<p>投資級公司本週新發行的美國債券銷售超出預期</p>
<p>週二的交易狂潮是勞動節後市場開盤以來最繁忙的時刻之一</p>
<p>如果美聯儲本月降息，借貸成本可能進一步降低</p>
<p>作者：馬特·特雷西</p>
<p>華盛頓，9 月 5 日（路透社）——本週迄今為止，投資級企業借款人在美國債務市場上籌集了近 700 億美元，超出了對勞動節縮短的九月首周的預期，因為借貸成本仍接近歷史低點。</p>
<p>根據市場參與者的數據，截至週五市場開盤，至少有 54 位借款人出售了超過 670 億美元的債券，這一數字遠超預期的約 600 億美元。</p>
<p>週二的交易狂潮為本週的主要市場總額增添了最多，28 家發行商在這一歷史上最繁忙的高等級債券市場交易日中出售了 433 億美元的債券。</p>
<p>根據美國銀行在北卡羅來納州夏洛特的投資級銷售和交易負責人布萊爾·施維多的説法，週二的交易狂潮是勞動節後市場開盤以來最繁忙的時刻之一。</p>
<p>他指出，這一天的繁忙是預期之中的，但與近年來類似日子的較小交易數量相比，令人感到驚訝。</p>
<p>施維多表示：“過去幾天（勞動節假期後）出現如此大規模的交易通常都是大型交易。因此，週二的多樣性相當令人印象深刻。”</p>
<p>本週開始的最大交易是美國製藥公司默克（Merck）的 60 億美元六部分高級票據發行，這將幫助其資助於 7 月 9 日宣佈的對同行維羅納製藥（Verona Pharma）的 100 億美元收購。</p>
<p>第二大債券銷售是健康保險公司信諾（Cigna）的 40 億美元交易，用於再融資即將到期的定期貸款和一般企業用途。</p>
<p>本週高等級交易的利差，即美國公司為債務支付的美國國債溢價，仍然接近近期持續的歷史緊縮水平。根據 ICE BofA 企業指數，最後的平均值為 79 個基點（bps），較 8 月 15 日創下的歷史緊縮水平 75 個基點有所上升。</p>
<p>麥迪遜，威斯康星州的資產管理公司麥迪遜投資的固定收益負責人邁克·桑德斯表示：“從我們的角度來看，交易與現有債券相比相當緊縮。”</p>
<p>如果美聯儲在 9 月 16 日至 17 日的聯邦公開市場委員會會議上開始降息，目前的低借貸成本可能進一步降低。</p>
<p>美國利率期貨市場已為美聯儲本月降息 25 個基點的可能性定價為 88%。它還為在勞工統計局數據顯示美國非農就業人數上月僅增加 22,000 個職位後，降息 50 個基點的可能性定價為 12%。</p>
<p>洛杉磯的資產管理公司 Payden &amp; Rygel 的投資級信用負責人娜塔莉·特雷維西克在一份書面聲明中表示：“美聯儲的寬鬆週期通常對企業有利，也可能有助於促進經濟增長。”</p>
<p>“這樣的環境可能使企業債券的利差在未來一段時間內保持在當前的緊縮水平，甚至可能進一步收窄。”</p>

信諾保險

<p>本週，投資級公司在美國債券市場籌集了近 700 億美元，超出預期。本週共有 54 個借款人出售了超過 670 億美元的債券，僅週二就創下了 433 億美元的銷售記錄。主要交易包括默克的 60 億美元發行和信諾保險的 40 億美元銷售。借款成本仍然較低，潛在的聯邦儲備利率下調可能進一步降低成本，這將有利於企業，並可能收窄企業債券利差</p>

<p>Investment-grade companies beat forecasts for new US bond sales this week</p>
<div class="lb-trans"><p>投資級公司本週新發行的美國債券銷售超出預期</p>
</div><p>Tuesday’s deal frenzy among busiest ever post-Labor Day market opens</p>
<div class="lb-trans"><p>週二的交易狂潮是勞動節後市場開盤以來最繁忙的時刻之一</p>
</div><p>Borrowing costs could cheapen further if Fed cuts rates this month</p>
<div class="lb-trans"><p>如果美聯儲本月降息，借貸成本可能進一步降低</p>
</div><p>By Matt Tracy</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：馬特·特雷西</p>
</div><p>WASHINGTON, Sept 5 (Reuters) - Investment-grade corporate borrowers tapped U.S. debt markets for nearly $70 billion so far this week, beating forecasts for the Labor Day-shortened first week of September as borrowing costs remain near record lows.</p>
<div class="lb-trans"><p>華盛頓，9 月 5 日（路透社）——本週迄今為止，投資級企業借款人在美國債務市場上籌集了近 700 億美元，超出了對勞動節縮短的九月首周的預期，因為借貸成本仍接近歷史低點。</p>
</div><p>At least 54 borrowers sold more than $67 billion worth of paper this week as of Friday’s market open, according to market participants. This well outpaced forecasts heading into the week of roughly $60 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據市場參與者的數據，截至週五市場開盤，至少有 54 位借款人出售了超過 670 億美元的債券，這一數字遠超預期的約 600 億美元。</p>
</div><p>Tuesday by far added the most to the week’s primary market tally, with 28 issuers selling $43.3 billion in bonds in what is historically the busiest day of the year for high-grade bond market deal-making.</p>
<div class="lb-trans"><p>週二的交易狂潮為本週的主要市場總額增添了最多，28 家發行商在這一歷史上最繁忙的高等級債券市場交易日中出售了 433 億美元的債券。</p>
</div><p>The Tuesday deal frenzy ranked among the busiest post-Labor Day market opens ever for the high-grade primary market, according to Blair Shwedo, head of investment-grade sales and trading at U.S. Bank in Charlotte, North Carolina.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據美國銀行在北卡羅來納州夏洛特的投資級銷售和交易負責人布萊爾·施維多的説法，週二的交易狂潮是勞動節後市場開盤以來最繁忙的時刻之一。</p>
</div><p>It was an expected busy day for the calendar, he noted, but surprising in the high number of smaller-sized deals compared to previous such days in recent years.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出，這一天的繁忙是預期之中的，但與近年來類似日子的較小交易數量相比，令人感到驚訝。</p>
</div><p>“The past few (post-Labor Day holiday) days that have been that large had mega-deals,” Shwedo said. “So the diversity there this Tuesday was pretty impressive.”</p>
<div class="lb-trans"><p>施維多表示：“過去幾天（勞動節假期後）出現如此大規模的交易通常都是大型交易。因此，週二的多樣性相當令人印象深刻。”</p>
</div><p>The largest deal to start the week was U.S. pharmaceutical company Merck’s (MRK.N) $6 billion six-part senior note offering, which will help fund its $10 billion buyout of peer Verona Pharma announced on July 9.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週開始的最大交易是美國製藥公司默克（Merck）的 60 億美元六部分高級票據發行，這將幫助其資助於 7 月 9 日宣佈的對同行維羅納製藥（Verona Pharma）的 100 億美元收購。</p>
</div><p>The second-biggest bond sale was health insurer Cigna’s (CI.N) $4 billion deal to refinance its soon-maturing term loan and for general corporate purposes.</p>
<div class="lb-trans"><p>第二大債券銷售是健康保險公司信諾（Cigna）的 40 億美元交易，用於再融資即將到期的定期貸款和一般企業用途。</p>
</div><p>Spreads on high-grade deals this week, or the premium over U.S. Treasuries paid by U.S. companies for debt, remained near all-time tight levels that have persisted in recent weeks. They last averaged 79 basis points (bps), according to the ICE BofA Corporate Index, having risen from a record-tight 75 bp level hit on August 15.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週高等級交易的利差，即美國公司為債務支付的美國國債溢價，仍然接近近期持續的歷史緊縮水平。根據 ICE BofA 企業指數，最後的平均值為 79 個基點（bps），較 8 月 15 日創下的歷史緊縮水平 75 個基點有所上升。</p>
</div><p>“From our perspective, deals have been coming pretty tight compared to existing paper,” said Mike Sanders, head of fixed income at Madison, Wisconsin-based asset manager Madison Investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>麥迪遜，威斯康星州的資產管理公司麥迪遜投資的固定收益負責人邁克·桑德斯表示：“從我們的角度來看，交易與現有債券相比相當緊縮。”</p>
</div><p>Current cheap borrowing costs could cheapen further if the Federal Reserve begins rate cuts at the September 16-17 meeting of the Federal Open Markets Committee.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果美聯儲在 9 月 16 日至 17 日的聯邦公開市場委員會會議上開始降息，目前的低借貸成本可能進一步降低。</p>
</div><p>The U.S. rate futures market has priced in an 88% chance of a 25-bp rate cut by the Fed this month. It has also priced in a 12% chance of a bigger 50-bp cut following data from the Bureau of Labor Statistics showing U.S. nonfarm payrolls rose by an underwhelming 22,000 jobs last month.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國利率期貨市場已為美聯儲本月降息 25 個基點的可能性定價為 88%。它還為在勞工統計局數據顯示美國非農就業人數上月僅增加 22,000 個職位後，降息 50 個基點的可能性定價為 12%。</p>
</div><p>“A Fed easing cycle is generally beneficial for corporations and could also help boost economic growth,” said Natalie Trevithick, head of investment-grade credit at Los Angeles-based asset manager Payden &amp; Rygel, in a written note.</p>
<div class="lb-trans"><p>洛杉磯的資產管理公司 Payden &amp; Rygel 的投資級信用負責人娜塔莉·特雷維西克在一份書面聲明中表示：“美聯儲的寬鬆週期通常對企業有利，也可能有助於促進經濟增長。”</p>
</div><p>“Such an environment could enable spreads on corporate bonds to remain at their currently tight levels for some time to come or possibly even tighten further.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“這樣的環境可能使企業債券的利差在未來一段時間內保持在當前的緊縮水平，甚至可能進一步收窄。”</p>
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公司在美國債券市場籌集了近 700 億美元，九月開局繁忙