智通財經 APP 獲悉，兩位瞭解交易談判情況的人士透露，大多數有意收購星巴克 (SBUX.US) 中國業務的競標者，均已提交報價，金額高達 50 億美元。這一報價規模，將使這筆潛在交易成為近年來全球消費品公司中國業務剝離案例中價值最高之一。此前，這些報價並未被媒體報道，但它們將助力星巴克在經濟增長放緩、本土品牌競爭激烈的市場環境中，繼續推進出售計劃。上月有報道稱，星巴克已邀請約 10 名潛在買家，於 9 月初提交非約束性投標。知情人士表示，多數出價將星巴克中國的估值，定在其 2025 年預期息税折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 4 億至 5 億美元的 10 倍左右。其中一位知情人士稱，至少有一位競標者給出的 EBITDA 倍數高達 15% 左右。星巴克中國的多家競購者情況，與其主要競爭對手瑞幸咖啡類似，瑞幸咖啡目前估值為其未來 12 個月預計 EBITDA 的九倍。瑞幸咖啡通過提供低價產品，並擴大在中國較小城市的影響力，從星巴克手中搶佔了一定市場份額。由於信息保密，這些人士要求匿名。針對置評請求，星巴克發言人提及該連鎖店最新季度收益情況，其國際業務銷售額創歷史新高，中國業務收入連續第三個季度增長。不過，該發言人拒絕對中國業務估值及競標過程最新狀態發表評論。根據倫敦證券交易所數據，星巴克全球業務的企業價值，是其過去 12 個月 EBITDA 的 20.6 倍，預計未來 12 個月 EBITDA 預測值的 19.3 倍。截至週四，這家總部位於西雅圖的公司市值約為 990 億美元。在利益相關方面，上月有報道指出，星巴克尚未決定出售中國業務的具體股份比例，兩位消息人士也表示不清楚具體規模。今年 5 月，星巴克曾表示不考慮全面出售中國業務。7 月季度財報電話會議上，星巴克首席執行官布萊恩·尼科爾稱，公司將保留中國業務的相當一部分股份。市場研究公司歐睿國際數據顯示，星巴克在中國的市場份額 (其在全球五分之一以上的咖啡店位於中國) 去年為 14%，而 2019 年為 34%。此後，星巴克採取罕見舉措，降低中國部分非咖啡飲料價格，並加快推出以中國為中心的新產品。截至 6 月 29 日的季度，中國同店銷售額增長 2%，而上季度為零增長。上個月報道提到，該咖啡連鎖店邀請了私募股權公司凱雷、EQT、高瓴投資和春華資本等相關方提交初步投標。其他潛在買家還包括貝恩資本、KKR &amp;amp; Co 和科技巨頭騰訊。目前尚不清楚這些買家是否都提交了非約束性報價。貝恩、殷拓 (EQT 中文譯名)、騰訊、凱雷和春華資本均拒絕置評，其他公司尚未回應置評請求。目前，出售流程的下一步尚不明確。通常情況下，當預期有約束力報價時，賣方會從初始輪次中挑選一小部分投標人進入最終輪次投標。

星巴克

KKR集團

騰訊控股(ADR)

騰訊控股(ADS)

騰訊控股

星巴克中國業務的競標者已提交報價，金額高達 50 億美元，成為近年來全球消費品公司中國業務剝離中價值最高的案例之一。競標者的出價將星巴克中國的估值定在 2025 年預期 EBITDA 的 10 倍左右，部分競標者的 EBITDA 倍數高達 15%。星巴克發言人表示，中國業務收入連續第三個季度增長，但未對估值及競標狀態發表評論。

- 星巴克中國業務競標者已提交報價，金額高達 50 億美元。  
- 該交易將成為全球消費品公司在中國業務剝離中價值最高之一。  
- 星巴克尚未決定出售具體股份比例，市場份額已從 34% 降至 14%。  

傳星巴克中國競購案報價達 50 億美元，騰訊、KKR 等參與角逐