<p><strong>英偉達</strong>(NVDA 0.57%) 在六家公司中投資了約 43 億美元，但這家芯片製造商在 <strong>CoreWeave</strong>(CRWV -2.67%) 的投資佔其投資組合的 90% 以上，這對這家新興的雲服務提供商來説是一個重要的信心投票。</p>
<p>自 3 月份首次公開募股（IPO）以來，CoreWeave 的股價已經上漲了 125%，但 Argus Research 的分析師 Jim Kelleher 最近為該公司設定了 12 個月的目標股價為每股 200 美元。這意味着與當前 90 美元的股價相比，仍有 122% 的上漲空間。</p>
<p>以下是投資者應該瞭解的關於 CoreWeave 的信息。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE5NjYvbW9uZXktMTkuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE5NjYvbW9uZXktMTkuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>看漲者認為 CoreWeave 是領先的雲 AI 服務提供商</h2>
<p>CoreWeave 提供專為人工智能（AI）構建的雲基礎設施和軟件服務，其數據中心專門使用英偉達的 GPU。SemiAnalysis 最近將 CoreWeave 排名為市場上最佳的 AI 雲，給予其的評分高於 <strong>亞馬遜</strong> 網絡服務、<strong>微軟</strong> Azure 和 <strong>谷歌</strong> 的 Google Cloud Platform。這一讚譽反映了兩個競爭優勢。</p>
<p>首先，CoreWeave 經常是第一個將新芯片推向市場的雲平台，這得益於其與英偉達的長期合作關係。例如，該公司是第一個部署英偉達 H100 和 H200 系統的公司，最近又成為第一個部署英偉達 GB200 和 GB300 系統的公司。提前接觸最新技術是與 CoreWeave 合作的一個重要理由。</p>
<p>其次，CoreWeave 在 MLPerf 基準測試中經常取得最佳成績，這是一種標準化測試，用於衡量人工智能系統在訓練和推理用例中的表現。該公司表示，其基礎設施和軟件專業知識使 GPU 集羣的性能比替代解決方案高出多達 20%。</p>
<p>CoreWeave 在第二季度報告了巨大的需求。收入飆升 207%，達到 12 億美元，非公認會計原則（non-GAAP）營業收入增加 135%，達到 2 億美元。此外，該公司表示，由於與 OpenAI 和一家未透露名稱的超大規模公司（可能是谷歌）擴展交易，其收入積壓增加了 86%。</p>
<h2>看空者認為 CoreWeave 的商業模式資本密集</h2>
<p>CoreWeave 目前在美國和歐洲運營 33 個數據中心，至少還有兩個正在建設中，一個在賓夕法尼亞州，另一個在新澤西州。但運營數據中心，尤其是當這些數據中心充滿 AI 基礎設施時，成本非常高。</p>
<p>因此，CoreWeave 承擔了大量債務。儘管該公司表示其債務是負責任地承擔的——只有在簽署合同需要額外基礎設施時才會借債，並且只有在合同覆蓋債務的全部成本時才會借債——但與其債務相關的利息支付已經嚴重影響了盈利能力。</p>
<p>如前所述，CoreWeave 表示第二季度調整後的營業收入增加了 135%，達到 2 億美元。但該數字不包括利息費用。考慮到這些成本，該公司報告的調整後淨虧損為 1.31 億美元，遠高於去年同期的 500 萬美元。</p>
<p>重要的是，CoreWeave 計劃通過收購長期合作伙伴 <strong>Core Scientific</strong> 來解鎖成本效率，這是一家擁有九個美國數據中心的基礎設施公司。管理層表示，該交易預計將在第四季度完成，將消除超過 100 億美元的未來租賃開支，並預計到 2027 年底每年節省 5 億美元的成本。</p>
<p>然而，一些分析師對這項全股票交易的條款提出了質疑，該條款規定 Core Scientific 的股東每持有一股 Core Scientific 股票可獲得 0.1235 股 CoreWeave 股票。這些條款在交易宣佈時將 Core Scientific 的估值定為 90 億美元。但 CoreWeave 的股價自那時以來已下跌 44%。</p>
<p>這裏的風險是股東稀釋。CoreWeave 可能需要重新談判交易，以更高的交換比例來考慮其自身股票的急劇下跌。在這種情況下，當前股東的稀釋程度將比原始條款下更為嚴重。</p>
<h2>CoreWeave 的估值合理，但股票可能會波動</h2>
<p>自 3 月份 IPO 以來，CoreWeave 的股價上漲了 125%，但該股也從 7 月份創下的歷史高點下跌了 44%。目前，股票的交易倍數為 10 倍銷售額，對於一家預計到 2026 年年收入將以 127% 的年率增長的公司來説，這個倍數非常合理。</p>
<p>然而，CoreWeave 預計至少到 2027 年才會盈利，這意味着在此期間股票可能會波動。只有那些能夠承受這種風險的耐心投資者才應考慮購買這隻 AI 股票，並且他們應該從非常小的頭寸開始。</p>

CORZ

<p>Nvidia 對雲 AI 服務提供商 CoreWeave 進行了大量投資，該公司的股票自上市以來上漲了 125%。分析師 Jim Kelleher 預測 12 個月目標價為 200 美元，意味着潛在的 122% 上漲空間。CoreWeave 的強勁表現歸因於其獨家使用 Nvidia GPU 和高 MLPerf 基準分數。然而，其資本密集型模式和鉅額債務引發了擔憂，導致報告的調整後淨虧損。該公司計劃收購 Core Scientific 以降低成本，但這可能會稀釋現有股東的權益。預計 CoreWeave 的股票將保持波動</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.57%) has about $4.3 billion invested in six companies, but the chipmaker has over 90% of its portfolio in <strong>CoreWeave</strong>(CRWV -2.67%), a major vote of confidence for the up-and-coming cloud services provider.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>(NVDA 0.57%) 在六家公司中投資了約 43 億美元，但這家芯片製造商在 <strong>CoreWeave</strong>(CRWV -2.67%) 的投資佔其投資組合的 90% 以上，這對這家新興的雲服務提供商來説是一個重要的信心投票。</p>
</div><p>CoreWeave shares have already advanced 125% since its initial public offering (IPO) in March, but Argus Research analyst Jim Kelleher recently set the company with a 12-month target price of $200 per share. That implies 122% upside from its current share price of $90.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 3 月份首次公開募股（IPO）以來，CoreWeave 的股價已經上漲了 125%，但 Argus Research 的分析師 Jim Kelleher 最近為該公司設定了 12 個月的目標股價為每股 200 美元。這意味着與當前 90 美元的股價相比，仍有 122% 的上漲空間。</p>
</div><p>Here's what investors should know about CoreWeave.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是投資者應該瞭解的關於 CoreWeave 的信息。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE5NjYvbW9uZXktMTkuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F831966%2Fmoney-19.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Bulls say CoreWeave is a leading provider of cloud AI services</h2>
<div class="lb-trans"><h2>看漲者認為 CoreWeave 是領先的雲 AI 服務提供商</h2>
</div><p>CoreWeave provides cloud infrastructure and software services purpose built for artificial intelligence (AI), and its data centers exclusively use Nvidia GPUs. SemiAnalysis recently ranked CoreWeave as the best AI cloud on the market, awarding it a higher score than <strong>Amazon</strong> Web Services, <strong>Microsoft</strong> Azure, and <strong>Alphabet</strong>'s Google Cloud Platform. That praise reflects two competitive advantages.</p>
<div class="lb-trans"><p>CoreWeave 提供專為人工智能（AI）構建的雲基礎設施和軟件服務，其數據中心專門使用英偉達的 GPU。SemiAnalysis 最近將 CoreWeave 排名為市場上最佳的 AI 雲，給予其的評分高於 <strong>亞馬遜</strong> 網絡服務、<strong>微軟</strong> Azure 和 <strong>谷歌</strong> 的 Google Cloud Platform。這一讚譽反映了兩個競爭優勢。</p>
</div><p>First, CoreWeave is frequently the first cloud platform to bring new chips to market because of its longstanding relationship with Nvidia. For instance, the company was the first to deploy Nvidia H100 and H200 systems, and it more recently became the first company to deploy Nvidia GB200 and GB300 systems. Early access to the latest technologies is a compelling reason to work with CoreWeave.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，CoreWeave 經常是第一個將新芯片推向市場的雲平台，這得益於其與英偉達的長期合作關係。例如，該公司是第一個部署英偉達 H100 和 H200 系統的公司，最近又成為第一個部署英偉達 GB200 和 GB300 系統的公司。提前接觸最新技術是與 CoreWeave 合作的一個重要理由。</p>
</div><p>Second, CoreWeave often achieves top results at the MLPerf benchmarks, standardized tests that measure artificial intelligence systems across training and inference use cases. The company says its infrastructure and software expertise results in up to 20% higher GPU cluster performance than alternative solutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次，CoreWeave 在 MLPerf 基準測試中經常取得最佳成績，這是一種標準化測試，用於衡量人工智能系統在訓練和推理用例中的表現。該公司表示，其基礎設施和軟件專業知識使 GPU 集羣的性能比替代解決方案高出多達 20%。</p>
</div><p>CoreWeave reported tremendous demand in the second quarter. Revenue soared 207% to $1.2 billion and non-GAAP operating income increased 135% to $200 million. In addition, the company said its revenue backlog increased 86% because of expanded deals with OpenAI and an unnamed hyperscale company (possibly Google).</p>
<div class="lb-trans"><p>CoreWeave 在第二季度報告了巨大的需求。收入飆升 207%，達到 12 億美元，非公認會計原則（non-GAAP）營業收入增加 135%，達到 2 億美元。此外，該公司表示，由於與 OpenAI 和一家未透露名稱的超大規模公司（可能是谷歌）擴展交易，其收入積壓增加了 86%。</p>
</div><h2>Bears say CoreWeave has a capital-intensive business model</h2>
<div class="lb-trans"><h2>看空者認為 CoreWeave 的商業模式資本密集</h2>
</div><p>CoreWeave currently operates 33 data centers across the United States and Europe, with at least two more under construction, one in Pennsylvania and another in New Jersey. But operating data centers, especially when those data centers are filled with AI infrastructure, is very expensive.</p>
<div class="lb-trans"><p>CoreWeave 目前在美國和歐洲運營 33 個數據中心，至少還有兩個正在建設中，一個在賓夕法尼亞州，另一個在新澤西州。但運營數據中心，尤其是當這些數據中心充滿 AI 基礎設施時，成本非常高。</p>
</div><p>So CoreWeave has taken on substantial debt. And while the company says it has done so responsibly -- never taking on debt unless a signed contract creates a need for additional infrastructure, and only if the contract covers the entire cost of the debt -- the interest payments associated with its debt are already cutting deeply into profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，CoreWeave 承擔了大量債務。儘管該公司表示其債務是負責任地承擔的——只有在簽署合同需要額外基礎設施時才會借債，並且只有在合同覆蓋債務的全部成本時才會借債——但與其債務相關的利息支付已經嚴重影響了盈利能力。</p>
</div><p>As mentioned, CoreWeave said adjusted operating income increased 135% to $200 million in the second quarter. But that number excludes interest expense. When accounting for those costs, the company reported an adjusted net loss of $131 million, a much stepper loss than $5 million in the same quarter last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>如前所述，CoreWeave 表示第二季度調整後的營業收入增加了 135%，達到 2 億美元。但該數字不包括利息費用。考慮到這些成本，該公司報告的調整後淨虧損為 1.31 億美元，遠高於去年同期的 500 萬美元。</p>
</div><p>Importantly, CoreWeave plans to unlock cost efficiencies by acquiring longtime partner <strong>Core Scientific</strong>, an infrastructure company that owns nine U.S. data centers. Management says the deal, expected to close in the fourth quarter, will eliminate more than $10 billion in future lease overhead, and result in additional annual cost savings of $500 million by the end of 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，CoreWeave 計劃通過收購長期合作伙伴 <strong>Core Scientific</strong> 來解鎖成本效率，這是一家擁有九個美國數據中心的基礎設施公司。管理層表示，該交易預計將在第四季度完成，將消除超過 100 億美元的未來租賃開支，並預計到 2027 年底每年節省 5 億美元的成本。</p>
</div><p>However, some analysts have raised questions about the terms of the all-stock deal, which stipulate Core Scientific stockholders get 0.1235 shares of CoreWeave for every share of Core Scientific. Those terms valued Core Scientific at $9 billion when the deal was announced. But CoreWeave stock has since dropped 44%.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，一些分析師對這項全股票交易的條款提出了質疑，該條款規定 Core Scientific 的股東每持有一股 Core Scientific 股票可獲得 0.1235 股 CoreWeave 股票。這些條款在交易宣佈時將 Core Scientific 的估值定為 90 億美元。但 CoreWeave 的股價自那時以來已下跌 44%。</p>
</div><p>The risk here is shareholder dilution. CoreWeave will probably have to renegotiate deal with a higher exchange ratio to account for the sharp decline in its own stock. In that scenario, current shareholders would be diluted even more extensively than under the original terms.</p>
<div class="lb-trans"><p>這裏的風險是股東稀釋。CoreWeave 可能需要重新談判交易，以更高的交換比例來考慮其自身股票的急劇下跌。在這種情況下，當前股東的稀釋程度將比原始條款下更為嚴重。</p>
</div><h2>CoreWeave trades at a reasonable valuation, but the stock is likely to be volatile</h2>
<div class="lb-trans"><h2>CoreWeave 的估值合理，但股票可能會波動</h2>
</div><p>CoreWeave shares have advanced 125% since its March IPO, but the stock has also fallen 44% from the record high it reached in July. Currently, shares trade at 10 times sales, a very reasonable multiple for a company whose revenue is forecast to increase at 127% annually through 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 3 月份 IPO 以來，CoreWeave 的股價上漲了 125%，但該股也從 7 月份創下的歷史高點下跌了 44%。目前，股票的交易倍數為 10 倍銷售額，對於一家預計到 2026 年年收入將以 127% 的年率增長的公司來説，這個倍數非常合理。</p>
</div><p>However, CoreWeave is not expected to be profitable until at least 2027, which means the stock is likely to be volatile in the interim. Only patient investors comfortable with that risk should consider buying this AI stock, and they should start with a very small position.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，CoreWeave 預計至少到 2027 年才會盈利，這意味着在此期間股票可能會波動。只有那些能夠承受這種風險的耐心投資者才應考慮購買這隻 AI 股票，並且他們應該從非常小的頭寸開始。</p>
</div>

1 Nvidia-Backed AI Stock to Buy Before It Soars 122%, According to a Wall Street Analyst

- Nvidia 在六家公司中投資約 43 億美元，主要集中在 CoreWeave。  
- CoreWeave 第二季度收入增長 207%，達到 12 億美元，面臨高額債務壓力。  
- 預計收購 Core Scientific 將節省 5 億美元年成本，但可能導致股東稀釋風險。  

根據華爾街分析師的建議，購買一隻由 Nvidia 支持的人工智能股票，該股票預計將上漲 122%