AI 芯片銷售激增而持續快速增長。然而，根據首席執行官黃仁勳的評論，該公司仍處於多年的需求浪潮的早期階段，這一波需求可能價值數萬億美元。請繼續閲讀。

圖片來源：英偉達。

英偉達的旗艦 Blackwell Ultra 芯片現已發貨

英偉達的 H100 圖形處理單元（GPU）在 2023 年及 2024 年大部分時間內是市場上最好的 AI 訓練和推理數據中心芯片。但最新的 AI 推理模型需要顯著更多的計算能力，因為它們在生成輸出之前需要花費更多時間進行 “思考”，這使得英偉達的 Hopper GPU 架構（H100 所基於的架構）幾乎顯得不足。

黃仁勳表示，推理模型——包括 OpenAI 最新的 GPT-5 和 Anthropic 的 Claude 4——消耗的令牌（單詞、短語和符號）是傳統一次性大型語言模型（LLMs）的多達千倍。為了提供所需的計算能力，英偉達設計了兩種新的 GPU 架構，分別稱為 Blackwell 和 Blackwell Ultra。

最新的 Blackwell Ultra GB300 芯片在某些配置下提供了比舊 H100 高出 50 倍的性能，因此這是一次重大飛躍。英偉達在第二季度開始向客户發貨，OpenAI、亞馬遜(AMZN -1.55%) 網絡服務、微軟(MSFT -0.28%) Azure 和 谷歌(GOOG -0.63%) (GOOGL -0.65%) 雲服務等行業巨頭是最早的採用者。

英偉達第二季度的收入為 467 億美元，比去年同期增長了 56%。數據中心部門貢獻了 88% 的收入，這得益於對 AI GPU 的持續需求，而 GB300 預計將在本財年剩餘時間內推動進一步增長。

根據黃仁勳的説法，這只是冰山一角

在過去幾個月中，英偉達的一些最大客户發佈了新的資本支出（capex）預測，表明他們計劃在短期內為 AI 數據中心和芯片分配多少資金：

• 谷歌母公司 最近將 2025 年日曆年的資本支出預測從 750 億美元提高到 850 億美元。
• Meta Platforms(META -0.45%) 最近將 2025 年資本支出指導的低端從 640 億美元提高到 660 億美元，但該公司表示可能會花費高達 720 億美元。
• 根據該公司的最新指導，亞馬遜 2025 年的資本支出可能超過 1180 億美元，這將是創紀錄的數字。
• 微軟在其 2025 財年（截至 6 月 30 日）的資本支出為 880 億美元，該公司計劃在 2026 財年支出更多。

這意味着僅四家公司就合計超過 3500 億美元的年度支出。當然，並非所有資金都會流向英偉達，但由於其是市場領導者，該公司將獲得相當一部分芯片支出。

但這可能只是冰山一角。在英偉達與投資者的第二季度電話會議上，黃仁勳表示，他預計數據中心運營商將在 2030 年前花費多達 4 萬億美元用於 AI 基礎設施，為他的公司創造了一個令人難以置信的機會。

英偉達的股票現在可能很便宜

儘管像 超微 和 博通 這樣的半導體巨頭現在也在製造競爭性的 AI 數據中心芯片，但英偉達的硬件仍然遙遙領先。因此，其股票仍然代表了投資者從即將到來的數萬億美元基礎設施支出中獲利的最佳機會之一。

截至目前，英偉達的股票交易市盈率（P/E）為 49.6，低於其 10 年平均市盈率 60.6。但華爾街的共識估計（由 Yahoo! Finance 提供）表明，該公司在 2026 財年可能實現每股總收益 4.48 美元，使其股票的前瞻市盈率僅為 38.7。

這意味着英偉達的股票在接下來的六個月內必須上漲 56%，才能與其 10 年平均市盈率 60.6 相符。

NVDA 市盈率數據來源於 YCharts

但情況會更好，因為英偉達計劃在明年推出一種全新的 GPU 架構，名為 Rubin，預計其性能將比 Blackwell Ultra 高出 3.3 倍。根據華爾街的初步估計，Rubin 可能會幫助公司的收益在 2027 財年（從 2026 年 2 月開始）再增長 41%，達到每股 6.32 美元，從而為英偉達的股票帶來更多潛在的上漲空間。

因此，投資者有很多值得期待的，特別是如果 AI 基礎設施支出在未來五年內達到黃仁勳預測的 4 萬億美元。