<p><strong>蘋果</strong>(AAPL 0.55%) 股票在本週早些時候上漲了幾個百分點，此前一位聯邦法官在政府對 <strong>Alphabet</strong>(GOOG 0.67%)(GOOGL 0.68%) 的谷歌進行的反壟斷案件中發佈了補救措施，這些措施並未導致核心搜索和廣告相關資產的拆分或禁止谷歌的默認搜索引擎協議。例如，該裁決保留了使谷歌成為蘋果設備默認搜索引擎的數十億美元協議——這是一個高利潤的收入來源，iPhone 製造商的投資者對此一直感到擔憂，擔心這一收入可能會受到限制。</p>
<p>市場的解讀很簡單：Alphabet 的勝利減少了蘋果的不確定性，據報道，蘋果每年從 Alphabet 收取數十億美元，以保持谷歌搜索在 Safari 上的默認地位。這些流量獲取支付長期以來一直是蘋果服務經濟中一個安靜但重要的貢獻，因此對其持續性的明確性有助於提升對該股票的情緒。</p>
<p>作為背景，Alphabet 的股票在這一消息發佈後也上漲，突顯了這些協議在整個生態系統中的重要性。</p>
<p>蘋果投資者現在可以從 “這筆交易會被取消嗎？” 轉向 “如果交易得以保留，蘋果的業務會是什麼樣子？”</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE4NzAvYWFwbC1hcHBsZS1zdG9jay5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE4NzAvYWFwbC1hcHBsZS1zdG9jay5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>增加蘋果的勢頭</h2>
<p>這一消息進一步增強了對蘋果股票的看漲論點。</p>
<p>這家科技公司最近一個季度——財政第三季度——表現良好。收入增長了 10%，達到 940 億美元，每股收益（EPS）增長了 12%，達到 1.57 美元——均為 6 月季度的記錄。抓住這一季度的一些關鍵催化因素，蘋果的服務收入達到了歷史新高，iPhone 實現了兩位數的增長。</p>
<p>隨着這一法律懸而未決的問題得到解決，投資者可以在分析中開始更加重視蘋果的財務勢頭。這個擔憂足夠大，以至於在蘋果最近的財報電話會議上也提到了。首席執行官蒂姆·庫克明確表示，蘋果未來的 “前景” 取決於 “與谷歌的當前收入分成協議繼續有效” 的假設。這對於蘋果來説是異常直接的表述，表明該交易對近期規劃的重要性。</p>
<p>投資者不需要精確建模來理解要點：這個高利潤的引擎剛剛避免了一次強制重置。蘋果的服務業務組合的利潤率高於其硬件銷售，因此保留谷歌的支付穩定了一個有助於每股收益複合增長的項目。例如，截至 6 月 28 日的九個月，蘋果的服務毛利率為 75%——是其硬件毛利率 37% 的兩倍多。</p>
<h2>本週裁決的重要性</h2>
<p>在短期內，該裁決消除了關於蘋果服務部門耐久性的一個關鍵看空論點。如果你認為禁止默認支付會影響高利潤收入並壓縮倍數，那麼這一尾部風險剛剛減弱。Wedbush 將這一結果稱為蘋果的 “巨大勝利” 和谷歌的 “全壘打”——這種表述捕捉了為什麼兩隻股票都上漲，即使投資者仍需關注任何出現的談判調整。</p>
<p>當然，隨着蘋果股票在最近幾周大幅上漲，估值問題變得更加重要。蘋果的市盈率在過去的收益上處於溢價——截至目前約為 36 倍，這意味着未來的上漲更多依賴於執行而非倍數擴張。然而，隨着公司的 iPhone 和服務部門良好增長，資產負債表清晰，以及穩定的資本回報，股票仍然看起來具有吸引力。但市場需要看到蘋果重要服務業務的持續勢頭。</p>
<p>對於長期持有者來説，整體情況很簡單。本週的裁決保持了一個高利潤的收入來源，並與管理層在第三季度財報電話會議上假設的情況一致，強化了每股收益增長的基本預期。仍然存在風險。例如，上訴風險和谷歌的新數據共享要求增加了一些噪音。但蘋果現在面臨着一個少了一個黑雲的未來，基本面也在發揮作用。</p>

谷歌-C

蘋果

谷歌-A

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

蘋果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

蘋果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

<p>蘋果的股票在一名聯邦法官對谷歌的反壟斷案件作出裁決後上漲，該裁決維持了谷歌在蘋果設備上的默認搜索引擎協議。這一安排對蘋果的收入至關重要，每年貢獻數百億美元。該裁決緩解了投資者的擔憂，並突顯了蘋果強勁的財務表現，第三季度收入增長了 10%，服務收入創下歷史新高。分析師認為這一決定對兩家公司來説都是一個重要的勝利，儘管存在估值擔憂，但仍強化了蘋果的盈利增長前景。總體而言，該裁決穩定了蘋果的一個關鍵收入來源，提升了投資者的信心</p>

<p><strong>Apple</strong>(AAPL 0.55%) stock rose several percent earlier this week, after a federal judge issued remedies in the government's search antitrust case against <strong>Alphabet</strong>'s (GOOG 0.67%)(GOOGL 0.68%) Google that stop short of breaking up core search and advertising-related assets or banning Google's default search engine deals. The ruling, for instance, leaves intact the multibillion-dollar arrangement that makes Google the default on Apple devices -- a high-margin revenue stream that investors in the iPhone-maker have worried could be curtailed.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>蘋果</strong>(AAPL 0.55%) 股票在本週早些時候上漲了幾個百分點，此前一位聯邦法官在政府對 <strong>Alphabet</strong>(GOOG 0.67%)(GOOGL 0.68%) 的谷歌進行的反壟斷案件中發佈了補救措施，這些措施並未導致核心搜索和廣告相關資產的拆分或禁止谷歌的默認搜索引擎協議。例如，該裁決保留了使谷歌成為蘋果設備默認搜索引擎的數十億美元協議——這是一個高利潤的收入來源，iPhone 製造商的投資者對此一直感到擔憂，擔心這一收入可能會受到限制。</p>
</div><p>The market's read-through was simple: Alphabet's win reduces uncertainty for Apple, which reportedly receives around tens of billions of dollars annually from Alphabet to keep Google Search as the default on Safari. Those traffic-acquisition payments have long been a quiet but meaningful contributor to Apple's Services economics, so clarity on their continuation helps sentiment toward the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場的解讀很簡單：Alphabet 的勝利減少了蘋果的不確定性，據報道，蘋果每年從 Alphabet 收取數十億美元，以保持谷歌搜索在 Safari 上的默認地位。這些流量獲取支付長期以來一直是蘋果服務經濟中一個安靜但重要的貢獻，因此對其持續性的明確性有助於提升對該股票的情緒。</p>
</div><p>For context, Alphabet shares also rose on the news, underscoring how central these agreements are across the ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>作為背景，Alphabet 的股票在這一消息發佈後也上漲，突顯了這些協議在整個生態系統中的重要性。</p>
</div><p>Apple investors can now pivot from &#34;Will the deal be killed?&#34; to &#34;What does Apple's business look like with the deal preserved?&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果投資者現在可以從 “這筆交易會被取消嗎？” 轉向 “如果交易得以保留，蘋果的業務會是什麼樣子？”</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE4NzAvYWFwbC1hcHBsZS1zdG9jay5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F831870%2Faapl-apple-stock.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Adding to Apple's momentum</h2>
<div class="lb-trans"><h2>增加蘋果的勢頭</h2>
</div><p>This news just adds to a growing bull case for Apple stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一消息進一步增強了對蘋果股票的看漲論點。</p>
</div><p>The tech company's most recent quarter -- fiscal Q3 -- was solid. Revenue rose 10% to $94 billion and earnings per share (EPS) increased 12% to $1.57 -- both June-quarter records. Capturing some of the quarter's key catalysts, Apple's services revenue reached an all-time high and iPhone posted double-digit growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家科技公司最近一個季度——財政第三季度——表現良好。收入增長了 10%，達到 940 億美元，每股收益（EPS）增長了 12%，達到 1.57 美元——均為 6 月季度的記錄。抓住這一季度的一些關鍵催化因素，蘋果的服務收入達到了歷史新高，iPhone 實現了兩位數的增長。</p>
</div><p>With this legal overhang behind the company, investors can begin giving more weight to Apple's financial momentum in their analysis. The concern was big enough that it even came up in Apple's most recent earnings call. CEO Tim Cook explicitly conditioned Apple's forward-looking &#34;color&#34; on assumptions that &#34;the current revenue-share agreement with Google continues.&#34; That's unusually direct language for Apple, indicating the deal's materiality to near-term planning.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着這一法律懸而未決的問題得到解決，投資者可以在分析中開始更加重視蘋果的財務勢頭。這個擔憂足夠大，以至於在蘋果最近的財報電話會議上也提到了。首席執行官蒂姆·庫克明確表示，蘋果未來的 “前景” 取決於 “與谷歌的當前收入分成協議繼續有效” 的假設。這對於蘋果來説是異常直接的表述，表明該交易對近期規劃的重要性。</p>
</div><p>Investors don't need to model precise dollars to grasp the takeaway: the high-margin engine just avoided a forced reset. Apple's services business mix boasts higher margins than its hardware sales, so preserving the Google payments stabilizes a line item that helps EPS compounding. For the nine months ended June 28, for instance, Apple's services gross margin was 75% -- more than twice its hardware gross margin of 37%.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者不需要精確建模來理解要點：這個高利潤的引擎剛剛避免了一次強制重置。蘋果的服務業務組合的利潤率高於其硬件銷售，因此保留谷歌的支付穩定了一個有助於每股收益複合增長的項目。例如，截至 6 月 28 日的九個月，蘋果的服務毛利率為 75%——是其硬件毛利率 37% 的兩倍多。</p>
</div><h2>Why this week's ruling matters from here</h2>
<div class="lb-trans"><h2>本週裁決的重要性</h2>
</div><p>Near-term, the decision removes a key bear argument around Apple's services segment's durability. If you believed a ban on default payments would hit high-margin revenue and compress the multiple, that tail risk just faded. Wedbush called the outcome a &#34;monster win&#34; for Apple and a &#34;home run&#34; for Google -- language that captures why both stocks rallied, even if investors should still track any negotiated tweaks that emerge.</p>
<div class="lb-trans"><p>在短期內，該裁決消除了關於蘋果服務部門耐久性的一個關鍵看空論點。如果你認為禁止默認支付會影響高利潤收入並壓縮倍數，那麼這一尾部風險剛剛減弱。Wedbush 將這一結果稱為蘋果的 “巨大勝利” 和谷歌的 “全壘打”——這種表述捕捉了為什麼兩隻股票都上漲，即使投資者仍需關注任何出現的談判調整。</p>
</div><p>Of course, with Apple stock rising sharply in recent weeks, valuation is more of a concern. Apple trades at a premium on trailing earnings -- about 36 times earnings as of this writing -- which means upside depends more on execution than multiple expansion from here. However, with the company's iPhone and services segments growing nicely, a clean balance sheet, and steady capital returns, shares still look attractive. But the market will need to see continued momentum in Apple's important services business.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，隨着蘋果股票在最近幾周大幅上漲，估值問題變得更加重要。蘋果的市盈率在過去的收益上處於溢價——截至目前約為 36 倍，這意味着未來的上漲更多依賴於執行而非倍數擴張。然而，隨着公司的 iPhone 和服務部門良好增長，資產負債表清晰，以及穩定的資本回報，股票仍然看起來具有吸引力。但市場需要看到蘋果重要服務業務的持續勢頭。</p>
</div><p>The bigger picture for long-term holders is straightforward. This week's ruling kept a high-margin revenue source intact and aligned with what management had assumed on the third-quarter earnings call, reinforcing the base case for EPS growth. There are still risks. Appeal risk and Google's new data-sharing requirements, for instance, add some noise. But Apple now faces that future with one less black cloud and with fundamentals doing their part.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於長期持有者來説，整體情況很簡單。本週的裁決保持了一個高利潤的收入來源，並與管理層在第三季度財報電話會議上假設的情況一致，強化了每股收益增長的基本預期。仍然存在風險。例如，上訴風險和谷歌的新數據共享要求增加了一些噪音。但蘋果現在面臨着一個少了一個黑雲的未來，基本面也在發揮作用。</p>
</div>

Why Apple Stock Jumped on Alphabet's Big Day -- and Why Investors Should Care

- 蘋果股價因法院裁決而上漲，減少了對谷歌默認搜索協議的擔憂。  
- 谷歌支付的流量獲取費用對蘋果服務業務至關重要，保持了高利潤率。  
- 此裁決有助於穩定蘋果的財務前景，增強投資者信心。  

為什麼蘋果股票在 Alphabet 的大日子上漲——以及為什麼投資者應該關注