<h2>盤前市場動向</h2>1. 9 月 3 日 (週三) 美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨跌 0.05%，標普 500 指數期貨漲 0.39%，納指期貨漲 0.62%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250903/1756899680546786.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1756899680546786.png" alt="21.png" width="900" height="116" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250903/1756899680546786.png"/>2. 截至發稿，德國 DAX 指數漲 0.64%，英國富時 100 指數漲 0.52%，法國 CAC40 指數漲 0.90%，歐洲斯托克 50 指數漲 0.82%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250903/1756899684861081.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1756899684861081.png" alt="22.png" width="900" height="156" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250903/1756899684861081.png"/>3. 截至發稿，WTI 原油跌 1.91%，報 64.34 美元/桶。布倫特原油跌 1.69%，報 67.97 美元/桶。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250903/1756899688885802.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1756899688885802.png" alt="23.png" width="900" height="81" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250903/1756899688885802.png"/><h2>市場消息</h2>又一機構唱多！Federated Hermes：企業盈利及經濟前景強勁支撐美股，回調提供買入良機。進入 9 月以來，美股開局低迷，原因是投資者重新審視科技股高企的估值，同時因政府支出擔憂引發的債市拋售打擊了市場情緒。不過，資管公司 Federated Hermes 的副首席投資官 Steve Chiavarone 表示，由於企業盈利和經濟前景依然強勁，美國股市的回調可能會短暫且有限。Steve Chiavarone 表示：“如果要做點什麼，那就是在市場走弱時加倉。”“如果你把噪音和波動剔除掉，在這樣一個盈利增長、盈利預期上調、經濟數據表現良好、利率即將下行的環境下，我不會去押注美國股市下跌。”德銀 CEO：全球債券拋售並非只是 “短暫波動”，收益率將持穩高位。德銀首席執行官 Christian Sewing 表示，預計未來幾個月債券收益率仍將保持高位，因為全球各地政府都在努力推行改革並遵守財政紀律。Sewing 稱：“我認為這並非只是短暫的波動。這在一定程度上反映了政治上的不確定性、改革的缺失以及債務的不斷攀升。” 此次全球債市的動盪，源於多重因素疊加。全球公債市場正面臨拋售壓力，因為對通脹、債務發行以及財政紀律的擔憂削弱了人們對這些此前被認為是全球最安全資產的信心。非農攜手 “九月寒意” 來襲 市場風聲鶴唳！ VIX 指數飆升拉響劇烈波動警報。在華爾街夏季平靜交易期跟隨 “美國勞動節” 這一持續三日的短假期結束後，週二市場重新開放之際這些頂級機構正為更大規模的波動做好準備。芝加哥期權交易所波動率指數 (也被稱作 VIX 恐慌指數) 在上週五上漲超 6% 之後，週二漲幅超過 11%，凸顯出交易員們開始押注市場波動率加劇，疊加週五將公佈萬眾矚目的非農就業數據，VIX 進一步飆漲可能導致美股乃至全球股市陷入劇烈波動之下的下行軌跡，與此同時市場避險情緒升温，避險買盤集體湧向黃金。黃金創紀錄漲勢仍未結束？瑞銀：4000 美元不是沒可能！黃金本週再創新高，現貨黃金價格延續其創紀錄的漲勢。截至週三，現貨黃金徘徊在 3500 關口上方，美國 12 月交割的黃金期貨飆升至 3600 美元上方。瑞銀策略師表示，黃金的前景看起來是積極的，原因包括地緣政治不確定性可能帶來的支持、以及將受益於利率下降。該行重申對 2026 年 6 月 3700 美元/盎司的金價目標，但補充稱，在地緣政治或經濟狀況惡化的風險情景下，不能排除價格上漲至 4000 美元/盎司的可能性。<h2>個股消息</h2>谷歌 (GOOGL.US) 在線搜索壟斷案裁定出爐，無需剝離 Chrome 和安卓系統。美國法官裁定，谷歌無需剝離旗下 Chrome 瀏覽器，也無需分拆安卓操作系統，同時繼續駁回檢方的相關要求。谷歌也未被禁止向蘋果支付費用，以確保其搜索仍為蘋果設備的默認選項，但法院保留未來重新審視該安排的權利。此外，谷歌也未被禁止向分銷合作伙伴支付費用，以預裝 Google Search、Chrome 或其生成式 AI 產品。不過，谷歌必須與競爭對手共享部分搜索索引數據，開放在線搜索市場的競爭。與此同時，公司不得再簽訂涉及 Google Search、Chrome、Google Assistant 及 Gemini 應用的排他性分銷合同。這些限制被視為為新興 AI 搜索服務商創造空間。截至發稿，谷歌週三美股盤前漲超 6%。蘋果 (AAPL.US)“摺疊屏藍圖” 出爐：摺疊 iPhone 搭載超薄玻璃，2027 年有望出貨 2500 萬台。消費電子行業分析師們普遍預計蘋果公司 (AAPL.US) 將自 2026 年開始發佈具備摺疊屏的 iPhone 和 iPad 智能設備。天風國際證券的分析師郭明錤表示，General Interface Solution(GIS) 正在與康寧 (GLW) 進行合作——後者是 iPhone 的原始 rawUTG(超薄柔性玻璃) 獨家供應商，以負責與管理後段製程。他還表示，最新的蘋果摺疊屏智能手機設備預期已經大幅上調，在 2026 年的出貨預期從此前的 600 萬至 800 萬部顯著上調至 800 萬至 1000 萬部，甚至預計 2027 年的出貨量區間為約 2000 萬至 2500 萬部，遠遠高於先前 1000 萬至 1500 萬部的市場普遍預測。截至發稿，蘋果週三美股盤前漲逾 4%。英偉達 (NVDA.US) 否認芯片短缺傳聞：H100/H200 夠多，足以無延誤滿足一切訂單。英偉達官方社交媒體賬號發文澄清有關 H100 和 H200 GPU 的傳聞，稱這些基於 Hopper 架構的人工智能 (AI) 芯片供應充足，足以立即滿足需求。英偉達表示：“我們注意到媒體上出現不實言論，稱英偉達 H100/H200 系列 GPU 存在供應短缺且 ‘已售罄’。正如我們在財報中所提及的，雲服務合作伙伴可租用其平台上所有在線的 H100/H200 GPU——但這並不意味着我們無法承接新訂單。”梅西百貨 (M.US) Q2 銷售額超預期，上調全年業績指引。財報顯示，梅西百貨 Q2 淨銷售額為 48.1 億美元，市場預期為 47.1 億美元;毛利率為 39.7%，市場預期為 39.5%。該公司預計財年淨銷售額為 211.5 億至 214.5 億美元，此前預期為 210 億至 214 億美元;預計財年調整後每股收益為 1.70 至 2.05 美元，此前預期為 1.60 至 2 美元，市場預期為 1.81 美元。截至發稿，梅西百貨週三美股盤前大漲超 12%。卡夫亨氏 (KHC.US) 拆分計劃惹怒巴菲特，穆迪警告或下調其投資級評級。卡夫亨氏宣佈拆分業務計劃後，其未來資本結構的不確定性引發市場關注。國際評級機構穆迪已將該公司列入信用評級下調觀察名單，並啓動對投資級評級的全面審查。值得一提的是，此次拆分計劃引發最大股東巴菲特的公開不滿。作為持有 27.5% 股份的伯克希爾·哈撒韋掌門人，巴菲特在接受採訪時明確表示，對董事會未徵求股東意見直接推進拆分感到失望。行業整合加速！航空租賃巨頭 Air Lease(AL.US) 被 74 億美元收購，將退市私有化。飛機租賃公司 Air Lease 已同意以 74 億美元的價格將自己出售給一個投資者財團，此舉將使公司私有化，並預示着飛機租賃業務將迎來更多整合。這筆收購計劃由日本三井物產和 SMBC 航空資本牽頭，資產管理公司阿波羅和布魯克菲爾德也參與其中。包括債務在內，投資者對該公司的估值約為 282 億美元。<h2>重要經濟數據和事件預告 </h2>北京時間 21:00 2025 年 FOMC 票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆就美國經濟和貨幣政策發表講話北京時間 22:00 美國 7 月耐用品訂單月率修正值北京時間 22:00 美國 7 月工廠訂單月率北京時間 22:00 美國 7 月 JOLTs 職位空缺北京時間次日 01:30 2026 年 FOMC 票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利參加一場爐邊談話北京時間次日 02:00 美聯儲公佈經濟狀況褐皮書<h2>業績預告</h2>週四早間：賽富時 (CRM.US)、Figma(FIG.US)、C3.ai(AI.US)

蘋果

谷歌-A

美股三大股指期貨漲跌不一，科技股如谷歌和蘋果盤前走高。市場情緒因政府支出擔憂和科技股估值重審而低迷。Federated Hermes 認為企業盈利和經濟前景強勁，回調是買入良機。德銀 CEO 表示全球債券收益率將保持高位，反映政治不確定性和債務上升。

- 美股三大股指期貨漲跌不一，德國和英國股指上漲。  
- WTI 原油和布倫特原油價格下跌，市場情緒受債市拋售影響。  
- 谷歌在線搜索壟斷案裁定無須剝離 Chrome 和安卓系統。  

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