谷歌反壟斷案裁決出爐，蘋果或成更大贏家。9 月 2 日，美國聯邦法官 Amit P. Mehta 在谷歌的反壟斷案中裁定其不必出售 Chrome 瀏覽器，更重要的是允許谷歌繼續在搜索引擎服務上與蘋果合作。這不僅確保了谷歌在蘋果設備上的默認搜索引擎的地位，據報道更是為蘋果提供了每年超過 200 億美元的寶貴收入。此前美國政府指控稱，谷歌向蘋果支付的這些付款減少了競爭，因為搜索引擎行業中很少有其他公司能夠支付與谷歌相當的價格。但法官 Amit Mehta 反駁説：<blockquote>禁止這些付款實際上會增強谷歌的實力，因為這實際上讓谷歌可以免費地接觸蘋果龐大的用户羣。</blockquote>因此法院允許谷歌向蘋果支付費用的行為繼續，但前提是不附帶排他性條款，這為競爭對手理論上進入這些設備提供了可能。MoffettNathanson 的分析師 Craig Moffett 評價稱：<blockquote>蘋果躲過的不是一顆子彈，而是一枚導彈。</blockquote>週三蘋果和谷歌雙雙上漲，其中谷歌大漲超 9%，兩者共同推動納指收漲 1%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/8ddcad4fbd5d00bf895fcd004af4b308?x-oss-process=style/lg" alt="" width="845" height="518" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/8ddcad4fbd5d00bf895fcd004af4b308"/></figure><h2 id="67wr7f008">蘋果保住高利潤 “現金牛”</h2>谷歌每年支付的 200 億美元，雖然僅佔蘋果年總收入的約 5%，但對公司利潤的貢獻卻要大得多。這主要是因為蘋果為獲取這筆收入而產生的增量成本極低。數據顯示，在截至今年 6 月的 12 個月裏，包含谷歌授權付款在內的蘋果服務部門，其收入的毛利率高達 75%。相比之下，同期蘋果硬件業務的毛利率為 37%。在當前節點，失去這樣一條高利潤的收入流對蘋果來説將是一個沉重打擊。<h2 id="c27cwszu">裁決對蘋果正值關鍵時刻</h2>此次裁決對蘋果而言正值一個艱難時期。作為公司營收支柱的 iPhone，在過去三年中的年均收入增長率僅為 2%，增長已顯疲態。與此同時，由於蘋果在生成式人工智能領域的佈局相對遲緩，市場對即將發佈的新款 iPhone 期望不高。分析師預測，在截至明年 9 月的財年裏，iPhone 的收入增長將不足 4%。此外，蘋果目前正處在貿易摩擦的風口浪尖，特朗普總統公開施壓，要求其將製造業遷回成本高昂的美國。在多重壓力下蘋果股價持續承壓，儘管昨日股價大漲，但今年以來仍收跌 2.2%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/a0285dce739fb2e020db0e49d421360d?x-oss-process=style/lg" alt="" width="836" height="725" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/a0285dce739fb2e020db0e49d421360d"/></figure><h2 id="aee9m7f9i">法律風險並未完全消除</h2>儘管取得了重大勝利，但兩家公司都未能完全擺脱監管困境。谷歌在美國和歐洲仍面臨其他案件。同時，由法官 Mehta 任命的監督機構也可能發現谷歌未能履行其義務。蘋果同樣並非高枕無憂。法官 Mehta 表示：<blockquote>如果法院施加的補救措施未能實質性恢復競爭，他準備重新審視支付禁令。</blockquote>但毫無疑問，此次裁決對兩家公司都構成了重大利好。它幫助因法律挑戰而被投資者低估的谷歌卸下了部分包袱，同時也讓蘋果避免了在必須投入巨資進行人工智能投資的背景下，失去一大塊營業利潤。對這兩家科技巨頭而言，維持現狀已是最好的結果。

谷歌-C

蘋果

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

蘋果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

蘋果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

美國法院裁定允許谷歌繼續在搜索引擎服務上與蘋果合作。這不僅確保了谷歌在蘋果設備上的默認搜索引擎的地位，據報道更是為蘋果提供了每年超過 200 億美元的寶貴收入。週三蘋果和谷歌雙雙上漲，其中谷歌大漲超 9%，兩者共同推動納指收漲 1%。

- 法官裁定谷歌可繼續向蘋果支付費用，確保其搜索引擎地位。  
- 蘋果每年獲得超過 200 億美元收入，毛利率高達 75%。  
- 裁決雖利好兩公司，但法律風險仍未完全消除。  

谷歌贏了，蘋果笑了