<p>要點：</p>
<ul>
<li>交易所餘額從 2700 萬 ETH 的峯值下降至負值，顯示出歷史性的提款和流動供應的緊縮。</li>
<li>以太坊交易價格為 4390 美元，周跌幅為 3%，但資金流出表明持有者正在進行長期積累。</li>
<li>ETF 增加了需求，同時伴隨交易所的提款，分析師預計 ETH 在下一個週期可能瞄準 10000 美元。</li>
</ul>
<p>簡而言之</p>
<p>交易所餘額轉為負值</p>
<p>根據分析師 Cas Abbé的説法，以太坊的交易所流動餘額首次滑入負值區域。數據顯示，交易所的資金流出現在超過流入，標誌着 ETH 持有方式的轉變。Abbé表示，</p>
<p>“這不是噪音，而是數十億 ETH 被從交易所提取。”</p>
<p>與此同時，這一舉動反映了流動供應的縮減，因為代幣被轉移到自我保管或冷存儲中。Abbé補充道，</p>
<p>“ETH 並不是為了出售而被持有，而是為了保留。”</p>
<p>自 2020 年底以來，交易所的餘額一直在下降。即使在價格劇烈波動期間，整體趨勢也指向下行。在過去兩年中，這一下降加速，從峯值的 2700 萬 ETH 降至本月的負值。</p>
<p>$ETH 交易所餘額剛剛變為負值</p>
<p>首次記錄顯示，以太坊交易所流動餘額在所有交易所中顯示淨流出。</p>
<p>這不是噪音，而是數十億 ETH 被從交易所提取。簡單來説，流動供應在縮減，而價格是…… pic.twitter.com/6LlFWSOSZ7</p>
<p>— Cas Abbé (@cas_abbe) 2025 年 9 月 5 日</p>
<p>Abbé指出，之前的市場週期顯示，只有在這一趨勢逆轉後，頂部才會形成。相比之下，當前的條件表明積累。穩定的資金流出表明持有者選擇鎖定資產而不是交易它們。以太坊價格趨勢</p>
<p>在撰寫本文時，以太坊的交易價格為 4390 美元，24 小時交易量為 240 億美元，基於 CoinGecko 的數據。該資產在日常尺度上保持穩定，但在過去一週下跌了 3%。儘管短期內動能有所減弱，但交易所的提款表明賣壓減少。</p>
<p>交易員 Merlijn 將以太坊的模式描述為在週期中重複的模式。</p>
<p>“首先是震盪。然後是懷疑的反彈。最後是垂直的爆發，” 他寫道。</p>
<p>他的圖表將 ETH 置於懷疑的反彈中，預測如果週期繼續，將突破 10000 美元。ETF 增長增加了需求</p>
<p>以太坊交易所交易基金（ETF）在近期活動中也發揮了作用。Milk Road 強調自 7 月以來的強勁資金流入，表示，</p>
<p>“$ETH ETF 花了一些時間才開始……但一旦動能啓動，就再也沒有回頭。”</p>
<p>ETF 參與，加上交易所供應的縮減，增加了市場的需求側。隨着更多 ETH 從交易所轉移和機構產品的增長，條件指向供應環境的緊縮。</p>

ETHE

<p>以太坊的交易所餘額首次轉為負值，表明歷史性的提款和流動供應的緊縮。目前以太坊的交易價格為 4,390 美元，過去一週下跌了 3%，但資金流出表明持有者正在進行長期積累。分析師預測，以太坊在下一個週期可能會瞄準 10,000 美元，這主要受到 ETF 需求和隨着更多以太坊轉入自我保管而減少的賣壓的推動。交易所餘額減少的趨勢反映出人們更傾向於持有而非交易</p>

<p>Key points:</p>
<div class="lb-trans"><p>要點：</p>
</div><ul>
<li>Exchange balances fall from 27M ETH peak to negative, showing historic withdrawals and tightened liquid supply.</li>
<li>Ethereum trades at $4,390, down 3% weekly, but outflows suggest long-term accumulation by holders.</li>
<li>ETFs add demand alongside exchange withdrawals, with analysts projecting ETH could target $10,000 next cycle.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>交易所餘額從 2700 萬 ETH 的峯值下降至負值，顯示出歷史性的提款和流動供應的緊縮。</li>
<li>以太坊交易價格為 4390 美元，周跌幅為 3%，但資金流出表明持有者正在進行長期積累。</li>
<li>ETF 增加了需求，同時伴隨交易所的提款，分析師預計 ETH 在下一個週期可能瞄準 10000 美元。</li>
</ul>
</div><p>TL;DR</p>
<div class="lb-trans"><p>簡而言之</p>
</div><p>Exchange Balances Turn Negative</p>
<div class="lb-trans"><p>交易所餘額轉為負值</p>
</div><p>Ethereum’s exchange flux balance has slipped into negative territory for the first time on record, according to analyst Cas Abbé. The data shows that outflows from exchanges now exceed inflows, marking a shift in how ETH is being held. Abbé said,</p>
<div class="lb-trans"><p>根據分析師 Cas Abbé的説法，以太坊的交易所流動餘額首次滑入負值區域。數據顯示，交易所的資金流出現在超過流入，標誌着 ETH 持有方式的轉變。Abbé表示，</p>
</div><p>“This isn’t noise, it’s billions in ETH being pulled off exchanges.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“這不是噪音，而是數十億 ETH 被從交易所提取。”</p>
</div><p>Meanwhile, the move reflects shrinking liquid supply, as tokens aretransferredinto self-custody or cold storage. Abbé added,</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，這一舉動反映了流動供應的縮減，因為代幣被轉移到自我保管或冷存儲中。Abbé補充道，</p>
</div><p>“ETH isn’t being positioned to sell, it’s being positioned to hold.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“ETH 並不是為了出售而被持有，而是為了保留。”</p>
</div><p>Balances on exchanges have been falling since late 2020. Even during sharp swings in price, the overall trend has pointed lower. The decline has accelerated over the last two years, dropping from more than 27 million ETH at peak to below zero this month.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2020 年底以來，交易所的餘額一直在下降。即使在價格劇烈波動期間，整體趨勢也指向下行。在過去兩年中，這一下降加速，從峯值的 2700 萬 ETH 降至本月的負值。</p>
</div><p>$ETH Exchange Balance Just Went Negative</p>
<div class="lb-trans"><p>$ETH 交易所餘額剛剛變為負值</p>
</div><p>For the first time on record, Ethereum Exchange Flux Balance shows net outflows across all exchanges.</p>
<div class="lb-trans"><p>首次記錄顯示，以太坊交易所流動餘額在所有交易所中顯示淨流出。</p>
</div><p>This isn’t noise, it’s billions in ETH being pulled off exchanges. In simple terms, liquid supply is shrinking while price is… pic.twitter.com/6LlFWSOSZ7</p>
<div class="lb-trans"><p>這不是噪音，而是數十億 ETH 被從交易所提取。簡單來説，流動供應在縮減，而價格是…… pic.twitter.com/6LlFWSOSZ7</p>
</div><p>— Cas Abbé (@cas_abbe) September 5, 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>— Cas Abbé (@cas_abbe) 2025 年 9 月 5 日</p>
</div><p>Abbé noted that previous market cycles show tops forming only after this trend reverses. Current conditions, by contrast, suggest accumulation. The steady outflow signals that holders are choosing to lock up assets rather than trade them.Ethereum Price Trends</p>
<div class="lb-trans"><p>Abbé指出，之前的市場週期顯示，只有在這一趨勢逆轉後，頂部才會形成。相比之下，當前的條件表明積累。穩定的資金流出表明持有者選擇鎖定資產而不是交易它們。以太坊價格趨勢</p>
</div><p>At the time of writing, Ethereum is trading at $4,390 with a 24-hour volume of $24 billion, based on CoinGecko data. The asset has remained steady on a daily scale but is down by 3% over the past week. While momentum has cooled in the short term, exchange withdrawals point to reduced selling pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>在撰寫本文時，以太坊的交易價格為 4390 美元，24 小時交易量為 240 億美元，基於 CoinGecko 的數據。該資產在日常尺度上保持穩定，但在過去一週下跌了 3%。儘管短期內動能有所減弱，但交易所的提款表明賣壓減少。</p>
</div><p>Trader Merlijn described Ethereum’s pattern as one that repeats across cycles.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易員 Merlijn 將以太坊的模式描述為在週期中重複的模式。</p>
</div><p>“First, the shakeout. Then, the disbelief rally. Finally, the vertical blow-off,” he wrote.</p>
<div class="lb-trans"><p>“首先是震盪。然後是懷疑的反彈。最後是垂直的爆發，” 他寫道。</p>
</div><p>His chart places ETH in the disbelief rally,projectinga move above $10,000 if the cycle continues.ETF Growth Adds Demand</p>
<div class="lb-trans"><p>他的圖表將 ETH 置於懷疑的反彈中，預測如果週期繼續，將突破 10000 美元。ETF 增長增加了需求</p>
</div><p>Ethereum exchange-traded funds have also played a role in recent activity. Milk Road highlighted the strong inflows since July, saying,</p>
<div class="lb-trans"><p>以太坊交易所交易基金（ETF）在近期活動中也發揮了作用。Milk Road 強調自 7 月以來的強勁資金流入，表示，</p>
</div><p>“The $ETH ETFs took their time getting started… but once momentum hit, they never looked back.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“$ETH ETF 花了一些時間才開始……但一旦動能啓動，就再也沒有回頭。”</p>
</div><p>ETF participation, combined with shrinking exchange supply, has added to the demand side of the market. With more ETH moving off exchanges and institutional products growing, conditions point to a tightening supply environment.</p>
<div class="lb-trans"><p>ETF 參與，加上交易所供應的縮減，增加了市場的需求側。隨着更多 ETH 從交易所轉移和機構產品的增長，條件指向供應環境的緊縮。</p>
</div>

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