百度首席財務官何海建在高盛 2025 年亞洲領袖大會上透露，百度 Apollo 已成為全球完全無人駕駛商業運營數量前兩大玩家之一，並在國內市場保持明確領先地位。
9 月 5 日，據追風交易台消息，高盛最新報告公佈 2025 年亞洲領袖大會的會議記錄顯示，百度披露二季度商業化出行訂單已實現 148% 的同比增長，這一強勁表現凸顯了公司在自動駕駛商業化進程中的領先優勢。
百度管理層還在大會上披露了雲計算和 AI 業務的最新進展。其中，企業雲業務中的 AI 訂閲服務收入在二季度保持 50% 的高速增長，AI 推理需求佔比不斷提升。公司憑藉從芯片到應用的全棧能力在市場中建立了差異化競爭優勢。
據會議記錄，百度管理層還表示，截至 2025 年 6 月，百度持有現金及等價物總計 320 億美元，淨現金達 217 億美元，相對於 330 億美元的市值提供了強有力的估值支撐。
高盛認為，強大的現金儲備為公司提供了極高的下行保護，而 AI 與自動駕駛業務則帶來結構性增長機會，維持百度買入評級，12 個月目標價 90 美元（百度美股 ADR）/88 港元（百度港股）。
截至發稿，百度港股今天漲 1.3%，報 97.25 港元/股，比高盛預測的 12 個月目標價高 10%。
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<h2 style="text-align: left">無人駕駛業務實現全球領先地位</h2>
據高盛分析師 Lincoln Kong 等在會議記錄中披露，百度 Apollo 在完全無人駕駛商業運營規模上已躋身全球前兩大參與者，同時在國內市場建立了明確的領先優勢。這一成就的背後是百度在技術和運營層面的多重優勢。
百度首席財務官何海建表示，公司未來將重點提升乘客在車內的體驗。相比競爭對手，百度在高精地圖、雲處理能力以及文心大模型方面擁有顯著優勢，這些技術積累為其無人駕駛業務的規模化運營奠定了堅實基礎。
運營成本優勢同樣不容忽視。何海建在會上強調，相較於美國市場，中國的無人駕駛每公里運營成本要低得多，這一成本結構優勢使百度更容易實現商業化盈虧平衡點。
<h2 style="text-align: left">雲計算和 AI 業務增長勢頭強勁</h2>
在企業雲業務方面，百度的 AI 相關訂閲收入展現出強勁增長態勢。高盛指出，AI SaaS 訂閲收入的穩定性與增長潛力，已成為百度雲業務的新核心。
據高盛會議記錄，這部分高價值、經常性收入在二季度實現了 50% 的同比增長，其中 AI 推理需求在近期佔比不斷上升。
百度通過從芯片到應用的全棧能力實現了市場差異化，在 AI 軟件領域表現尤為突出。
公司旗下的百度文庫月活躍用户已達約 4 億，相比其他 AI 軟件產品（如 WPS、飛書）產生了更大的收入規模，用户粘性也更強。
AI 功能在百度各類應用中的滲透率持續提升，包括文庫和網盤等核心產品都在加深 AI 集成，進一步鞏固了公司在 AI 軟件生態中的地位。
百度在 AI 搜索領域的投入開始顯現商業化成果。儘管 AI 生成內容的成本較高，但這些內容有助於提升百度搜索結果質量，縮小與競爭對手在優質內容方面的差距。
二季度數據顯示，AI 代理和數字人助手功能已為百度貢獻了 13% 的廣告收入。何海建表示，商家願意為這類增值服務支付更高費用，因為這些服務能夠提供更好的質量體驗。

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據百度披露，二季度商業化出行訂單同比猛增 148%。同時，公司企業雲 AI 訂閲收入增長 50%，其從芯片到應用的全棧能力及顯著的成本優勢。截至二季度，公司淨現金達 217 億美元。高盛認為，強大的現金儲備為公司提供了極高的下行保護，AI 與自動駕駛業務則帶來結構性增長機會，維持百度買入評級，12 個月目標價 90 美元。

- 百度 Apollo 成為全球無人駕駛商業運營前兩大玩家，國內市場領先。  
- 二季度商業化出行訂單同比增長 148%，雲計算和 AI 業務也實現快速增長。  
- 百度持有現金及等價物 320 億美元，提供強有力的估值支撐。  

在高盛大會上，百度披露：Apollo 無人車躋身 “全球前二”，國內明確領先